MicroStrategy's Next Bitcoin Purchase Is Likely to Take Its Holdings Above Grayscale's GBTC

CoinDesk · 2024-09-30T16:23:05.000Z

MicroStrategy mights soon hold more bitcoin than Grayscale. The company has used capital markets to continually raise money for additional bitcoin buys, while Grayscale has seen a large exit of tokens since the U.S. spot ETFs were introduced in January. MicroStrategy (MSTR) could soon have bigger bitcoin {{BTC}} pockets than Grayscale. The company held a total of 252,220 bitcoins, or 1.2% of the total supply which is capped at 21 million, per its latest regulatory filing on Sept. 20. Grayscale, which held upwards of 620,000 in its Bitcoin Trust (GBTC) prior to the launch of the U.S. spot ETFs in January, currently holds just over 254,000 tokens split between GBTC and its newer lower-fee Bitcoin Mini Trust (BTC). Recent capital raises, though, have left MicroStrategy with more than $1 billion which the company has yet to put to work (or at least has not yet announced). Presumably, these funds will be used for more bitcoin, which would add thousands of more coins to its balance sheet and bring its holdings far above that of Grayscale. This would also make MicroStrategy the fifth largest holder of the cryptocurrency, trailing only BlackRock, Binance, Satoshi Nakamoto and Coinbase. An important distinction, of course, is that BlackRock, Binance and Coinbase hold bitcoins for clients, not for their own account. Under the leadership of then CEO and now Executive Chairman Michael Saylor, MicroStrategy started purchasing bitcoin with cash from its balance sheet in August 2020. Since, it has aggressively used the capital markets to raise billions with which to continually add to holdings. The company's average purchase price is just over $39,000 versus bitcoin's current price of around $64,000. The stack today is worth about $16 billion. As for Grayscale, which pioneered public access to bitcoin via funds, it chose to keep the fee for its GBTC at a relatively high 1.50% – more than 100 basis points above all competitors – following the conversion to a spot ETF. The result has been a fast bleed in its assets. The Bitcoin Mini Trust, which carries a far more competitive 0.15% fee, has managed to add assets, but holdings stood at just 33,753 tokens as of the end of last week.

MicroStrategy pronto podría tener más bitcoins que Grayscale.
La empresa ha utilizado los mercados de capitales para recaudar dinero continuamente para compras adicionales de bitcoins, mientras que Grayscale ha visto una gran salida de tokens desde que se introdujeron los ETF al contado en EE. UU. en enero.
MicroStrategy (MSTR) pronto podría tener bolsillos de bitcoin {{BTC}} más grandes que Grayscale.
La compañía tenía un total de 252.220 bitcoins, o el 1,2% del suministro total que está limitado a 21 millones, según su última presentación regulatoria el 20 de septiembre. Grayscale, que tenía más de 620.000 en su Bitcoin Trust (GBTC) antes del lanzamiento de los ETF al contado de EE. UU. en enero, actualmente tiene poco más de 254.000 tokens divididos entre GBTC y su nuevo Bitcoin Mini Trust (BTC) con tarifas más bajas.
Sin embargo, las recientes captaciones de capital han dejado a MicroStrategy con más de 1.000 millones de dólares que la empresa aún no ha puesto en funcionamiento (o al menos todavía no ha anunciado). Es de suponer que estos fondos se utilizarán para comprar más bitcoins, lo que añadiría miles de monedas más a su balance y elevaría sus tenencias muy por encima de las de Grayscale.
Esto también convertiría a MicroStrategy en el quinto mayor tenedor de la criptomoneda, detrás de BlackRock, Binance, Satoshi Nakamoto y Coinbase. Una distinción importante, por supuesto, es que BlackRock, Binance y Coinbase tienen bitcoins para clientes, no para su propia cuenta.
Bajo el liderazgo del entonces director ejecutivo y actual presidente ejecutivo Michael Saylor, MicroStrategy comenzó a comprar bitcoins con efectivo de su balance en agosto de 2020. Desde entonces, ha utilizado agresivamente los mercados de capitales para recaudar miles de millones con los que aumentar continuamente sus tenencias. El precio de compra promedio de la empresa es de poco más de 39.000 dólares, frente al precio actual de bitcoin de alrededor de 64.000 dólares. Hoy en día, la pila vale unos 16.000 millones de dólares.
En cuanto a Grayscale, que fue pionera en el acceso público a bitcoin a través de fondos, optó por mantener la comisión de su GBTC en un 1,50% relativamente alto (más de 100 puntos básicos por encima de todos los competidores) tras la conversión a un ETF al contado. El resultado ha sido una rápida pérdida de sus activos. El Bitcoin Mini Trust, que tiene una comisión mucho más competitiva del 0,15%, ha logrado añadir activos, pero las tenencias se situaban en tan solo 33.753 tokens a finales de la semana pasada.

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