Los datos en cadena muestran que las reservas de bitcoin en los principales intercambios globales están disminuyendo rápidamente, lo que lleva a una mayor contracción en el suministro del mercado. Los holders a largo plazo están iniciando el modo 'HODL', manteniendo firmemente el bitcoin en sus manos, convirtiéndose en una fuerza importante que impulsa el aumento de precios.

Las reservas de bitcoin en los intercambios han caído a niveles históricamente bajos, mostrando que la cantidad de bitcoin disponible para compra está agotándose rápidamente, lo que genera una presión de suministro aguda. Esta situación contrasta marcadamente con finales del verano de este año, cuando una gran cantidad de bitcoin ingresó a los intercambios, lo que temporalmente reabasteció las reservas. Sin embargo, actualmente no se observa un fenómeno similar de 'reabastecimiento', y el problema de la escasez de suministro de bitcoin se está volviendo cada vez más grave.

Dado que la gran mayoría de los inversionistas a largo plazo moverán sus criptomonedas a carteras frías para su adecuada conservación cuando su confianza sea alta, para facilitar la tenencia a largo plazo.

El mercado en general considera que cuando los inversores retiran grandes cantidades de bitcoin de los intercambios, también significa que se está retirando una gran cantidad de suministro del mercado abierto, lo que a su vez genera una presión de compra. Por lo tanto, el fenómeno de grandes salidas de fondos de los intercambios a menudo se considera un 'indicador alcista'.

La reciente escasez de suministro de bitcoin, combinada con varios factores positivos, como la mejora en el entorno político global y el aumento de la confianza de los inversores en las criptomonedas, sugiere que el mercado podría continuar mejorando el próximo año.

Hasta ahora, solo tres intercambios en el mundo, Bitfinex, Binance y Coinbase, tienen reservas de bitcoin que aún pueden satisfacer la demanda de los compradores, mientras que los intercambios más pequeños enfrentan desafíos de liquidez cada vez mayores, lo que podría intensificar aún más la volatilidad del precio.

Al mismo tiempo, la demanda de productos financieros basados en bitcoin (como los ETF) por parte de los inversores institucionales sigue creciendo, lo que también agrava la presión de suministro en el mercado. A medida que la demanda de minoristas e inversores institucionales aumenta al mismo tiempo, la escasez de suministro de bitcoin elevará aún más su precio, alcanzando nuevos máximos históricos.

La segunda ola del período de 'ascenso' del ciclo actual del mercado de criptomonedas ya ha comenzado, y los fondos en el mercado comenzarán a fluir gradualmente hacia las Altcoins, formando un mercado en alza general.

Sin embargo, la alta inflación que podría desencadenar la 'política económica de Trump' y el ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal se convierten en la mayor incertidumbre. No obstante, esta incertidumbre es solo una pequeña discordancia en el gran orden, y no es suficiente para cambiar la tendencia del mercado.

La Reserva Federal, que está en proceso de recortes de tasas y reducción de su balance, también enfrenta un dilema. En noviembre, el CPI de EE.UU. mostró un rebote esperado, mientras que los datos de empleo y la situación económica siguen siendo buenos, lo que significa que la necesidad de recortes de tasas se ha reducido considerablemente. Aunque el gráfico de puntos y las actas de la reunión de la Reserva Federal indican que un recorte de 25 puntos básicos en diciembre sigue siendo un evento muy probable, el proceso de recortes de tasas en 2025 probablemente se ralentizará.

Aunque existe una gran incertidumbre, los traders de diversas clases de mercados ya se han alineado y han tomado decisiones: apostar por la economía estadounidense, con el resultado más optimista siendo 'alta inflación, alto crecimiento'.

En noviembre, el Nasdaq, el Dow Jones y el S&P 500 registraron aumentos de 6.21%, 7.54% y 5.74%, respectivamente, mientras que el RUT2000, que representa a las pequeñas empresas, registró un aumento del 11.01% y alcanzó un nuevo máximo histórico.

En cuanto a los bonos del gobierno de EE.UU., al final del mes, los rendimientos a largo y corto plazo se establecieron en 4.177% y 4.160%, respectivamente, ambos mostrando una ligera disminución, lo que indica que el riesgo bajista de los bonos del gobierno de EE.UU. ha disminuido temporalmente.

El índice del dólar continúa subiendo, cerrando en 105.74 en noviembre, un aumento del 1.02% respecto al mes anterior, mientras que el euro, el yuan y el yen han devaluado frente al dólar. En el futuro, los fondos globales son optimistas sobre el mercado financiero estadounidense, y la tendencia de comprar activos denominados en dólares continúa.

Correspondientemente, el oro, que recibe el flujo de fondos globales en busca de refugio, cayó un 3.41% durante el mes, registrando la mayor caída mensual en 14 meses. A medida que se avanza hacia una era post-pandémica, la liquidez se está volviendo cada vez más abundante, y la aversión al riesgo de los fondos globales está aumentando. Los activos de renta variable, así como las criptomonedas representadas por BTC, son los beneficiarios de este aumento.

Nuevo récord histórico de BTC, Altseason puede comenzar en cualquier momento.

En noviembre, BTC abrió en 70198.02 dólares, cerrando en 96465.42 dólares, con un aumento del 37.42%, una amplitud del 47.12% y un volumen de transacciones significativamente ampliado.

Después de que en noviembre BTC regresara a la 'media móvil de 200 días' y cruzara la 'línea de tendencia a la baja', este mes BTC continuó logrando avances significativos en indicadores técnicos, rompiendo la presión en la parte superior de la 'zona de consolidación de nuevos máximos' que había estado en un estado de estancamiento durante agosto, y tras cuatro meses, nuevamente pisando la 'línea de tendencia ascendente'.

Sin embargo, el eventual rompimiento del precio requiere un impulso de condiciones externas. La entrada continua de capital es el soporte material del mercado alcista. Después de que BTC rompa la barrera de los 100,000 dólares, Altseason comenzará a abrirse gradualmente. Después de que Altseason se abra, el mercado mostrará progresivamente: 1, ETH rompiendo nuevos máximos históricos; 2, el mercado en alza; 3, las principales tendencias del mercado comenzarán a ser identificadas.

Los grandes capitales recogen acciones durante los períodos de descenso, consolidación y recuperación, mientras que durante los períodos de aumento y conversión continúan vendiendo, hasta que la liquidez no puede absorber la presión de venta, momento en el cual el mercado experimenta una reversión.

Desde el inicio de este ciclo en enero de 2024, los grandes capitales han iniciado la primera gran ola de venta masiva; después, tras la consolidación del mercado en marzo, volvieron a un estado de acumulación de acciones. En noviembre, con la recuperación de la liquidez, los precios alcanzaron nuevos máximos históricos, y los grandes capitales han iniciado la segunda ola de ventas, que también es la última gran ola de venta masiva de este ciclo.

La razón fundamental del aumento de precios de BTC y del mercado de criptomonedas en su conjunto radica en que, sobre la base de una estructura interna bien organizada, la continua disminución de tasas en las principales economías del mundo y el aumento significativo de la aversión al riesgo de los inversores son factores clave. Además, el aumento del uso y las expectativas de políticas nacionales en EE.UU. también aportan un gran impulso emocional y material.

Creemos que estos factores externos continuarán proporcionando apoyo al mercado de criptomonedas durante el próximo año. Por lo tanto, después del reinicio del mercado alcista de criptomonedas, este continuará en ascenso, aunque habrá altibajos en el camino, pero la segunda mitad del período de aumento está destinada a proporcionar rendimientos más abundantes a los inversores a largo plazo.