Con Bitcoin rondando la marca de los $70,000, los inversores y analistas están examinando cuidadosamente qué factores podrían impulsar la próxima ruptura de precios. Según el fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, la oferta de stablecoins está creciendo, pero el volumen que actualmente circula en los intercambios puede no ser suficiente para aumentar significativamente la liquidez de compra de Bitcoin.
Su análisis destaca la relación de reserva de intercambio de Bitcoin a stablecoin, una métrica que muestra seis veces más Bitcoin en los intercambios que stablecoins, una disparidad que limita la liquidez para un mayor impulso ascendente.
Las stablecoins cumplen diversas funciones más allá del comercio
Ju señaló un cambio en el papel de las stablecoins, que se han convertido cada vez más en un medio de almacenamiento de valor y remesas en lugar de instrumentos de comercio directo. Los datos de Chainalysis revelan que en 2022-2023, más de la mitad de todas las remesas a países como Venezuela, Argentina, Brasil, Colombia y México se basaban en stablecoins, ayudando a los ciudadanos a preservar valor en medio de la inflación. La tendencia se extiende globalmente, con países de alta inflación como Turquía utilizando stablecoins significativamente como cobertura, según lo confirmado por Chainalysis.
Esta nueva asignación de stablecoins ha tenido un efecto notable en la dinámica de suministro de intercambios. Si bien la capitalización de mercado total de stablecoins ha crecido a alrededor de $166 mil millones, solo el 21% de ella se mantiene en intercambios para fines de comercio. En contraste, en 2021, más de la mitad de la oferta de stablecoins estaba destinada a intercambios, lo que resalta cómo las stablecoins están sirviendo cada vez más como un salvavidas financiero y un almacén de valor, especialmente en regiones económicamente volátiles.
Se espera que los flujos institucionales de ETFs influyan en la liquidez
Más allá de la dinámica de las stablecoins, Ju sugirió que la nueva liquidez proveniente de los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de activos digitales y las reservas en dólares estadounidenses en Coinbase podrían ser fundamentales para mantener el crecimiento de Bitcoin. El CEO de WonderFi, Dean Skurka, también opinó, afirmando que los robustos flujos de ETFs indican un interés institucional sostenible en Bitcoin. Skurka señaló que los flujos institucionales, junto con factores macroeconómicos más amplios en América del Norte, podrían crear catalizadores de precios positivos para Bitcoin en los próximos meses.
A medida que la participación institucional continúa expandiéndose, la disponibilidad de liquidez en dólares estadounidenses en intercambios prominentes como Coinbase probablemente jugará un papel central en el apoyo al crecimiento de Bitcoin. Los observadores esperan que estos factores aumenten la presión de compra sobre Bitcoin, preparando el mercado para posibles ganancias de precios.
Con las stablecoins ahora desempeñando funciones variadas y los ETFs señalando un mayor interés de los grandes jugadores, el rendimiento de Bitcoin en los próximos meses estará moldeado por el equilibrio en evolución de liquidez y demanda a través de estos instrumentos financieros.
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