Core Scientific, que había estado atrapada en una crisis de deuda debido a la minería de Bitcoin, ha visto un sorprendente aumento del 400% en el mercado de valores este año.
Sin embargo, si tuviesen que elegir entre los dos negocios, los ejecutivos de la empresa no dudan en decir que prefieren invertir en centros de datos.
"Lo que realmente valoramos es un flujo de efectivo estable a largo plazo y retornos predecibles", dijo el COO Matt Brown en una entrevista. La empresa comenzó inicialmente como un minero de Bitcoin. Aunque Bitcoin ha tenido un buen desempeño recientemente, su volatilidad es alta. En comparación, Core Scientific (CORZ.O) ha podido obtener ganancias estables durante años al proporcionar servicios en la nube para empresas de IA mediante la gestión de servidores.
Este año, no hay errores al apostar por Bitcoin o por los centros de datos. Bitcoin ha subido un 116%, y la demanda de centros de datos también es muy alta, ya que las empresas tecnológicas los necesitan para apoyar aplicaciones de IA.
Estas dos tecnologías pueden parecer no tener mucho en común, pero ambas dependen de una cosa: un suministro de energía confiable. Core Scientific tiene una gran cantidad de energía, operando 9 almacenes conectados a la red eléctrica en seis estados, con un suministro de energía suficiente para abastecer a cientos de miles de hogares. Otros mineros de Bitcoin también se han transformado en centros de datos, pero pocos han tenido tanto éxito como Core Scientific.
El negocio de Core Scientific no iba muy bien a principios de año. La empresa estaba bajo la sombra de la protección por bancarrota a principios de 2024. Estaba muy endeudada tras salir a bolsa mediante SPAC en 2022, y estaba al borde de la quiebra debido al colapso del precio de Bitcoin. Sin embargo, después de la reestructuración de la bancarrota el 23 de enero, Core Scientific dio un giro rápido y redujo su deuda en 400 millones de dólares.
La empresa se centraba en la minería de criptomonedas a principios de año, pero pronto vio la explosión de la demanda de energía para centros de datos de IA y ajustó su estrategia.
En junio, Core Scientific llegó a un acuerdo con Coreweave para alquilar espacio de centro de datos para proporcionar servicios en la nube de IA. Posteriormente, Coreweave acordó alquilar 500 megavatios de espacio, y Core Scientific espera obtener 8.7 mil millones de dólares en ingresos bajo este acuerdo en 12 años.
Coreweave es una empresa privada y una de las de más rápido crecimiento que impulsa la revolución de la IA. Era un minero de criptomonedas, pero se ha transformado en una empresa de servicios en la nube, enfocándose especialmente en la inteligencia artificial. Coreweave tiene una estrecha relación con Nvidia, que ha invertido en Coreweave y proporciona chips de primera línea. Se espera que Coreweave sea uno de los primeros clientes del próximo GPU Blackwell de Nvidia.
El rápido éxito de Core Scientific en este nuevo campo incluso ha sorprendido a quienes impulsaron esta transformación.
"A veces necesito pellizcarme para ver si estoy soñando", dijo Brown.
Sin embargo, el éxito de Core Scientific también ha establecido un alto umbral para un aumento adicional en el precio de las acciones. Se espera que la empresa tenga pérdidas este año, principalmente debido a los cambios en el valor de los warrants de acciones, que es un ajuste contable y no refleja las ganancias reales de la empresa. Los analistas esperan que la empresa comience a ser rentable en 2025, cuando más acuerdos de centros de datos comiencen a generar ingresos reales. Se espera que las ganancias por acción (EPS) se multipliquen por diez en 2027. El precio de las acciones actualmente se basa aproximadamente en 13 veces las expectativas de 2027.
A medida que las empresas tecnológicas construyen sistemas de IA más potentes, las oportunidades para los centros de datos deberían seguir creciendo. En el contrato de 1,200 megavatios de capacidad total firmado con Core Scientific, alrededor de 800 megavatios se destinarán a acuerdos de computación de centros de datos y 400 megavatios a la minería de Bitcoin.
Brown indicó que la empresa tiene buenas relaciones con los proveedores de energía y puede no necesitar comprar más tierras para aumentar su suministro de energía. Se espera que para fin de año, la empresa obtenga alrededor de 300 megavatios de energía en sus sitios existentes.
Además, la empresa está buscando nuevos lugares, incluidos algunos centros de datos tradicionales en "apuros" que ya han perdido inquilinos. Core Scientific ha encontrado la manera de transformar rápidamente centros de datos rudimentarios, convirtiéndolos en lugares de alta tecnología que ofrecen recursos como equipos de refrigeración líquida y un suministro de energía más alto.
En un centro de datos estándar, un rack de servidores puede necesitar de 6 a 7 kilovatios de energía, mientras que un centro de datos de alto rendimiento puede necesitar hasta 130 kilovatios por rack; Core Scientific está trabajando para aumentar su capacidad a 400 kilovatios. La empresa compara el proceso de actualizar un almacén con convertir un coche normal en un coche de F1.
La transformación de Core Scientific de un "coche viejo" a un "coche de carreras" ha sido tumultuosa. El próximo año, su destino dependerá de la velocidad de desarrollo de la revolución de la IA.
Artículo compartido de: Jin Shi Data
