Autor original: Dave Birnbaum
Título original: ¿Cómo afectarán las opciones ETF de Bitcoin al precio de Bitcoin?
Fuente original: Forbes
Compilado por: Koala, Mars Finance
Samara Cohen, directora de inversiones de ETF e inversiones indexadas en BlackRock, habla con TIME
El mes pasado, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó que Nasdaq ISE cotice y negocie opciones en el iShares BitcoinBitcoin 0.0% Trust (IBIT) de BlackRock, lo que marca un paso hacia la introducción de opciones reguladas de Bitcoin en el mercado estadounidense. Se ha dado un paso importante.
Si bien la mayoría de los inversores minoristas que poseen Bitcoin no utilizarán este instrumento financiero, su disponibilidad en los Estados Unidos podría afectar la adopción, la liquidez y la volatilidad de Bitcoin.
Se espera que este desarrollo integre aún más Bitcoin en el sistema financiero global, respalde el crecimiento continuo de la red Bitcoin y cambie para siempre la forma en que se utiliza Bitcoin como parte de una cartera de inversiones general.
Instrumentos financieros similares existen desde hace algún tiempo, pero hasta ahora solo han estado disponibles en plataformas fuera de Estados Unidos, como Deribit. Sin embargo, la aprobación de las opciones IBIT por parte de la SEC significa que los inversores estadounidenses podrán acceder a estos contratos dentro de un marco regulado.
Estados Unidos ha sido considerado durante mucho tiempo un líder en las finanzas globales, con los mercados de acciones y bonos más grandes y líquidos, así como una amplia variedad de instrumentos financieros y una base de inversionistas diversa. Al aprobar las opciones de ETF de Bitcoin en estos mercados, los reguladores permitirán a los inversores de Bitcoin un acceso sin precedentes a potentes herramientas financieras para gestionar el riesgo y la exposición.
Y, a medida que los actores institucionales, como los fondos de cobertura y los fondos de pensiones, comiencen a utilizar opciones de Bitcoin, la liquidez del mercado aumentará naturalmente, lo que facilitará que se realicen transacciones a gran escala sin desestabilizar el precio de los activos.
¿Qué son las opciones de ETF de Bitcoin?
Las opciones de Bitcoin son contratos que otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender Bitcoin a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo determinado. Para los inversores institucionales, estas opciones proporcionan un medio para protegerse contra las fluctuaciones de precios o especular sobre los movimientos del mercado sin poseer el activo subyacente.
A través del comercio de opciones, los inversores ahora pueden cubrir de manera más efectiva su riesgo de Bitcoin o amplificar los rendimientos potenciales mediante el apalancamiento. Esta flexibilidad podría atraer a una variedad más amplia de participantes, proporcionando nuevas formas de ganar exposición al precio de Bitcoin sin comprar directamente el activo en sí.
En el futuro, las opciones de Bitcoin reguladas por Estados Unidos podrían generar aumentos significativos en su valor nocional sintético, que se refiere al valor total de los contratos de derivados vigentes en el mercado. A medida que se expande el comercio de opciones, el valor nocional vinculado a Bitcoin podría aumentar significativamente sin la necesidad de comprar o vender Bitcoin físico. Esto abre una nueva vía para la participación en el mercado y al mismo tiempo amplía la influencia de Bitcoin en la economía global.
¿Cómo funcionan las opciones de Bitcoin?
Las opciones IBIT cumplirán con las reglas de negociación de opciones de ETF existentes, incluidos los estándares de cotización, los requisitos de margen y las suspensiones de negociación, para garantizar que se integren perfectamente en el sistema financiero más amplio.
Las reglas aprobadas incluyen límites estrictos de posición y ejercicio, limitando las posiciones a 25.000 contratos. Este límite es significativamente conservador en comparación con otros ETF (algunos de los cuales tienen límites de hasta 250.000 contratos) y está diseñado para minimizar el riesgo de manipulación del mercado.
Además, la SEC y Nasdaq ISE han implementado sólidos mecanismos de seguimiento e informes para garantizar que las transacciones sean monitoreadas cuidadosamente para detectar cualquier signo de fraude o manipulación.
El marco regulatorio también incluye acceso al CME Bitcoin Futures Market Monitor, que proporciona supervisión en tiempo real de los mercados al contado y de futuros altamente correlacionados.
Las opciones se liquidarán físicamente y seguirán un método de ejercicio al estilo estadounidense, lo que significa que se pueden ejercer en cualquier momento antes de su vencimiento.
Cómo utilizar las opciones de Bitcoin para cubrir riesgos
Las opciones de Bitcoin ofrecen una forma sofisticada de gestionar el riesgo y protegerse contra la volatilidad. Una estrategia de cobertura común es comprar una opción de venta, que le otorga el derecho de vender Bitcoin a un precio predeterminado (precio de ejercicio) dentro de un período de tiempo específico. Esto le permite protegerse contra posibles caídas en los precios de Bitcoin.
Por ejemplo, si posee una gran cantidad de Bitcoin y le preocupa una caída del precio a corto plazo, puede comprar opciones de venta. Si el precio de Bitcoin cae por debajo del precio de ejercicio, se puede ejercer la opción de venta, lo que le permitirá vender Bitcoin a un precio de ejercicio más alto y limitar sus pérdidas.
Las opciones de compra, por otro lado, se utilizan para protegerse contra oportunidades perdidas o potenciales alcistas. Al comprar una opción de compra, obtiene el derecho de comprar Bitcoin a un precio específico si su valor de mercado aumenta, lo que le permite participar en las ganancias sin estar completamente expuesto a la volatilidad del activo desde el principio.
Ambas estrategias le permiten gestionar su posición de Bitcoin con mayor precisión sin verse obligado a vender el activo subyacente durante una recesión o perder posibles ganancias durante una tendencia alcista.
Liquidez y su impacto en la volatilidad de Bitcoin
Con la introducción de opciones de ETF de Bitcoin, el aumento de la liquidez tendrá un impacto en la volatilidad de sus precios.
Cuando la liquidez del mercado es mayor, se pueden realizar transacciones más importantes sin afectar significativamente los precios de los activos. Esto se debe a que una mayor liquidez significa que hay más compradores y vendedores en un momento dado, lo que diluye el impacto de cualquier operación en el mercado general.
En el contexto de Bitcoin, las opciones brindan a los inversores institucionales las herramientas para cubrir sus posiciones o asumir riesgos de manera controlada, lo que resulta en una actividad comercial más frecuente pero menos disruptiva.
Además, la existencia de opciones aumenta el número de participantes en el mercado, cada uno de los cuales emplea estrategias diferentes, que van desde la cobertura hasta la especulación, lo que aumenta la complejidad de la determinación de precios. Como resultado, la liquidez se distribuye de manera más uniforme en todo el mercado, lo que reduce las oscilaciones bruscas de precios provocadas por los bajos volúmenes de negociación.
La nueva era de Bitcoin en el mercado estadounidense
La aprobación por parte de la SEC de las opciones de ETF de Bitcoin demuestra la creciente popularidad de Bitcoin en el sistema financiero regulado. A medida que las instituciones obtengan acceso a productos financieros más regulados, incluido Bitcoin, Bitcoin seguirá madurando e integrándose en el sistema financiero.
A medida que aumenta la adopción institucional, el futuro de Bitcoin parece brillante. A medida que más fondos y actores institucionales ingresen al mercado de opciones, la liquidez y la estabilidad del mercado de Bitcoin pueden mejorar, convirtiéndolo en un activo más atractivo para los inversores conservadores. Esto ampliará la entrada de capital institucional, suavizará aún más las violentas fluctuaciones de precios en la historia de Bitcoin y alentará a más personas a participar.
