Autor: David C, Bankless; Compilador: Deng Tong, Golden Finance;
En las dos semanas desde que Trump fue reelegido, nuestros sentimientos sobre la regulación de las criptomonedas parecen muy prometedores, especialmente para ETH.
Si bien ETH se ha estabilizado desde su aumento postelectoral, la demanda institucional continúa con una tendencia ascendente, mientras que la oferta solo se reducirá aún más a medida que los niveles de apuesta alcancen máximos históricos. Esta atractiva configuración del mercado, combinada con las expectativas de una regulación más flexible, allana el camino para la participación en ETF de ETH y el cambio de tarifas en protocolos criptográficos.
Con Ethereum preparado para capitalizar estas tendencias, existen buenas razones para su desempeño estelar, así como el desempeño de su base L2 más fuerte.
En este artículo, profundizaremos en la mecánica del lado de la oferta de Ethereum, sus intereses institucionales, la acción del precio postelectoral y cómo el ecosistema Base se beneficia de un entorno tan favorable.
La oferta disminuye
Entre niveles de apuestas históricamente altos y la posibilidad de entrar en un nuevo ciclo de quema, la situación de la oferta de Ethereum apunta a una dinámica de mercado particularmente favorable.
Una gran parte de ETH está actualmente bloqueada, con aproximadamente el 29% de ETH en apuestas, la mayoría de los cuales son tokens de apuestas líquidas, lo que significa que ETH se está utilizando ampliamente en DeFi y protocolos de re-apuesta. En general, esto muestra que el ETH apostado tiene un fuerte efecto de bloqueo, lo que le otorga una escasez superior entre los tokens de primera línea.
Además, con la tendencia a la baja en la emisión de ETH, Ethereum parece estar al borde de un nuevo ciclo de quema, lo que aumentará aún más la presión deflacionaria sobre el token. Con las tarifas del gas con una tendencia al alza y el volumen de transacciones superando el promedio de 30 días, la demanda de espacio en bloques parece estar creando una situación en la que se quema más ETH que se emite.
El último ciclo de quema, que comenzó a principios de 2023, ilustra cómo estas dinámicas impulsan la apreciación del valor a medida que ETH se vuelve más escaso y valioso.
Con ETH en máximos históricos y señales de que la demanda de espacio en bloque está superando una vez más a la oferta, esta presión deflacionaria podría ayudar a impulsar el crecimiento del precio de ETH más allá del rendimiento.
Necesidades institucionales crecientes
Si algo ha quedado claro desde que Trump fue reelegido es que el atractivo de Ethereum entre los inversores institucionales ha aumentado.
Los flujos de ETF de ETH han aumentado desde la victoria de Trump, y los flujos totales se volvieron positivos por primera vez desde su lanzamiento en julio. Dado el aumento inicial de los tokens DeFi de primera línea después de las elecciones y el cambio de tarifas esperado, el aumento en los flujos de ETF de ETH sugiere que el mercado espera que la nueva administración sea amigable para generar activos, lo que podría permitir la participación de Ethereum a través del ETF.
Anteriormente, había preocupaciones sobre la comprensión de Wall Street de la propuesta de valor de Ethereum. Sin embargo, con esta nueva tendencia alcista, está claro que los inversores institucionales están empezando a ver a Ethereum como un activo criptográfico. Una prueba más de este entendimiento es que el emisor de ETF Bitwise ha adquirido el proveedor de participación de Ethereum de nivel institucional Attestant para prepararse para este futuro.
En conjunto, estos desarrollos apuntan a una creciente comprensión institucional de la propuesta de valor de Ethereum como el único criptoactivo regulado y generador de ingresos, que probablemente se acelerará con la perspectiva de ETF habilitados por participación.
Caso base
Si bien Ethereum tiene una dinámica de mercado prometedora, su estrella, Base, parece preparada para convertirse en el entorno principal para capitalizar el crecimiento de sus precios.
Primero, echemos la vista atrás a mayo, cuando ETH tuvo una enorme vela de reversión de ETF. Si bien muchas alternativas, como LDO y ENS, lograron ganancias impresionantes, el ecosistema Base fue el que obtuvo el mejor desempeño general. En L2, mientras que líderes como DEGEN obtuvieron ganancias del 30%, los memes menos conocidos obtuvieron ganancias de tres dígitos. En este momento, tenemos varios memes "más grandes" que ven ganancias de tres dígitos en una semana, con MIGGLES subiendo alrededor de un 330%, KEYCAT subiendo alrededor de un 150%, Ski Mask Dog subiendo alrededor de un 100% y muchos de los más grandes subieron alrededor de un 330%. Los pequeños emoticones aumentaron aún más.
Más allá de esto, existe un ecosistema próspero en torno al Protocolo Virtual, que ha generado una serie de agentes de inteligencia artificial y ha colocado a Base en una de las narrativas principales.
Además, desde una perspectiva fundamental, Base ha superado significativamente a todos los demás L2, con aumentos en el valor total bloqueado (TVL), las direcciones activas diarias y el volumen de transacciones diario. Todas estas acciones posicionan a Base para convertirse en el L2 dominante y el entorno principal para todo lo relacionado con ETH en un futuro cercano, respaldado aún más por la financiación de Coinbase y su infraestructura y motor de marketing.
Dicho esto, el rendimiento superior de Base, su próspero ecosistema y sus incomparables métricas de crecimiento lo convierten en el L2 líder en capitalizar el crecimiento de los precios de Ethereum en los próximos años.
Resumir
La regulación de las criptomonedas bajo Trump puede traer esperanza, combinándose perfectamente con la escasez de suministro de Ethereum y despertando el interés institucional para crear un caso convincente para su desempeño superior.
Con las apuestas de ETH alcanzando máximos históricos y un ciclo de quema en el horizonte, Ethereum está preparado para beneficiarse de un suministro cada vez más escaso. Estas tendencias se alinean perfectamente con la creciente demanda institucional, como lo demuestran los aumentos en el tráfico de ETF y la adquisición de Attestant por parte de Bitwise, lo que indica el creciente reconocimiento de Wall Street de Ethereum como un criptoactivo de primer nivel generador de rendimiento.
Base es el L2 más poderoso de Ethereum, ha mostrado consistentemente un excelente rendimiento y crecimiento del ecosistema, y está en una posición única para beneficiarse de este crecimiento. Desde su dominio de TVL y métricas de actividad diaria hasta un rico entorno en cadena que está estrechamente alineado con las principales tendencias como los memes y la inteligencia artificial, Base será el escenario principal para capitalizar el crecimiento de Ethereum, con un fuerte apoyo de Coinbase.
En general, Ethereum parece estar bien posicionado para ser líder en el próximo ciclo, lo que subraya su disposición a capitalizar las oportunidades que presenta un entorno regulatorio y de mercado cada vez más amigable.
