El impulso alcista de Bitcoin (BTC) ha encontrado un obstáculo esta semana por varias razones, incluida una demanda interna más débil. Ahora, la tasa de cambio del dólar australiano-yen japonés o el par AUD/JPY, el clásico barómetro del riesgo, ha vuelto a caer, señalando precaución a los toros de activos de riesgo.
El dólar australiano (AUD), una moneda de materias primas, es un proxy para la salud económica global, particularmente para los mercados emergentes y China. Por otro lado, el yen japonés (JPY) se considera una moneda refugio a la que los inversores recurren en momentos de estrés. Así, una caída en AUD/JPY se considera una señal de aversión al riesgo.
Matt Simpson, un analista de The City Index, lo resumió en su análisis de la siguiente manera: "Como AUD/JPY es un clásico barómetro de riesgo, deberíamos tener en cuenta que no todo se ve bien alrededor de los niveles actuales. Si AUD/JPY se desploma, es probable que sea seguido por el riesgo en general."
Un toro de cripto podría restarle importancia al drama del FX como un evento no relevante, particularmente en el contexto del reciente aumento meteórico de BTC cerca de $100,000, pero la historia sugiere lo contrario.
¿Recuerdas finales de julio y principios de agosto? El yen japonés comenzó a subir por rumores de que el Banco de Japón (BOJ) estaba a punto de aumentar las tasas, lo que hizo a finales de mes. El par AUD/JPY cayó más del 8% a 98 en julio, insinuando una ola de aversión al riesgo que se activó durante la primera semana de agosto.
BTC cayó de aproximadamente $70,000 a $50,000 a medida que la fortaleza del yen llevó a los traders a cerrar apuestas alcistas en activos de riesgo financiados por préstamos denominados en JPY baratos. El par AUD/JPY finalmente encontró un piso en 90 y se recuperó junto a otros activos de riesgo.
Avanzando hasta ahora, el par AUD/JPY ha caído por debajo de la línea de tendencia, caracterizando su recuperación desde el mínimo de principios de agosto de 90. La ruptura apunta a una renovada fortaleza en el yen acompañada de un creciente murmullo sobre un posible aumento de tasas del BOJ el próximo mes.
Si eso no es suficiente, los mercados están cuestionando la posibilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en otros 25 puntos básicos el próximo mes y los temores sobre la guerra comercial están resurgiendo con los planes del presidente electo Donald Trump de imponer los supuestos aranceles inflacionarios a México, Canadá y China.
"Las expectativas están creciendo de que el BOJ volverá a aumentar las tasas en diciembre. Esto ocurre en medio de la opinión prevalente de que la Fed mantendrá las tasas en espera en la reunión de FOMC de diciembre," dijo ING en una nota a los clientes esta semana, añadiendo que espera que el BOJ eleve los costos de endeudamiento de referencia en diciembre.
"El 21 de noviembre, [el gobernador del BOJ] Ueda dejó la puerta abierta para un mayor endurecimiento, afirmando que el BOJ 'decidiría en cada reunión', avivando la especulación de un aumento de tasas en diciembre," explicó ING.
Los toros de BTC deberían estar atentos a la segunda ronda del escenario de aversión al riesgo liderado por el yen, que podría empujar los precios muy por debajo de $90,000.
