Bitcoin (BTC) se está acercando al hito de $100K en una de sus mayores carreras anuales. Esta vez, muchos inversores minoristas se perdieron la carrera alcista.
Los inversores minoristas se beneficiaron solo parcialmente del mayor rally alcista en la historia de Bitcoin. A medida que la moneda alcanzó nuevos máximos por encima de $98,500, el rally fue liderado por la influencia de las ballenas. Los titulares minoristas solo se beneficiaron parcialmente del rally, ya que el número de billeteras de pequeña escala disminuyó en 2024.
El tipo de dirección más numeroso, que posee entre $1 y $1,000 de BTC, ha disminuido desde finales de agosto. Esas direcciones minoristas alcanzaron 44.2M justo antes del colapso del mercado en agosto. Con el tiempo, estos comerciantes capitularon, después de meses de negociación lateral con mayor volatilidad.
El conteo de billeteras minoristas disminuye a medida que los ETF toman el control
A partir de noviembre, el número de direcciones minoristas de pequeña escala ha bajado a 42.99M. Un total de 15,986 titulares de billeteras vendieron su reserva de menos de 1 BTC a un precio mucho más bajo. La cohorte que posee 1-10 BTC disminuyó en 46,915 billeteras, mientras que otras 114,034 billeteras vendieron entre 10 y 100 BTC.
Después de un prolongado mercado bajista, las billeteras minoristas más antiguas también pueden haber capitulado, ya que BTC cayó a mínimos de $18,000. En 2024, BTC se mantuvo por encima de $40,000, sin embargo, los titulares minoristas liquidaron a precios mucho más bajos.
Una posible explicación para el bajo conteo de billeteras minoristas es que los nuevos compradores pueden estar pasando por el ETF recién lanzado. El ETF depende de Coinbase Custody, y es una solución para aquellos que no quieren usar una billetera de custodia propia. El riesgo de pérdida y la necesidad de aprender a usar la billetera pueden estar dirigiendo una nueva ola de minoristas a poseer BTC a través de un fondo. Otros pueden estar manteniendo BTC a través de intercambios, una vez más sesgando las estadísticas.
Los compradores incluían titulares de billeteras con más de 100 BTC. En 2024, las billeteras ballenas aumentaron a un récord, con una fuerte demanda de ETF y compradores corporativos. La serie de compras a gran escala de MicroStrategy llevó a otras corporaciones a declarar sus objetivos de aumentar sus tenencias de BTC.
Además de las compras públicas, la acumulación de ballenas continuó en silencio durante meses. Se advirtió a los comerciantes minoristas que los movimientos del mercado transferirían las monedas a compradores aún más grandes. Con BTC en manos de ballenas, la acción del precio puede cambiar a medida que esas empresas crean que BTC puede negociarse a una escala aún mayor.
En la etapa actual, donde BTC está a solo 1.5% de rally de $100K, tanto el dinero inteligente como los minoristas están mostrando un sentimiento alcista.
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Sin embargo, en los últimos meses, el sentimiento de la multitud fue más bajista, y algunos titulares realizaron ganancias a un precio más bajo. La volatilidad y las caídas convencieron a los titulares minoristas de vender, a pesar de las advertencias de que sus monedas serían mantenidas por ballenas, apreciándose a un nuevo nivel de precio.
Entre los titulares más antiguos, la cohorte con billeteras de 5 a 7 años fue una de las vendedoras más activas en el último mes. Las ballenas más antiguas no movieron sus monedas, a pesar de la transferencia ocasional de billeteras de mineros tempranos. Sin embargo, esa cantidad de ventas no fue suficiente para detener el rally de BTC.
¿Está BTC experimentando un shock de suministro?
Las reservas de intercambio de BTC han estado disminuyendo en 2024, ya que las ballenas retiraron monedas a billeteras más seguras. La oferta de BTC en intercambios está en un mínimo de seis años, con una caída constante desde enero.
Los mercados centralizados tienen un total de 2.3M BTC, lo que indica que más titulares dedicados se están preparando para mantener por un horizonte de tiempo aún más largo. La oferta de BTC en intercambios generalmente aumenta durante un rally alcista, como preparación para la venta. Sin embargo, este rally alcista ha mostrado una estrategia diferente, ya que la acumulación continúa incluso a precios casi récord.
Además, se estima que 4M BTC se mantienen a largo plazo, o posiblemente se han perdido. Esto incluye las monedas minadas inicialmente de Satoshi Nakamoto. Los mineros mantienen 2M BTC adicionales incluso después de vender. En general, la oferta de 19.7M BTC no está fácilmente disponible.
BlackRock, después de meses de compras netas y acumulación, posee 449,965 BTC, con el potencial de retirar más monedas del mercado. De hecho, mantener BTC en custodia propia se está volviendo aún más raro y arriesgado. Las transacciones en cadena de BTC también están desacelerándose, ya que la moneda se utiliza para reservas y tenencias a largo plazo.
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