Se ha demostrado que el llamado comercio Trump, que perjudicó a los exportadores europeos de activos sensibles a los aranceles como el peso mexicano e impulsó flujos de inversión hacia las acciones estadounidenses y el dólar estadounidense, es cierto desde que el expresidente estadounidense Donald Trump ganó las elecciones estadounidenses. en noviembre, pero diciembre podría ser volátil, con la estrategia comercial de Trump vulnerable a un repunte en los mercados de bonos y aranceles que podrían impulsar la inflación y alterar las cadenas de suministro.
BCA Research dijo: "Las valoraciones del mercado de valores (de EE. UU.) reflejan la complacencia del mercado, ya que aún no se ha descontado el entorno más desafiante que esperamos".
A continuación se muestran algunos activos que han atraído la atención del mercado y que probablemente caigan en una "tormenta sangrienta" debido a Trump.
dilema de la moneda
El euro ha experimentado este mes su peor caída mensual desde principios de 2022, y su tipo de cambio frente al dólar estadounidense cayó más de un 3% este mes hasta alrededor de 1,05, debido al riesgo de los aranceles estadounidenses, la agitación política en Alemania y Francia y una Fuerte caída de la economía regional.
Los analistas esperan que aumente aún más la volatilidad en el mercado de divisas de 7,5 billones de dólares diarios a medida que se intensifica el debate sobre cuánto espacio tiene el euro para caer y si Trump realmente impulsará la economía estadounidense mientras perjudica a la mayoría de los demás países.
En noviembre, el peso mexicano cayó más del 1% frente al dólar estadounidense y la libra esterlina cayó casi un 2%. Nick Rees, analista senior de mercado de Monex Europe, dijo: "La pregunta clave en el mercado de divisas es si la victoria de Trump presagia un cambio estructural fundamental en la economía global, o si el mercado simplemente está llevando a cabo una reacción instintiva de pánico".
Bitcoin, ¿auge o caída?
Si algún activo tuvo un buen desempeño en noviembre, ese fue Bitcoin.
La criptomoneda subió un 37%, acercándose brevemente a la marca de los 100.000 dólares, ante las expectativas de un entorno regulatorio más favorable a las criptomonedas bajo Trump.
La última vez que Bitcoin experimentó un aumento tan pronunciado fue en febrero, cuando el dinero inundó un nuevo ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos.
Entonces, ¿qué pasa después? Algunos en la industria creen que el aumento de Bitcoin a 100.000 dólares marcará la eventual evolución del activo hacia una inversión convencional.
El analista de inversiones de AJ Bell, Dan Coatsworth, dijo: "Si Bitcoin supera los 100.000 dólares... entonces más personas podrían prestar atención a las criptomonedas".
Otros, sin embargo, creen que existe el riesgo de una sobreespeculación, lo que significa que el aumento de Bitcoin también podría ir acompañado de una fuerte caída, lo que resultaría en pérdidas para algunos inversores.
Las acciones tecnológicas afectadas por los aranceles
El Nasdaq 100 de Wall Street, de gran tecnología, registró su mejor ganancia mensual desde junio, ya que el Tesla de Musk, aliado de Trump, se disparó un 33% en un mes, y un auge anterior de la inteligencia artificial impulsó a Nvidia. Las ganancias continuaron incluso cuando el fabricante de chips pronosticó un crecimiento de ventas más lento.
Sin embargo, los riesgos están aumentando para las acciones tecnológicas estadounidenses, ya que los planes arancelarios de Trump amenazarán sus cadenas de suministro, mientras que un aumento en el gasto en inteligencia artificial por parte de las llamadas empresas de hiperescala, como Microsoft, Meta y Amazon, ha generado preocupación en los inversores.
Mikhail Zherev, administrador de fondos de innovación de Amati Global Investors, dijo: "Existe una feroz 'carrera armamentista' entre las grandes empresas de gran escala y es posible que se haya invertido demasiado. Hemos reducido nuestra exposición (a la inteligencia artificial)".
El Banco Central Europeo advirtió la semana pasada que habría "repercusiones globales adversas" si la "burbuja" de la inteligencia artificial estalla y provoca que las acciones tecnológicas que dominan los mercados bursátiles mundiales se desplomen.
corrida bancaria
Si bien los inversores son optimistas respecto de los grandes bancos estadounidenses, son bajistas respecto de los bancos europeos.
Un índice de acciones bancarias estadounidenses se disparó un 13% en noviembre, su mejor desempeño mensual en un año, debido a las expectativas de flexibilizar las regulaciones bajo la administración Trump.
Sin embargo, a medida que la economía de la zona del euro se debilitó y el mercado aumentó las expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo, las acciones de los bancos europeos cayeron un 5% este mes. Aún así, han aumentado un 16% en lo que va del año, ayudados por tasas de interés relativamente altas.
Un informe de la correduría JPMorgan a sus clientes mostró que a pesar del buen desempeño, los fondos de cobertura seguían siendo vendedores netos de acciones de bancos europeos.
Un informe del Deutsche Bank dijo que la industria debe responder e intensificar la actividad basada en comisiones desde la gestión de activos y patrimonio, así como la banca comercial y de inversión.
Los principales mercados de bonos del mundo "se separan"
Para los bonos, noviembre probablemente marcará un momento en el que los principales mercados de bonos, que normalmente se mueven juntos, tomarán caminos separados.
Aunque el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cambió poco a finales de noviembre en comparación con el mismo mes, la dirección principal de las perspectivas del mercado todavía parece ser alcista. Ese rendimiento ha aumentado 60 puntos básicos desde mediados de septiembre debido a datos sólidos y expectativas de aumento de la inflación y los déficits fiscales bajo las políticas de Trump.
Capital Economics espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumente hasta el 4,5% para finales de año desde aproximadamente el 4,24% actual.
En cambio, los rendimientos del Bund alemán a 10 años han caído más de 20 puntos básicos este mes hasta alrededor del 2,15%, su mayor caída mensual en 2024, debido a la débil actividad económica, las amenazas arancelarias de Trump y la escalada del conflicto entre Rusia y Ucrania.
Es una historia diferente en Japón, donde los rendimientos de los bonos a 10 años registraron su mayor aumento mensual desde mayo, en parte debido a una caída del yen después de la victoria electoral de Trump, lo que alimentó la especulación sobre un aumento de tasas el próximo mes.
Artículo reenviado desde: Golden Ten Data
