Trump asumirá oficialmente el cargo el 20 de enero de 2025, y después de ganar las elecciones este mes, se están produciendo cambios en la composición del personal. Según los nuevos miembros del gabinete anunciados, varios son jugadores en criptomonedas, incluyendo al vicepresidente J.D. Vance, al secretario del Tesoro Scott Behnam, al secretario de Comercio Howard Lutnick, etc., lo que podría cambiar el poder regulatorio de la SEC y la CFTC en relación con el ámbito de las criptomonedas.
El 27 de noviembre, según informes de Fox, el próximo gobierno de Trump espera ampliar los poderes de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y otorgarle una gran parte de la autoridad regulatoria sobre un mercado de activos digitales valorado en 30 billones de dólares.
El actual presidente de la SEC de EE. UU., Gary Gensler, está a punto de dejar el cargo. ¿Por qué Trump planea expandir ahora los poderes regulatorios de la CFTC sobre el mercado de criptomonedas?
La CFTC está autorizada por el Congreso de EE. UU. para regular un mercado de derivados de 20 billones de dólares, incluyendo futuros, opciones y el comercio de productos físicos como oro, petróleo y trigo. Al igual que la SEC, la CFTC tiene la autoridad para establecer reglas de mercado y tomar acciones de ejecución, pero como el mercado de derivados es principalmente dominado por inversores institucionales maduros y no por inversores minoristas, generalmente se considera que es más laxo en términos de regulación que la SEC y es más hábil en la gestión de riesgos.
La SEC, como otro importante organismo regulador, se encarga principalmente de supervisar el mercado de valores, incluyendo acciones, bonos, fondos mutuos y bonos del gobierno, con el objetivo principal de proteger los intereses de los inversores, especialmente los de los inversores minoristas.
En el pasado, la SEC de EE. UU. ha considerado la mayoría de las criptomonedas como valores y las ha incluido en su jurisdicción, aplicando una regulación bastante estricta al mercado de criptomonedas. La SEC anunció recientemente que la fuerza de ejecución en el año fiscal 2024 ha alcanzado un récord histórico, con 583 acciones de ejecución presentadas y obteniendo 8.2 mil millones de dólares en remedios financieros, mientras que solo este año ha habido una continua serie de litigios en el ámbito de las criptomonedas con diversas instituciones como Kraken, Ripple, el creador de mercado Cumberland, Crypto.com, Opensea, Consensys, entre otros.
La CFTC, en contraste, suele tener una actitud más abierta y amigable hacia los mercados emergentes y las nuevas tecnologías. Por ejemplo, la CFTC aprobó el comercio de futuros de Bitcoin en 2017, aunque ha habido disputas de poder regulatorio con la SEC sobre si muchos tokens en el mercado de criptomonedas son mercancías o valores.
El presidente de la CFTC, Behnam, ha afirmado que "BTC y ETH han sido reconocidos por los tribunales como mercancías digitales, y el 70%-80% del mercado de criptomonedas no son valores". Esto sugiere que parte de los poderes regulatorios deberían corresponder a la CFTC y ser de su principal responsabilidad. Sin embargo, el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha dejado claro en varias ocasiones que la ley de valores se aplica a la mayoría de los activos criptográficos, y la SEC tiene la autoridad para regular el mercado de criptomonedas.
En la actualidad, en los diversos casos de demandas, la SEC de EE. UU. sigue desempeñando un papel dominante.
En este momento, ambos departamentos no han establecido reglas claras y específicas para el ámbito de las criptomonedas, sino que tienden a utilizar acciones de ejecución para regular el mercado de criptomonedas. Por ejemplo, el presidente de la CFTC, Behnam, ha declarado que aproximadamente el 50% de las acciones de ejecución de la agencia este año son contra empresas de criptomonedas.
Aunque esto ha golpeado a muchos fraudes y violaciones en cierta medida, también ha sido objeto de críticas y denuncias por parte de diversas organizaciones y muchos profesionales de la industria de criptomonedas.
Por el momento, el gobierno de Trump espera proporcionar un marco regulatorio más claro y estable para el mercado de criptomonedas al ampliar los poderes de la CFTC.
La CFTC podría ser responsable de regular activos digitales, como Bitcoin y Ethereum, considerados como mercancías, y su mercado de contado, mientras que la SEC continuaría regulando los activos criptográficos considerados como valores. Esta división ayuda a reducir la incertidumbre en el mercado, mejorar la eficiencia regulatoria y disminuir la superposición y el conflicto regulatorio entre la SEC y la CFTC. Como un presidente amigable con las criptomonedas muy esperado, no está claro cuál será la decisión final de Trump después de asumir el cargo, aunque es posible que las políticas y el marco regulatorio promovidos por él sean más claros, lo que facilitaría el desarrollo del mercado.
