UK Financial Watchdog Defends Tough Stance on Crypto Firm Registration

Cryptopolitan · 2024-10-21T10:43:04.000Z

The UK’s Financial Conduct Authority (FCA) has responded to criticism of its stringent crypto firm registration process. The FCA defended its approach as necessary for maintaining the integrity of the financial system. Val Smith, the head of payments and digital assets in the authorizations division of the FCA, addressed the concerns in a recent statement. UK FCA wants to balance innovation and security Smith acknowledged that some have suggested the FCA is too tough on crypto firms. Some even stated that this stance could potentially stunt innovation and questioned the UK’s position as a global financial leader. However, she emphasized that the regulator never dismisses applications outright. Smith added that instead, the FCA treats the risk of money laundering with utmost seriousness. The FCA’s head of payments mentioned that allowing illicit money to flow freely can destroy lives. Smith also highlighted the real-world impacts of financial crime, including terrorism, organized crime, sanctions evasion, and human trafficking. The FCA’s stringent standards, like the Money Laundering Regulations (MLRs), aim to combat these threats. FCA stresses its strong universal standards Smith rejected the notion of relaxing standards. Instead, she argued that a “race to the bottom” would not protect people or markets. To address this, the FCA envisions close collaboration with government partners, industry stakeholders, and other jurisdictions to develop a crypto sector built on reliable foundations. The FCA holds all firms seeking registration to universal standards, not just crypto companies. Smith acknowledged the challenges faced by the developing crypto industry in adapting to new regulatory processes. To address this, the FCA offers pre-application meetings and practical support throughout the registration process. “Innovations built quickly on unsafe, unregulated and untrusted foundations become a house built on sand – likely to collapse. Instead, we want to closely collaborate with partners across government, industry and other jurisdictions to develop a crypto sector that’s built on reliable, sturdy foundations,” Smith said. While the number of registered crypto firms remains under scrutiny, Smith affirmed that the FCA’s focus will remain on protecting consumers and maintaining financial system integrity. The regulator will continue to support prospective firms in meeting required standards while weeding out those that pose potential harm. Smith concluded by stressing the importance of upholding regulatory standards like the MLRs, stating, “We aren’t just protecting the present; we’re safeguarding the future.” She concluded that the FCA’s vision is to foster a healthy, globally competitive, and vibrant crypto sector in the UK.

La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha respondido a las críticas sobre su estricto proceso de registro de empresas de criptomonedas.
La FCA defendió su enfoque como necesario para mantener la integridad del sistema financiero. Val Smith, el jefe de pagos y activos digitales en la división de autorizaciones de la FCA, abordó las preocupaciones en una declaración reciente.
La FCA del Reino Unido quiere equilibrar la innovación y la seguridad
Smith reconoció que algunos han sugerido que la FCA es demasiado dura con las empresas de criptomonedas. Algunos incluso afirmaron que esta postura podría frenar la innovación y cuestionaron la posición del Reino Unido como líder financiero global.
Sin embargo, enfatizó que el regulador nunca rechaza las solicitudes de plano. Smith agregó que, en cambio, la FCA trata el riesgo de lavado de dinero con la máxima seriedad.
El responsable de pagos de la FCA mencionó que permitir que el dinero ilícito fluya libremente puede destruir vidas. Smith también destacó los impactos reales de los delitos financieros, incluidos el terrorismo, el crimen organizado, la evasión de sanciones y la trata de personas.
Los estrictos estándares de la FCA, como las Regulaciones sobre el Lavado de Dinero (MLR), tienen como objetivo combatir estas amenazas.
La FCA destaca sus sólidos estándares universales
Smith rechazó la idea de relajar los estándares y, en cambio, sostuvo que una “carrera hacia el abismo” no protegería a las personas ni a los mercados.
Para abordar esto, la FCA prevé una estrecha colaboración con socios gubernamentales, partes interesadas de la industria y otras jurisdicciones para desarrollar un sector criptográfico construido sobre bases confiables.
La FCA exige que todas las empresas que buscan registrarse cumplan con estándares universales, no solo las empresas de criptomonedas. Smith reconoció los desafíos que enfrenta la industria de criptomonedas en desarrollo para adaptarse a los nuevos procesos regulatorios.
Para abordar esto, la FCA ofrece reuniones previas a la solicitud y apoyo práctico durante todo el proceso de registro.
“Las innovaciones construidas rápidamente sobre cimientos inseguros, no regulados y no confiables se convierten en una casa construida sobre arena, con probabilidades de derrumbarse. En cambio, queremos colaborar estrechamente con socios de todo el gobierno, la industria y otras jurisdicciones para desarrollar un sector de criptomonedas que se construya sobre cimientos confiables y sólidos”, dijo Smith.
Si bien el número de empresas de criptomonedas registradas sigue bajo escrutinio, Smith afirmó que el enfoque de la FCA seguirá siendo proteger a los consumidores y mantener la integridad del sistema financiero.
El regulador seguirá apoyando a las empresas potenciales para que cumplan con los estándares requeridos y al mismo tiempo eliminará aquellas que representen un daño potencial.
Smith concluyó destacando la importancia de respetar estándares regulatorios como las MLR, afirmando: “No solo estamos protegiendo el presente; estamos salvaguardando el futuro”.
Concluyó que la visión de la FCA es fomentar un sector de criptomonedas saludable, globalmente competitivo y vibrante en el Reino Unido.

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