Mientras los bancos centrales de todo el mundo recortan las tasas de interés e inyectan estímulos, ¿cómo puede posicionar su cartera para beneficiarse del aumento de liquidez resultante? Siga leyendo.
Tabla de contenido
Los detonantes macroeconómicos se profundizan
La liquidez global en aumento
El efecto dominó
¿Qué opinan los expertos?
Los detonantes macroeconómicos se profundizan
La liquidez global está experimentando un marcado aumento a medida que los bancos centrales de todo el mundo, particularmente en China y Estados Unidos, adoptan políticas destinadas a inyectar dinero en sus economías.
China anunció recientemente un paquete de estímulo de 143.000 millones de dólares, que está impulsando un fuerte impulso económico. Además, el Banco Popular de China ha ordenado a los bancos comerciales que reduzcan las tasas hipotecarias de los préstamos para viviendas existentes al menos 30 puntos básicos por debajo de la tasa preferencial de los préstamos antes del 31 de octubre, todo ello para apoyar su mercado inmobiliario en crisis.
Como resultado, las acciones chinas se han disparado. En tan solo los últimos cinco días, el índice compuesto de Shanghái subió un 20%, con un salto del 8% registrado en un solo día el 30 de septiembre.
ÚLTIMA HORA: 🇨🇳 El mercado de valores de China ha experimentado una tendencia PARABÓLICA esta semana. +20 % en 5 días +8 % hoy – El gobierno inyecta $140 mil millones en estímulos – Múltiples recortes de tasas. ¡Los últimos 5 días han sido una LOCURA! pic.twitter.com/de4Qpai4lm
— Radar🚨 (@RadarHits) 30 de septiembre de 2024
Pero no se trata solo de China. El 18 de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos implementó un agresivo recorte de tasas de 50 puntos básicos y, según la herramienta CME FedWatch, el mercado ahora anticipa otro recorte de 25 a 50 puntos básicos en noviembre. Si esto ocurre, la tasa de fondos federales podría caer a un rango de 4,25-4,50% o 4,50-4,75%.
Además, desde la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 18 de septiembre, los criptoactivos han tenido un rendimiento superior al de muchos activos tradicionales. La creciente liquidez, tanto en Estados Unidos como en China, probablemente podría impulsar el apetito de los inversores por inversiones más riesgosas como las criptomonedas en el futuro cercano.
Profundicemos en cada uno de estos eventos y exploremos cómo podrían dar forma al futuro del mercado de criptomonedas, especialmente Bitcoin, en los próximos días.
La liquidez global en aumento
Cuando se trata de comprender los movimientos del precio de Bitcoin, la liquidez global se destaca como uno de los indicadores más fuertes.
La liquidez global o oferta M2 se refiere al dinero que está fácilmente disponible, como el efectivo y los depósitos bancarios. Cuando los bancos centrales flexibilizan sus políticas (reduciendo las tasas de interés o inyectando estímulos a la economía), aumentan la cantidad de dinero que fluye a través del sistema.
A lo largo de los años, Bitcoin ha demostrado una fuerte correlación con la liquidez, lo que significa que cuando la oferta monetaria global crece, el precio de Bitcoin tiende a subir. Por el contrario, cuando la liquidez se contrae, el rendimiento de Bitcoin suele flaquear.
Según un estudio de Lyn Alden Investment Strategy, la correlación de Bitcoin con la liquidez global desde mayo de 2013 hasta julio de 2024 fue de un impresionante 0,94. Una correlación de 1,0 indicaría una alineación perfecta, por lo que 0,94 es extremadamente alto.
Gráfico de correlación de oferta de BTC frente a M2 global | Fuente: Lyn Alden
Sin embargo, si analizamos períodos de tiempo más cortos, el panorama es más complejo. En un período de 12 meses consecutivos, la correlación entre Bitcoin y liquidez cae a 0,51 y, en un período de 6 meses, cae aún más a 0,36.
¿Por qué es así? Si bien la liquidez es un factor importante de los movimientos de precios a largo plazo de Bitcoin, las fluctuaciones a corto plazo suelen estar influenciadas por eventos específicos de Bitcoin, como actualizaciones regulatorias, sentimiento del mercado o noticias criptográficas críticas. Esto explica por qué Bitcoin a veces puede desviarse de la tendencia de liquidez más amplia en el corto plazo.
En la actualidad, el panorama de la liquidez global está cambiando. Tras un período de contracción, la oferta monetaria M2 está creciendo de nuevo, y rápidamente. Tras haberse contraído durante la mayor parte de 2022 y principios de 2023 debido a las políticas restrictivas de la Reserva Federal, la oferta de M2 estadounidense experimentó uno de sus aumentos más pronunciados de los últimos meses, alcanzando más de 21 billones de dólares a principios de septiembre.
Gráfico de oferta de M2 en EE. UU. a partir de 2022 | Fuente: FRED
A escala mundial, la oferta de M2 alcanzó aproximadamente 108 billones de dólares a fines de septiembre, lo que indica una clara tendencia al alza después de meses de inactividad.
Gráfico de oferta mundial de M2 a partir de febrero de 2024 | Fuente: BGeometrics
Este aumento de liquidez es fundamental porque, como ha demostrado la historia, el precio de Bitcoin suele subir junto con el aumento de la liquidez. Un patrón similar se produjo durante la pandemia de COVID-19 en 2020, cuando los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal, inyectaron cantidades masivas de dinero en la economía. La oferta de M2 se disparó y el precio de Bitcoin siguió su ejemplo.
Pero en 2022, cuando la Fed comenzó a subir las tasas de interés y a retirar liquidez, el crecimiento de M2 se volvió negativo y el precio de Bitcoin cayó drásticamente.
La conclusión clave es que Bitcoin es muy sensible a las condiciones de liquidez. A medida que aumenta la oferta global de M2, Bitcoin se beneficiará a menudo. Con el aumento actual de la liquidez, particularmente en los EE. UU. y China, otro aumento del precio de Bitcoin puede estar en el horizonte.
Sin embargo, como demuestra la historia, las fluctuaciones a corto plazo pueden desviarse de esta tendencia a largo plazo. Es fundamental monitorear tanto las condiciones de liquidez como los factores específicos de Bitcoin para evaluar hacia dónde podría dirigirse el precio a continuación.
El efecto dominó
A medida que aumenta la liquidez global debido a las acciones de los bancos centrales en todo el mundo, esta afluencia de capital se propaga gradualmente por la economía y eventualmente llega a los mercados de criptomonedas.
El proceso comienza con un aumento del flujo de caja en los sectores tradicionales, donde las empresas y los consumidores tienen más capital a su disposición. Este impulso conduce a un mayor gasto e inversión en una variedad de clases de activos.
Inicialmente, esta liquidez fluye hacia activos más seguros, como bonos, oro o bienes raíces. Estos activos suelen ser los primeros en beneficiarse, ya que los inversores buscan colocar su capital en mercados más estables y consolidados.
Sin embargo, a medida que aumenta la liquidez y se fortalece la confianza en la economía, comienza la siguiente etapa: los inversores empiezan a buscar mayores rendimientos y cambian su atención hacia activos más riesgosos.
Por ejemplo, en las últimas dos décadas, China ha experimentado cinco importantes repuntes bursátiles, tres de los cuales fueron impulsados por grandes paquetes de estímulo. Ahora, cuando el país lanza otra ronda de estímulo económico, algunos analistas creen que podríamos estar ante el comienzo de un cuarto repunte.
En las últimas dos décadas, China ha experimentado cinco grandes repuntes bursátiles, tres de los cuales fueron impulsados por estímulos. Podríamos estar al comienzo de un cuarto repunte por estímulos que aumenta las expectativas de ganancias del 50-100%. pic.twitter.com/XqUklCOYRl
– Gavekal (@Gavekal) 30 de septiembre de 2024
A medida que los inversores se sienten cada vez más cómodos con el riesgo, comienzan a buscar más allá de los mercados de valores para obtener mayores rendimientos. Aquí es donde las criptomonedas entran en escena.
Los activos como Bitcoin se consideran inversiones de alto riesgo y alta rentabilidad. A medida que fluye más dinero a través del sistema financiero, impulsado por las políticas de los bancos centrales, parte de esa liquidez inevitablemente se derrama en el espacio de las criptomonedas.
Este proceso se desarrolla gradualmente, siguiendo el crecimiento económico, el sentimiento de los inversores y la búsqueda constante de rendimiento en un entorno rico en liquidez.
En última instancia, este efecto en cascada (que pasa de la economía a los bonos, luego a las acciones y, finalmente, a las criptomonedas) muestra cómo las políticas de los bancos centrales pueden impulsar la demanda en el espacio criptográfico, convirtiéndolo en un destino muy atractivo para los inversores durante períodos de expansión monetaria.
¿Qué opinan los expertos?
Muchos expertos creen que las fuerzas combinadas de inyecciones de liquidez, estímulo económico y recortes de tasas de interés están preparando el escenario para que activos riesgosos como Bitcoin ocupen un lugar central.
Quinten Francois, cofundador de WeRate, ofrece una perspectiva históricamente optimista y señala que "el 80% de los meses de octubre fueron verdes", refiriéndose tanto a los mercados de acciones como a los de criptomonedas, que tienden a tener un buen desempeño en el cuarto trimestre.
El 80% de los octubres fueron verdesEl 100% de los años electorales tuvieron un octubre, noviembre y diciembre verdesEl 100% de los años con un septiembre verde tuvieron un octubre, noviembre y diciembre verdesEl 4º trimestre empieza MAÑANA pic.twitter.com/TQeN6CyJ4R
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 30 de septiembre de 2024
Lo que resulta más intrigante es que en todos los años electorales los octubres, noviembres y diciembres han sido verdes. Lo que hace que esto sea aún más convincente es que, siempre que septiembre termina con resultados positivos, el último trimestre tiende a seguir el mismo camino.
Pero no todo el mundo ve la avalancha de liquidez con una visión optimista. Daniel Lacalle, economista y profesor, ha adoptado una postura más cautelosa.
La liquidez neta global está en pleno auge, lo que implica una destrucción monetaria sin precedentes, un estancamiento económico secular y una expansión de los activos de riesgo. Vía Bloomberg pic.twitter.com/sA1jRMjWSC
— Daniel Lacalle (@dlacalle_IA) September 29, 2024
Lacalle advierte que, si bien la liquidez está “explotando”, no todo son buenas noticias. Lacalle advierte que esta entrada masiva de efectivo podría conducir a una “destrucción monetaria sin precedentes”.
Según Lacalle, el aumento de la liquidez puede acabar alimentando la inflación, el estancamiento económico y las burbujas de activos, riesgos que podrían perjudicar incluso a mercados de buen desempeño como el de las criptomonedas a largo plazo.
Mientras tanto, Max Sultakov, CEO de Yona Network, compartió información exclusiva con crypto.news, enfatizando el papel de la liquidez en el impulso del precio de Bitcoin.
«Históricamente, el bitcoin ha subido durante períodos de expansión de la liquidez global», dijo Sultakov. Él cree que «los inversores institucionales probablemente transferirán más capital a bitcoin y criptomonedas como cobertura contra la inestabilidad fiduciaria».
Otro factor clave a tener en cuenta, según Sultakov, es el papel de los activos descentralizados en regiones con estrictos controles de capital, particularmente en China.
«En China, las criptomonedas no son solo una inversión: son un salvavidas para trasladar la riqueza fuera del alcance del gobierno».
A medida que la liquidez se expande en estos mercados, la gente probablemente podría recurrir a activos descentralizados como Bitcoin para preservar la riqueza más allá del control gubernamental.
Desde una perspectiva macro, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló recientemente que es probable que haya más recortes de tasas de interés, aunque probablemente serán menores que la reciente reducción de 50 puntos básicos.
Con las tasas de interés estadounidenses todavía rondando el 4,8% y un objetivo a largo plazo del 3%, Powell explicó que "esto significaría dos recortes más, pero no más tasas del 50%", lo que indica que la Fed está actuando con cuidado para evitar el sobrecalentamiento de la economía.
En el caso de las criptomonedas, esto significa que, a medida que la liquidez siga creciendo, el flujo de capital hacia los activos de riesgo podría aumentar. Sin embargo, el equilibrio entre la inflación y la estabilidad económica sigue siendo un factor crítico que hay que tener en cuenta.
También te puede interesar: La magia de octubre de Bitcoin: ¿está volviendo “Uptober”?
