Estrategia del pavo: ¡los seguidores pierden todo!

“El problema del pavo”, propuesto por Nassim Taleb en su best-seller ‘El cisne negro’, cuenta la siguiente historia: al principio, cuando el pavo está en el gallinero, cada mañana el granjero lo alimenta con un tazón de maíz. Con el tiempo, el pavo se acostumbra a esto y cada mañana, al escuchar el sonido del granjero acercándose al gallinero, sabe que es hora de comer. Poco a poco, el pavo concluye una regla: siempre que el granjero se acerque, es hora de un gran banquete, y ese es el momento más feliz del día.

Cuando llega el día de Acción de Gracias, el granjero se acerca al gallinero como de costumbre, y el pavo salta de alegría como siempre. Pero lo que el pavo no anticipa es que el granjero no trae maíz, sino un hacha. Como es el día de Acción de Gracias, el granjero viene a matar al pavo. El pobre pavo, al borde de la muerte, probablemente no entiende por qué la regla que él había formulado de ‘cuando el granjero se acerca, hay comida’ ya no es válida.

La esencia del problema del pavo es que forzamos la búsqueda de patrones en eventos que no tienen un patrón, o resumimos patrones basados en una pequeña muestra limitada. En la inversión financiera, este comportamiento es comúnmente visible.

En el ámbito de las inversiones, a menudo encontramos estrategias o modelos que son excelentes en condiciones normales, pero que al aparecer una tendencia en el mercado, sus pérdidas son devastadoras. Este fenómeno se denomina de manera gráfica ‘estrategia del pavo’, como engordar un pavo para luego matarlo.

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