Escrito por: Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
En el artículo anterior (Revisando los datos del mercado de los últimos 4 años, ¿en qué etapa del mercado alcista estamos?), se llegó a la conclusión, basada en datos de mercado y行情 desde 2020, que la tasa, el volumen de compras proactivas y el volumen total de transacciones son indicadores adelantados efectivos, pero estos tres indicadores han dado conclusiones opuestas. La tasa indica que el mercado acaba de salir de un período de calma y está entrando en una fase de leve FOMO, pero el volumen de compras proactivas y el volumen total de transacciones ya han alcanzado nuevos máximos históricos, sugiriendo un tope de fase.
El autor cree que la divergencia en las conclusiones del indicador se debe principalmente a la popularidad de los ETF de Bitcoin y la acumulación de 'microestrategia', donde el flujo neto de capital que se desvía del 'circuito de criptomonedas tradicional' está impulsando el precio y el volumen de Bitcoin a un aumento continuo. Por otro lado, sus transacciones están desconectadas de CEX como Binance y su forma de apalancamiento es completamente diferente, lo que lleva a una desconexión entre tasas y precios.
Por lo tanto, el autor tiene la intención de explorar en qué etapa estamos en este mercado alcista a través de otros indicadores más generales, intuitivos y de larga data.
Puntuación MVRV-Z
MVRV (Relación entre capitalización de mercado y valor realizado) es un algoritmo utilizado para evaluar si el mercado está sobrevalorado o subvalorado, comparando la capitalización de mercado actual de Bitcoin con su valor realizado.
Donde la capitalización de mercado se refiere a la capitalización en circulación, mientras que el valor realizado es la suma del último precio de movimiento de cada Bitcoin. Por ejemplo, si hace tres años se transfirieron 100,000 Bitcoins con un precio de 65,000 dólares, se registraría como 100,000 × 65,000, y así sucesivamente para calcular el valor total. Dividiendo la capitalización de mercado por el valor realizado se obtiene el MVRV.
La fórmula para calcular la puntuación MVRV-Z es (capitalización de mercado en circulación - valor realizado) ÷ desviación estándar de la capitalización de mercado en circulación. Este método excluye el ruido de precios a corto plazo y es más adecuado para capturar emociones extremas del mercado.
Según coinglass, el valor actual de MVRV-Z es de 3.2, cerca del pico de noviembre de 21, pero aún lejos de la primera mitad de 21 y finales de 17.
Índice ahr 999
El índice ahr 999 de Bitcoin es un parámetro propuesto por ahr 999 en 2018 para guiar la acumulación de criptomonedas. Según las estadísticas de ahr 999 de ese año, el 8.5% del tiempo el índice estuvo por debajo de 0.45, definido como la zona de compra; el 46.3% del tiempo estuvo entre 0.45 y 1.2, definido como la zona de inversión; y el 29.3% del tiempo estuvo por encima de 1.2, lo que se considera la zona de espera para dejar de invertir.
Según coinglass, el valor actual de este indicador es de 1.49, relativamente cercano al pico de 1.75 de marzo de este año, pero todavía lejos de los dos picos de 21 años de 6 y 3.4.
PlanB: Bitcoin alcanzará los 150,000 dólares en diciembre
PlanB y su modelo Stock-to-Flow (S2F) se consagraron durante el mercado alcista de 2019 a mediados de 2021, ya que predijo exitosamente que Bitcoin alcanzaría los 55,000 dólares a principios de 21 años, pero se desvió en la segunda mitad del 21 y falló completamente en 22.
Con Bitcoin liderando nuevamente todo el mercado, PlanB ha comenzado a regresar al mercado. Ayer, PlanB publicó en la plataforma X que, según sus especulaciones sobre la tendencia de Bitcoin en los próximos años, BTC ha alcanzado prácticamente los primeros dos objetivos, que eran alcanzar los 70,000 dólares en octubre y 100,000 dólares en noviembre (en realidad 99,800 dólares, pero lo suficientemente cerca), el siguiente objetivo de BTC es alcanzar los 150,000 dólares en diciembre.
Ciclo de recortes de tasas
En el artículo (Resumiendo las reglas del ciclo de tasas de interés de EE. UU. de 35 años, ¿puede un recorte de tasas en 36 días iniciar la segunda ronda de mercado alcista de Bitcoin?), el autor resumió el rendimiento del mercado de valores de EE. UU. y el oro durante las 5 veces de recortes de tasas en los últimos 35 años, concluyendo que el recorte de tasas no es la causa fundamental del aumento o disminución del mercado, y que el impacto del recorte de tasas en el mercado futuro depende de la situación económica general en ese momento, ya sea un recorte proactivo para fomentar el desarrollo económico o un recorte forzado debido a eventos de cisne negro. Desde la perspectiva del mercado de valores de EE. UU., es una lucha entre la resiliencia económica y el alivio de liquidez.
Para hacer una comparación similar a la búsqueda del espada en el barco, el ciclo de recortes de tasas más cercano al de 1989, cuando Estados Unidos experimentó un período de expansión de siete años y enfrentó alta presión inflacionaria en 88-89, utilizando aumentos de tasas extremadamente altos para lidiar con la inflación, alcanzando una tasa de interés máxima cercana al 10%. Luego, en los tres años siguientes, Estados Unidos comenzó a reducir las tasas de manera continua, desde el 24 de febrero de 1989 con un 9.75% hasta el 4 de septiembre de 1992 con un 3.00%.
Según el diagrama de puntos publicado en septiembre, se espera que las tasas de interés de la Reserva Federal disminuyan en aproximadamente 2% en los próximos dos años desde el actual 4.75%. ¿Cómo se comportaron los mercados después de recortes de tasas en la historia? Esto se puede dividir en dos etapas: 1989 y 1995. Durante los tres años del ciclo de recortes de tasas, el mercado de valores de EE. UU. continuó fluctuando. En 1992, se detuvieron los recortes de tasas y se mantuvieron durante dos años. Tras un breve aumento preventivo en 94, no se realizaron ajustes significativos en las tasas de interés, dando paso a un mercado alcista continuo en el mercado de valores de EE. UU. Por lo tanto, desde una perspectiva macroeconómica, aún estamos en una etapa temprana a media.
Otros indicadores clásicos
Índice de miedo y codicia
El índice de codicia actual es de 76, una disminución desde su punto más alto, con un reciente pico el 22 de noviembre de 94, cuando el precio de Bitcoin era de 95,829 dólares. Este valor de codicia supera los valores de noviembre de 21 y marzo de 24, y es comparable al pico de 95 en febrero de 21.
Media móvil de 200 semanas
Históricamente, el precio de Bitcoin tiende a tocar fondo cerca de la media móvil de 200 semanas, mientras que una desviación significativa de dicha media indica un techo. En el pico de 21 años, el precio de Bitcoin era aproximadamente 4 veces la media de 200 semanas, mientras que actualmente está alrededor de dos veces (96500: 41500), aún en un nivel relativamente bajo.
