| En el momento en que la Reserva Federal anunció un fuerte recorte de las tasas de interés, los operadores de Wall Street inmediatamente se entusiasmaron.
A juzgar por los resultados, Powell ganó porque el mercado no se movió significativamente. Pero la Reserva Federal está apostando por su "credibilidad" y será difícil que el mercado vuelva a confiar en ella durante mucho tiempo. Para la Reserva Federal, si pierde su reputación, lo pierde todo.
La respuesta ya está clara: recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos. La mitad de la gente está equivocada.
La Reserva Federal eligió una combinación de "recortes moderados de las tasas de interés + diagramas de puntos moderados + discursos agresivos", y todos estaban equivocados.
A lo largo del encuentro, se revelaron sorpresas por todos lados:
1. Ajuste de la redacción de la declaración de política
· Nuevos compromisos: Además del compromiso de hacer retroceder la inflación al 2%, el comunicado añade que el comité estará "firmemente comprometido a apoyar el pleno empleo".
· Sobre la inflación y el empleo: El crecimiento del empleo se ha desacelerado y la inflación "ha avanzado aún más", pero sigue siendo algo elevada.
Aunque se trataba de un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos, siguió siendo un acto de unidad. Sólo un funcionario de la Reserva Federal votó en contra (el gobernador Bowman abogó por un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos), pero ésta fue la primera vez desde septiembre de 2005 que se hizo un recorte de tipos. El gobernador no estuvo de acuerdo. Hasta donde sabemos, al menos tres funcionarios apoyaron un recorte de las tasas de interés de 25 puntos básicos, pero sólo un funcionario se opuso. Parece que Powell convenció a mucha gente en el último momento.
2. Accidente de "mapa de bits"
El valor mediano del "gráfico de puntos" muestra que se requerirá un total de 100 puntos básicos de recortes de tipos de interés antes de finales de este año, lo que significa que quedan dos recortes de tipos de interés de 25 puntos básicos. Se espera un total de 200 puntos básicos de recortes de tipos de interés para finales de 2025.
Pero nueve funcionarios esperan un recorte de tipos de 75 puntos básicos o menos en 2024. Estas personas creen que sólo habrá un recorte de tipos de 25 puntos básicos antes de fin de año, lo cual no es de sentido común. Una posibilidad es que estas nueve personas sean funcionarios que apoyan tres recortes de las tasas de interés de 25 puntos básicos cada vez durante el año. Powell los convenció para que votaran a favor en esta reunión, pero no pudo influir en sus pronósticos sobre el alcance de las tasas de interés. recortes este año. La votación del "diagrama de puntos" es secreta.
Pero los operadores son más agresivos que la Reserva Federal y apuestan a que recortará las tasas de interés en unos 123 puntos básicos para fin de año, con otro recorte de 50 puntos básicos este año. En los próximos días, se espera que los operadores aumenten sus expectativas de recortes de tipos, creyendo que habrá dos recortes más de 50 puntos básicos este año.
3. La sorpresa de Powell tras su comunicado de prensa
El primer recorte a gran escala de los tipos de interés, de 50 puntos básicos, no envió una señal clara al mercado.
Puntos clave del discurso:
· La Reserva Federal no tiene ningún camino preestablecido. La Reserva Federal seguirá tomando decisiones reunión por reunión, sin reglas claras para decidir cuánto recortar las tasas de interés (implicación: aunque comienza con un fuerte recorte de las tasas, 50 puntos básicos no deben considerarse un nuevo paso)
· No hay nada en el pronóstico que sugiera que la Reserva Federal esté actuando apresuradamente, y la Reserva Federal no cree que esté detrás de la curva (implicación: se trata de un recorte de tasas "precautorio").
· La Reserva Federal recibirá dos informes de empleo más antes de la próxima reunión (implicación: tomar decisiones basadas en los otros dos informes de empleo).
· No estamos declarando victoria en la lucha contra la inflación, ya que la inflación residencial se desacelera más lentamente de lo que esperábamos (implicación: no esperemos que sigan recortes de tasas significativos).
4. Tendencias inesperadas del mercado
El oro, las acciones y los bonos del Tesoro estadounidenses subieron tras la declaración de política, pero cayeron tras la noticia de Powell. Una vez, el oro subió un 1,2% hasta los 2.600 dólares, pero luego cedió las ganancias y llegó a 2.546, el precio más bajo que calculamos ese día, porque Powell advirtió al mercado que no considerara un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos como un nuevo ritmo. #美联储宣布降息50个基点 >#美国大选如何影响加密产业？ >#token2049 >#BTC走势分析
