El bitcoin se dirige hacia los cien mil dólares, sin embargo, el grupo de intercambio de criptomonedas está muy callado. Después de la elección de Trump, todos esperaban la afluencia de liquidez, pero aparte del sentimiento de especulación activado por Binance, todas las altcoins han quedado muy atrás en comparación con el BTC. ¿Por qué? ¿Por qué últimamente el bitcoin sube, las altcoins bajan, el bitcoin baja y las altcoins también bajan?

La respuesta podría estar en la acción de $MSTR.

MicroStrategy comprando bitcoin no es algo nuevo en el mundo de las criptomonedas, desde el ciclo anterior se ha convertido en el índice BTC en la bolsa de EE.UU. Sin embargo, este septiembre, MSTR volvió a atraer la atención del mercado. Esta vez fue porque MSTR, de hecho, comenzó a operar antes del aumento del precio del bitcoin, y durante la posterior tendencia del mercado mantuvo una prima constante sobre el bitcoin.

Así que muchas personas comenzaron a discutir el por qué de la prima de MSTR. En realidad, MicroStrategy comenzó discretamente una nueva estrategia de compra de criptomonedas a mediados del año pasado, llamada "emisión de acciones a prima".

En términos simples, MicroStrategy antes siempre había recaudado fondos para comprar BTC a través de la emisión de deuda, lo que también significa que cada acción de MSTR representa una cierta cantidad de BTC (también es la razón por la que se le considera el índice BTC en la bolsa de EE.UU.). Sin embargo, el modelo de "emisión de acciones a prima" es más simple, directo y tiene un impacto inmediato: cuando el precio del bitcoin sube y la capitalización de mercado de la empresa aumenta, la tasa de cambio de MSTR respecto al bitcoin genera una prima, en este momento, la empresa emite más acciones de MSTR para comprar más bitcoin que la cantidad correspondiente a las acciones, lo que hace que la cantidad de BTC correspondiente a cada acción de MSTR también aumente, lo que significa que la capitalización de la empresa y el valor de MSTR también aumentarán, y luego el ciclo se repite, creando un efecto de volante. Resumiendo en una frase: cuanto más emite MSTR, más valiosa se vuelve.

¿Qué relación tiene esto con el mercado alcista del bitcoin? Aparte del hecho de que MicroStrategy representa el 5% del total de la circulación, parece que el mercado de valores de EE.UU. está experimentando un cambio de paradigma. El CEO de MicroStrategy, Michael Saylor, ha estado enfatizando este año: habrá cada vez más MSTR en el mercado de valores de EE.UU., y ha llamado a su modelo "error de dinero infinito". Al principio, muchos no lo tomaron en serio, pero recientemente, cuando gigantes de la bolsa como Microsoft también comenzaron a explorar la "finanza bitcoin", puedes sentir que la rueda del destino ha comenzado a girar.

Es decir, si la visión de Saylor continúa convirtiéndose en realidad, cada vez más empresas en el mercado de valores de EE.UU. adoptarán la "finanza bitcoin" a través de la emisión de acciones a prima, y el precio del bitcoin se vinculará aún más al mercado de valores de EE.UU. Y esta enorme liquidez será completamente absorbida por BTC, sin relación con otras altcoins (esta es también una de las razones por las que la entrada de bitcoin ETF ha aumentado drásticamente, mientras que el ETF de Ethereum ha pasado desapercibido).

Se puede prever que, si la industria de criptomonedas se detiene en la innovación narrativa y en la capacidad de acción, el bitcoin se alejará cada vez más de las criptomonedas. En este gran contexto, el mercado alcista solo tiene dos betas: uno es el bitcoin y el otro es Solana, que absorbe la liquidez dentro del círculo.
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