Para los fondos de inversión en bienes raíces, 2024 es un año lleno de desafíos. Sin embargo, este campo podría convertirse en una excelente oportunidad para encontrar acciones a buen precio en 2024.
Debido a que las tasas de interés se mantienen altas, el costo de financiamiento de las empresas inmobiliarias ha aumentado, y se espera que los rendimientos de los REITs en 2024 sean solo del 7%. En comparación con el aumento cercano al 30% del S&P 500 en 2024, este rendimiento parece bastante débil.
Las acciones de estos REITs se cotizan a menos de 17 veces el flujo de caja operativo estimado (FFO, un indicador equivalente al ratio precio-beneficio en la industria de REITs) para el próximo año, mientras que a principios de 2022, antes de que la Reserva Federal comenzara a aumentar las tasas de interés, este múltiplo estaba cerca de 24 veces.
Actualmente, las tasas de interés están disminuyendo lentamente, mientras que la economía sigue siendo fuerte, lo que es otra buena noticia para el mercado inmobiliario. Según un informe publicado el miércoles por Citigroup (C.N), gracias a este entorno favorable, los REITs podrían alcanzar un rendimiento del 10% al 15% en 2025. Aunque Citigroup advierte que puede haber grandes diferencias en los rendimientos entre diferentes REITs, esta expectativa de rendimiento supera la proyección de la institución de un retorno del 8% para el S&P 500 el próximo año.
En la inversión en REITs, la elección del subsector es crucial. Los REITs de edificios de oficinas han tenido un rendimiento débil desde la pandemia, ya que millones de estadounidenses han optado por trabajar desde casa. Incluso iniciativas de alto perfil como la reciente vuelta a la oficina lanzada por Amazon (AMZN.O) no han logrado resolver completamente el problema. La compañía de gestión de activos Pimco señaló en su perspectiva de 2025 recientemente publicada que la 'recuperación del sector inmobiliario comercial podría ser lenta y desigual'.
Mientras tanto, los REITs residenciales y de atención médica pueden beneficiarse de las tendencias demográficas, que podrían impulsar el crecimiento de la demanda en los próximos años. Tomando como ejemplo los REITs residenciales, esta demanda proviene principalmente de la generación millennial, muchos de los cuales todavía anhelan comprar su primera casa.
Los REITs de atención médica se beneficiarán de la tendencia del envejecimiento de la población, ya que la generación del baby boom se traslada gradualmente a comunidades de retiro.
El analista de S&P Global Market Intelligence, Vedant Bagri, escribió en su reciente perspectiva sobre REITs: “A medida que el gobierno de Estados Unidos planea gastar 6.2 billones de dólares en el sector de salud antes de 2028, la demanda de hospitales, instalaciones de cuidado y edificios de oficinas médicas está en aumento.”
La proyección optimista de Citigroup para los REITs en 2025 se basa en un crecimiento de ganancias del 5%, un rendimiento de dividendos del 4% y una 'expansión moderada de múltiplos', gracias a un entorno de tasas de interés más favorable.
“Aunque las tasas de interés más bajas son favorables para la valoración de activos, la estabilidad de las tasas de interés también es muy importante”, escribió Citigroup.
Las siguientes son 5 REITs que Citigroup considera prometedores: American Homes 4 Rent (AMH.N), Sun Communities (SUI.N), Omega Healthcare Investors (OHI.N), Ventas (VTR.N), EastGroup Properties (EGP.N)
El artículo fue compartido por: Jin Shi Data