Could Blockchain Revolutionize UK’s Trillion-Dollar Payment Industry?

Blockonomi · 2024-09-17T07:54:51.000Z

TLDR: UK Finance and 11 member banks completed an experimental phase of a tokenization and CBDC platform The Regulated Liability Network (RLN) platform showed potential for economic value and new functionalities The platform supports tokenized commercial bank deposits and simulated wholesale CBDC UK’s legal framework is flexible enough to support such innovation, pending regulatory engagement The RLN could potentially benefit the UK’s $14.5 trillion annual payments sector UK Finance, a trade association representing the banking and finance industry in the United Kingdom, has announced the successful completion of an experimental phase for a tokenization and central bank digital currency (CBDC) platform. The project, known as the Regulated Liability Network (RLN), involved 11 member banks, including major players such as Barclays, Citi UK, HSBC, and NatWest. The RLN is described as a financial market infrastructure that can deliver new capabilities for payments and settlement, including tokenization and programmability. The core of the platform comprised a multi-issuer tokenization system that facilitated the issuance of tokenized commercial bank deposits and simulated a wholesale CBDC – a digital token issued by a central bank for institutional use, not retail customers. According to UK Finance, the experimental phase identified several potential benefits. The platform demonstrated its ability to deliver economic value and enable new functionalities such as programmable payments. It also included an application program interface (API) layer that enabled interoperability across various forms of money and existing ledgers. Peter Left, co-chair of the RLN Project, stated, “Working in partnership, we have demonstrated how this platform supports developments in money and payments aligned to common public and private sector objectives, while also providing clear and long-term customer and industry benefits.” The trade association emphasized that the UK’s legal and regulatory framework is sufficiently flexible to support the implementation of such a “platform for innovation.” However, they noted that further implementation and regulatory engagement would be necessary. The potential impact of this technology on the UK’s finance sector could be significant. Jana Mackintosh, UK Finance’s managing director of payments, revealed that the UK processes approximately $14.5 trillion (11 trillion British pounds) worth of payments every year. The RLN could potentially help reduce fraud and the cost of failed payments in this massive payment ecosystem. UK Finance is now looking to work with regulators and other public bodies to further develop payment networks based on this technology. The organization believes that a partnership between the private sector and regulators is the best way to successfully implement these innovations in commercial bank money. The experimental phase also involved professional service firms and explored how the platform could give new firms a “common point of access” to established institutions and enhanced payment and settlement systems. This could potentially lower barriers to entry for innovative financial technology companies. It’s worth noting that the UK has been showing increasing interest in tokenization and blockchain technology in its financial sector. Last year, the Financial Conduct Authority (FCA) expressed support for an industry leaders’ report on the implementation of fund tokenization. Additionally, the newly elected Labour government has set out a policy aim for the country to become a securities tokenization hub. The RLN project aligns with objectives set out by the Bank of England in a July discussion paper, namely “the aims of maintaining the singleness of money and promoting sustained innovation.” This suggests that the central bank is also considering the potential of such technologies in the future of UK finance. As the project moves forward, UK Finance has called for further engagement with regulators and other public bodies to develop the RLN. The organization believes that while the current legal and regulatory framework is flexible enough to support such innovation, more work needs to be done to ensure proper implementation and regulatory oversight. The post Could Blockchain Revolutionize UK’s Trillion-Dollar Payment Industry? appeared first on Blockonomi.

TLDR:
UK Finance y 11 bancos miembros completaron una fase experimental de una plataforma de tokenización y CBDC
La plataforma de la Red de Responsabilidad Regulada (RLN) mostró potencial de valor económico y nuevas funcionalidades
La plataforma admite depósitos bancarios comerciales tokenizados y CBDC mayoristas simulados
El marco legal del Reino Unido es lo suficientemente flexible como para respaldar dicha innovación, a la espera de la intervención regulatoria.
La RLN podría beneficiar potencialmente al sector de pagos anuales de 14,5 billones de dólares del Reino Unido
UK Finance, una asociación comercial que representa a la industria bancaria y financiera en el Reino Unido, ha anunciado la finalización exitosa de una fase experimental para una plataforma de tokenización y moneda digital del banco central (CBDC).
El proyecto, conocido como Red de Responsabilidad Regulada (RLN), involucró a 11 bancos miembros, incluidos actores importantes como Barclays, Citi UK, HSBC y NatWest.
La RLN se describe como una infraestructura de mercado financiero que puede ofrecer nuevas capacidades para pagos y liquidaciones, incluida la tokenización y la programabilidad.
El núcleo de la plataforma comprendía un sistema de tokenización de múltiples emisores que facilitaba la emisión de depósitos bancarios comerciales tokenizados y simulaba un CBDC mayorista: un token digital emitido por un banco central para uso institucional, no para clientes minoristas.
Según UK Finance, la fase experimental identificó varios beneficios potenciales. La plataforma demostró su capacidad para ofrecer valor económico y permitir nuevas funcionalidades, como pagos programables. También incluyó una capa de interfaz de programación de aplicaciones (API) que permitió la interoperabilidad entre diversas formas de dinero y registros contables existentes.
Peter Left, copresidente del Proyecto RLN, afirmó:
“Al trabajar en conjunto, hemos demostrado cómo esta plataforma respalda los avances en materia de dinero y pagos alineados con los objetivos comunes de los sectores público y privado, al tiempo que brinda beneficios claros y a largo plazo para los clientes y la industria”.
La asociación comercial destacó que el marco legal y regulatorio del Reino Unido es lo suficientemente flexible como para respaldar la implementación de una “plataforma para la innovación” de este tipo. Sin embargo, señaló que sería necesaria una mayor implementación y participación regulatoria.
El impacto potencial de esta tecnología en el sector financiero del Reino Unido podría ser significativo. Jana Mackintosh, directora general de pagos de UK Finance, reveló que el Reino Unido procesa pagos por un valor aproximado de 14,5 billones de dólares (11 billones de libras esterlinas) cada año.
La RLN podría ayudar potencialmente a reducir el fraude y el costo de los pagos fallidos en este ecosistema de pagos masivo.
UK Finance busca ahora trabajar con los reguladores y otros organismos públicos para seguir desarrollando redes de pago basadas en esta tecnología. La organización cree que una asociación entre el sector privado y los reguladores es la mejor manera de implementar con éxito estas innovaciones en el dinero de los bancos comerciales.
En la fase experimental también participaron empresas de servicios profesionales y se exploró cómo la plataforma podría ofrecer a las nuevas empresas un “punto de acceso común” a instituciones establecidas y sistemas mejorados de pago y liquidación. Esto podría reducir las barreras de entrada para las empresas innovadoras de tecnología financiera.
Vale la pena señalar que el Reino Unido ha estado mostrando un interés creciente en la tokenización y la tecnología blockchain en su sector financiero.
El año pasado, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) expresó su apoyo a un informe de los líderes de la industria sobre la implementación de la tokenización de fondos. Además, el gobierno laborista recientemente elegido ha establecido un objetivo político para que el país se convierta en un centro de tokenización de valores.
El proyecto RLN se alinea con los objetivos establecidos por el Banco de Inglaterra en un documento de debate de julio, a saber:
“los objetivos de mantener la unicidad del dinero y promover la innovación sostenida”.
Esto sugiere que el banco central también está considerando el potencial de dichas tecnologías en el futuro de las finanzas del Reino Unido.
A medida que avanza el proyecto, UK Finance ha pedido una mayor colaboración con los reguladores y otros organismos públicos para desarrollar la RLN. La organización cree que, si bien el marco legal y regulatorio actual es lo suficientemente flexible como para respaldar esa innovación, es necesario trabajar más para garantizar una implementación y una supervisión regulatorias adecuadas.
La publicación ¿Podría la tecnología blockchain revolucionar la industria de pagos de billones de dólares del Reino Unido? apareció primero en Blockonomi.

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