Powell argumentó esta semana que la Reserva Federal no "se quedó atrás" al iniciar su ciclo de recortes de tasas.
Su principal desafío en los próximos meses será mantener coherente esa narrativa si el mercado laboral continúa enfriándose y la economía empeora.
"No creemos que nos estemos quedando atrás, creemos que es oportuno, pero se puede tomar como una señal de que estamos comprometidos a no quedarnos atrás", dijo Powell en una conferencia de prensa.
Algunos en Wall Street todavía tienen dudas de que el fuerte recorte de 50 puntos básicos de la Fed esta semana sea un intento de ponerse al día con la curva y que el camino de futuros recortes de tasas pueda ser demasiado superficial.
Gregory Daco, economista jefe de Ernst & Young, dijo que la Reserva Federal estaba recortando las tasas de interés "de manera reactiva" en lugar de proactiva.
Señaló que "Powell admitió que la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés en julio si ve primero los datos de empleo de julio". Los datos publicados dos días después de la reunión de julio mostraron que la tasa de desempleo aumentó al 4,3%, lo que generó preocupaciones sobre la posibilidad de que la Fed reduzca las tasas de interés en julio. La Reserva Federal esperó demasiado para actuar.
Aunque la tasa de desempleo cayó al 4,2% en agosto, si vuelve a subir en los próximos meses, las mismas preocupaciones pueden volver.
"Los responsables de las políticas de la Fed deben adoptar un marco fuerte con visión de futuro y abandonar un enfoque basado en datos, lo que lamentablemente no han hecho hasta ahora", dijo Darko.
Los funcionarios de la Reserva Federal pronosticaron esta semana que la tasa de desempleo de Estados Unidos aumentará al 4,4% este año y se mantendrá allí el próximo.
Otro desafío para Powell es que Wall Street espera más recortes de tasas futuros de los que predicen las autoridades de la Fed. Esta semana, las autoridades estimaron dos recortes de tasas más de 25 puntos básicos cada uno para fines de 2024, y cuatro recortes de tasas más en 2025.
El economista jefe de JPMorgan, Michael Feroli, dijo que todavía espera recortar las tasas más rápido que el consenso de la Fed.
Feroli espera un recorte de tipos de 50 puntos básicos en la próxima reunión a principios de noviembre si los dos próximos informes de empleo se debilitan aún más.
Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust, dijo que la trayectoria prevista de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal es importante para una economía donde el mercado laboral se ha normalizado y la inflación está en camino de alcanzar el objetivo del 2% de la Reserva Federal en el primer trimestre de 2025. Hablar demasiado despacio . Como resultado, Tilley espera un recorte de tasas de 200 puntos básicos el próximo año (el doble del pronóstico de la Reserva Federal) y que para el próximo otoño las tasas caerán a un nivel neutral que no estimula ni inhibe el crecimiento.
"Lo que es más importante es el camino a largo plazo, y en este punto la Reserva Federal todavía está un poco atrasada ya que el pronóstico medio es de sólo un recorte de 100 puntos básicos el próximo año", dijo.
Powell también tendrá que lidiar con señales de desacuerdos internos sobre la vía de recorte de tasas.
El comité que fija las tasas de interés de la Reserva Federal está casi dividido en partes iguales sobre el número de recortes de tasas adicionales esperados para este año: siete autoridades respaldan 25 puntos básicos adicionales de recortes de tasas para fin de año y nueve miembros respaldan 50 puntos básicos adicionales de recortes. . No se espera que dos autoridades reduzcan nuevamente las tasas de interés.
Este camino significa que, si bien varios funcionarios pueden apoyar un recorte de tasas de 25 puntos básicos este mes, se elige un recorte de 50 puntos básicos para evitar un mayor deterioro en el mercado laboral.
El gobernador de la Reserva Federal, Bowman, incluso votó en contra de un recorte de tipos de 50 puntos básicos y a favor de un recorte menor de 25 puntos básicos. Esta es la primera vez que la Reserva Federal discrepa desde 2005.
"Ahora se considera que el presidente de la Reserva Federal (Powell) tiene una influencia significativa sobre el Comité Federal de Mercado Abierto porque ha logrado convencer a la mayoría de los funcionarios de que un recorte temprano de las tasas es óptimo, pero a expensas de los responsables políticos o de los dos próximos recortes de políticas", dijo Darko. En la reunión, se mostraron más resistentes a los rápidos recortes de las tasas de interés”.
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