El gigante de las stablecoins Tether una vez más acaparó los titulares con una notable racha de acuñación que inyectó más de $5 mil millones en el mercado en un lapso de 72 horas.
Este aumento no solo captó la atención de los entusiastas de las criptomonedas, sino que también levantó cejas entre los círculos financieros, particularmente dado el significado histórico de Tether en la generación de liquidez en el mercado.
En el epicentro de este desarrollo ha estado Howard Lutnick, CEO del gigante de servicios financieros estadounidense Cantor Fitzgerald y una figura clave en el equipo de transición de Donald Trump.
En los últimos meses, Lutnick ha sido vocal sobre la defensa de la estabilidad financiera de Tether, una postura que coincidió con el anuncio de Trump de Lutnick como su nominado para secretario de comercio.
Estos desarrollos se produjeron en un contexto de investigaciones en curso. La Oficina del Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York ha estado investigando actividades ilícitas potenciales asociadas con Tether, incluidas preocupaciones sobre financiación del terrorismo.
Mientras tanto, Cantor Fitzgerald se ha convertido en un socio bancario crítico para Tether en un momento en que muchos bancos globales se han distanciado del emisor de stablecoins.
El impacto de Tether en el mercado
Al observar datos de la plataforma de análisis de blockchain SpotOnChain, la cronología de eventos ha revelado una serie estratégica de emisiones de Tether. El 6 de noviembre, la firma acuñó $1 mil millones, coincidiendo con el ascenso de Bitcoin a un máximo histórico de $76,200.
Emitieron otros $2 mil millones el 9 y 10 de noviembre, lo que ayudó a empujar a Bitcoin por encima de la marca de $80,000. Una última inyección de $2 mil millones llevó el total de emisiones en cinco días a $5 mil millones.
La acuñación impulsó la capitalización de mercado de Tether a aproximadamente $124 mil millones (que ha aumentado a $132 mil millones en el momento de la publicación), consolidando su posición como la stablecoin más dominante en el ecosistema cripto.
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Como una criptomoneda anclada al dólar, Tether (USDT) ha continuado proporcionando liquidez crucial a una serie de intercambios centralizados y descentralizados, registrando recientemente un volumen de comercio de 24 horas que se acerca a los $289 mil millones.
La expansión en la oferta parece alinearse con un optimismo más amplio del mercado, ya que los aumentos históricos en la circulación de USDT se han correlacionado con ganancias en criptomonedas importantes como Bitcoin, con el activo acercándose recientemente al umbral histórico de $100,000, impulsado por el sentimiento del mercado en torno al inminente regreso de Trump a la presidencia.
Los dobles estándares de Lutnick
El papel de Lutnick en las operaciones de Tether se ha vuelto cada vez más complejo y controvertido en los últimos meses.
Mientras públicamente respalda las reservas de Tether y afirma haber revisado partes del balance de la empresa, notablemente no ha logrado proporcionar pruebas públicas concretas de estas tenencias.
Agregando otra capa de intriga, Cantor Fitzgerald ahora posee una participación del 5% en Tether, valorada en alrededor de $600 millones, según un informe del Wall Street Journal. Esta participación puede posicionar a la empresa para recibir un mayor apoyo político de la próxima administración de Trump.
En entrevistas recientes, Lutnick ha indicado que está evaluando candidatos para puestos gubernamentales que podrían supervisar a Tether. También dijo que si es confirmado por el Senado, planea renunciar como CEO de Cantor Fitzgerald, pero podría asumir un rol diferente.
Esto ocurre en el contexto de la crítica de larga data de Lutnick a las políticas monetarias de la Reserva Federal, lo que hace que su silencio sobre las prácticas opacas de Tether sea particularmente notable.
Observadores divididos sobre el vínculo de Lutnick con Tether
Harshit Gangwar, jefe de marketing y relaciones con inversionistas del proveedor de servicios de on-ramp Transak, dijo a Cointelegraph que la participación de Lutnick en Tether subraya el enfoque estratégico que Tether parece haber tomado en la gestión de sus reservas con socios financieros de buena reputación.
“Si bien sus roles pueden plantear preguntas, también destacan el compromiso de Tether de alinearse con la experiencia financiera tradicional para respaldar sus activos de reserva. Al enfocarse en la transparencia y proporcionar divulgaciones claras, Tether puede continuar construyendo confianza entre los actores institucionales, fomentando la confianza en la estabilidad de USDT en medio de un creciente escrutinio regulatorio”, dijo Gangwar.
Sin embargo, Abdul Rafay Gadit, CEO y cofundador de la plataforma de inversión social Zignaly, dijo a Cointelegraph que la defensa repetida de Lutnick de las posiciones monetarias de Tether ha creado una situación paradójica para los reguladores que buscan mantener la imparcialidad. Dijo:
“La transparencia mejorada por parte del emisor es esencial no solo para cumplir con los requisitos regulatorios, sino también para fomentar y mantener la confianza dentro del ecosistema.”
Los problemas de respaldo de Tether
En septiembre, el fundador de Cyber Capital, Justin Bons, compartió su preocupación sobre que Tether podría ser una estafa más grande que FTX:
Fuente: Justin Bons
En 2021, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos (CFTC) asestó un golpe significativo a Tether, imponiendo una multa civil de $41 millones por representaciones sistemáticas erróneas sobre el respaldo de reservas de USDT.
Una cronología de las acciones del gobierno de los EE. UU. contra Tether desde 2018. Fuente: Protos
El mismo año se vio otro desarrollo legal crucial cuando Bitfinex acordó un acuerdo de $18.5 millones con la oficina del Fiscal General de Nueva York. El acuerdo abordó serias acusaciones de mala conducta financiera, incluidas declaraciones falsas sobre las reservas de Tether y transferencias financieras sospechosas entre Bitfinex e iFinex diseñadas para oscurecer pérdidas operativas sustanciales.
Incluso en los meses siguientes a estas investigaciones, la influencia de Tether en el mercado continuó expandiéndose, con su participación de mercado escalando para controlar más del 75% de todo el ecosistema de stablecoins, un notable aumento del 20% en dos años.
Otros están menos preocupados, diciendo que los informes de atestación periódicos de la firma de auditoría BDO Italia son suficientes.
Ivo Georgiev, CEO del proveedor de billeteras de criptomonedas Ambire, dijo a Cointelegraph: “Tether se ha probado con el tiempo y ha proporcionado múltiples formas de prueba de reservas, como informes actualizados con frecuencia de BDO Italia, que es un auditor externo de buena reputación.”
¿Se requiere un escrutinio adicional?
En un movimiento sorprendente el 8 de septiembre, Tether realizó una inversión estratégica significativa, invirtiendo $100 millones en Adecoagro, una importante empresa agrícola de América Latina, y asegurando una participación del 9.8% en la empresa. Esta inversión marcó la primera visión pública sustancial sobre la gobernanza y la estrategia de inversión de Tether.
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La divulgación atrajo de inmediato críticas agudas de los observadores de la industria. Bons rápidamente destacó una preocupación crítica de gobernanza en X:
Fuente: Justin Bons
De manera similar, Sean Lee, cofundador de IDA Finance, expresó preocupaciones similares sobre la transparencia de la empresa. “Tether está estructurada como un negocio y su insistencia en no proporcionar el nivel de transparencia detallada que garantiza la verdadera confianza de la comunidad y los actores institucionales es, de hecho, preocupante”, dijo.
