Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom y cofundador de BitMEX, dijo en la conferencia Token2049 en Singapur que los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, podrían colapsar a los pocos días del primer recorte de tasas de interés de la Reserva Federal.

Reducir las tasas de interés es una mala idea

En una entrevista con CoinDesk al margen de la conferencia Token2049, Arthur Hayes explicó que el próximo recorte de tipos exacerbará los problemas de inflación y hará que el yen japonés (JPY) se fortalezca, provocando una aversión generalizada al riesgo.

“Recortar las tasas de interés es una mala idea porque la inflación sigue siendo un problema en Estados Unidos y el gobierno es el principal impulsor de las presiones sobre los precios. Si se reducen los costos de endeudamiento, esto aumentará la inflación. La segunda razón es que reducir las tasas de interés. la brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón, lo que podría conducir a una fuerte apreciación del yen y desencadenar la disolución del carry trade del yen”.

Los mercados ya habían sentido los efectos dañinos de un yen más fuerte y la subsiguiente reversión del carry trade del yen a principios de agosto de este año, cuando el Banco de Japón elevó su tasa de interés de referencia de 0 a 0,25%. Bitcoin cayó de unos 64.000 dólares a 50.000 dólares en una semana en ese momento.

Arthur Hayes subrayó que el "tipo de cambio USD/JPY" es el único indicador importante a corto plazo.

La mayoría de los analistas esperan que el Banco de Japón aumente aún más los tipos de interés en los próximos meses, mientras que la Reserva Federal tomará la dirección opuesta (recortará los tipos). La divergencia de políticas significa que el yen podría fortalecerse aún más, lo que obligaría a los inversores a deshacerse de activos de riesgo financiados con préstamos denominados en yenes.

Arthur Hayes predice que las tasas de interés estadounidenses volverán a caer a casi cero desde su rango actual del 5,25% al ​​5,5%.

"La reacción inicial del mercado será negativa y la respuesta del banco central será recortar aún más las tasas de interés para contener la crisis. Así que creo que recortar las tasas de interés es una mala idea, pero lo harán de todos modos y se reducirán a cero. rapidísimo."

¿Tiene Ethereum posibilidades de revertir su declive?

Las tasas de interés cercanas a cero significan que los inversores pueden estar nuevamente buscando otras oportunidades de rendimiento, atrayendo una atención renovada a áreas generadoras de rendimiento del mercado de criptomonedas, como Ethereum, USDe de Ethena y Bitcoin de Pendle.

Ethereum (ETH) ofrece actualmente un rendimiento anualizado de las apuestas del 4 % y se beneficiará de un entorno de tipos de interés ultrabajos. El USDe de Ethena utiliza Bitcoin y Ethereum como activos de respaldo y combina posiciones cortas de futuros perpetuos equivalentes para generar rendimientos. La participación en Bitcoin de la plataforma financiera descentralizada Pendle proporcionó rendimientos flotantes de hasta el 45% la semana pasada. Todos estos se beneficiarán del entorno de bajas tasas de interés. Al mismo tiempo, la demanda del mercado de productos influenciados por las tasas de interés, como los bonos del Tesoro tokenizados, puede debilitarse.

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