Cuando los ministros de OPEP+ se reúnan este fin de semana, se enfrentarán a una elección incómoda: o continúan restringiendo el suministro de petróleo hasta 2025, o asumen el riesgo de que los precios del petróleo vuelvan a caer en picada.
Con la desaceleración de la demanda de petróleo en China y un auge en la oferta en toda América, los representantes dijeron que OPEP+, liderada por Arabia Saudita y Rusia, volverá a discutir el aplazamiento de los planes de aumento de producción, posiblemente por varios meses.
Sin embargo, si OPEP+ quiere evitar el excedente de suministro, puede necesitar hacer más. La Agencia Internacional de Energía (AIE) predice que incluso si la alianza cancela completamente el aumento de producción, habrá un excedente de suministro el próximo año. Citigroup y JPMorgan advierten que el precio del petróleo Brent podría caer de 73 dólares por barril a 60 dólares, y si OPEP+ abre el grifo, el precio del petróleo podría caer aún más.
Una nueva oleada de ventas en el mercado del petróleo impactaría las finanzas de Arabia Saudita, que ya se ha visto obligada a recortar los gastos de su lujoso plan de transformación económica. Y esto sin considerar el impacto que tendría el regreso del presidente Trump en el mercado petrolero. Trump prometió aumentar la producción de petróleo en Estados Unidos y amenazó con imponer aranceles punitivos a China.
Torbjörn Törnqvist, cofundador y CEO del Grupo Gunvor, dijo el martes en el foro de inteligencia energética en Londres: "No creo que tengan espacio para aumentar (la producción), el mercado les recordará cuando sea necesario."
Más temprano ese día, el ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, se reunió en Bagdad con el viceprimer ministro ruso Alexander Novak y el primer ministro iraquí Mohammed Shia al-Sudani. Según las declaraciones de los países, discutieron la importancia de mantener el equilibrio del mercado y cumplir con los compromisos de recorte de producción. Esta alianza de 23 países celebrará una reunión en línea el domingo.
OPEP+ en apuros
Cuando OPEP y sus aliados se reunieron hace casi seis meses, la situación era muy diferente a la actual. La alianza creía que el aumento en la demanda mundial de petróleo después de la pandemia de COVID-19 continuaría, por lo que publicaron una hoja de ruta para restaurar la producción que habían recortado desde 2022, planeando restaurar 2.2 millones de barriles por día a partir de octubre.
Pero desde entonces, las cosas han cambiado.
Desde principios de julio, los futuros del petróleo Brent han caído alrededor del 17%, despojándose del impacto del conflicto en el Medio Oriente, mientras que la demanda de petróleo en China se ha contraído durante seis meses consecutivos. Según los datos de la AIE, el consumo de petróleo en China, que ha impulsado el mercado petrolero durante los últimos 20 años, podría haber alcanzado su punto máximo.
Este organismo con sede en París pronostica que a medida que avance la transición hacia la electrificación, la demanda global de petróleo crecerá en aproximadamente 1 millón de barriles por día el próximo año, menos de la mitad de lo que se esperaba para 2023.
El informe indica que una nueva oleada de suministros de Estados Unidos, Brasil, Canadá y Guyana hará que esa cifra se vea diminuta, con un excedente de suministro en el mercado petrolero que superará el millón de barriles diarios.
El analista de Morgan Stanley, Martijn Rats, dijo: "El mercado del petróleo parece que tendrá un excedente considerable en 2025."
Incluso antes de que el mercado del petróleo digiera el impacto del segundo mandato de Trump, las perspectivas para OPEP+ ya eran preocupantes. Trump prometió fomentar la producción de petróleo en Estados Unidos y advirtió sobre la imposición de severos aranceles comerciales a algunos países, incluidos China.
Sin embargo, las predicciones también pueden fallar, y si el mercado del petróleo evita las proyecciones bajistas, esto haría que la tarea de OPEP+ de restaurar la producción sea más fácil.
El CEO de BP, Murray Auchincloss, dijo el lunes en una reunión en Londres que la demanda global de petróleo seguirá aumentando de manera inesperada y parece que crecerá de manera robusta en los próximos 5 a 10 años.
Jeff Currie, director de estrategias de energía del Carlyle Group, dijo que el precio del petróleo "está intentando fijar el precio para un excedente de suministro futuro que aún no ha llegado". La corrección del precio del petróleo ya ha erosionado las perspectivas de crecimiento de la producción, disminuyendo la probabilidad de que se alcance un exceso de suministro.
Currie dijo: "Cualquier posibilidad de que el mercado del petróleo se vuelva bajista está impulsada por la demanda, y dado que China ya ha implementado medidas de estímulo, la posibilidad de un choque de demanda inesperado es limitada."
Otro escenario que podría respaldar los precios del petróleo es que Trump podría reactivar su política de 'máxima presión' que utilizó durante su primer mandato para frenar las exportaciones de petróleo iraní y limitar el programa nuclear del país.
"Si el actual Trump realmente se esfuerza al máximo, reduciendo las exportaciones de petróleo iraní en 1 a 1.2 millones de barriles diarios, eso eliminaría el excedente de suministro el próximo año," dijo Bob McNally, fundador del Grupo de Energía Rapidan y exfuncionario de la Casa Blanca. "Esto haría que OPEP+ fuera más fácil aumentar la producción."
Sin embargo, si Estados Unidos no limita el crudo iraní, OPEP+ podría necesitar mantener sus recortes de producción. Esto representaría un desafío para varios miembros, en particular Irak, Rusia, Kazajistán y los Emiratos Árabes Unidos, que han estado luchando por implementar las restricciones de suministro que se suponía debían haber comenzado a principios de este año.
Dado el reciente aumento en la capacidad, se permitirá a los Emiratos Árabes Unidos aumentar gradualmente la producción adicional en 300,000 barriles por día. Kazajistán no tiene tal autorización y ha comenzado una expansión masiva en el campo petrolero de Tengiz, lo que podría poner a prueba aún más su compromiso con el acuerdo de OPEP+ el próximo año.
Natasha Kaneva, jefa de investigación de materias primas de JPMorgan, dijo que cuanto más tiempo persista el excedente de suministro en el mercado del petróleo, mayor será la probabilidad de que los países miembros de OPEP+ se cansen de las cuotas de producción y vuelvan a buscar su parte de mercado individual, como lo hicieron durante la 'reinicialización' de políticas en 2014 y 2020.
Ella dijo: "En 2026, aumentar la producción de petróleo podría convertirse en una consideración primordial para algunos países miembros de OPEP", cuando el riesgo de que el mercado vuelva a ser reinicializado sea mayor.
Artículo re-publicado de: Jinshi Data
