¿Qué opinas de la noticia de que @humafinance recaudó 38 millones de dólares? Hay que decir que en el contexto de un mercado cada vez más lento y una falta de nuevos puntos narrativos, el nuevo concepto PayFi de Huma es realmente llamativo.

Entonces, 1) ¿Por qué PayFi se ha convertido en el foco de nuevos temas? 2) Analizar la lógica empresarial subyacente de Lending+RWA+PayFi de Huma. 3) ¿Cuál es el espacio de expansión futuro de la pista PayFi? A continuación, déjame hablar sobre mis puntos de vista:

1) PayFi es un nuevo concepto narrativo lanzado por la Fundación Solana. Es esencialmente un intento innovador de aplicar la tecnología web3 (moneda programable y economía de tokens) a la economía real, con el objetivo de expandir la innovación financiera pura en cadena (DeFi). el sistema económico más amplio.

Por un lado, implementaremos aún más la transformación financiera de los activos físicos de RWA y exploraremos derivados como "compra de costo neto cero", "financiación de cuentas por cobrar", "liquidación de pagos transfronterizos", "economía creadora", "cadena de suministro". finanzas", etc. jugabilidad;

Por otro lado, en el actual DeFi puramente en cadena, Yield está atrapado en el vergonzoso dilema del apalancamiento superpuesto, como la comercialización del consenso de seguridad AVS y la comercialización de capacidades DA, que pueden integrarse con la economía empresarial real web2. y aportar un rendimiento más rico al mundo de la cadena.

Además, después de la adopción de los ETF al contado de BTC y ETH, DeFi puro en cadena se ha enfrentado a una mayor presión de cumplimiento regulatorio, y la economía pura en cadena ha sido criticada por no implementar aplicaciones de infraestructura. PayFi, un nuevo modelo económico mixto que integra los modelos económicos innovadores de web3 y tiene adaptabilidad regulatoria en el mundo financiero tradicional de web2, sin duda se convertirá en el foco narrativo de nuevos modelos de negocio y métodos de creación de valor como puente entre web3 y la economía real tradicional de web2.

2) Con base en este trasfondo narrativo, analicemos por qué Huma Finance se ha convertido en el proyecto advenedizo y líder de PayFi. Permítanme primero hacer un resumen general:

Huma fue fundada por un equipo de Silicon Valley con amplia experiencia en el campo de la tecnología financiera web2. Inicialmente se posicionó como una plataforma de préstamos descentralizada. Su modelo de negocio son préstamos basados ​​en ingresos y líneas de crédito renovables, etc., que pertenecen a la. ámbito de negocio integrado de Lending+RWA.

Posteriormente, se adquirió la aplicación de pagos Arf Financial para comenzar su actualización comercial. En base a las calificaciones de cumplimiento de Arf y los ricos productos y líneas de negocios proporcionados a instituciones financieras con licencia de pagos transfronterizos en varios países, era natural que PayFi se convirtiera en la solución financiera definitiva de Huma. Objetivos y visión del servicio.

Después de todo, es una plataforma de servicios financieros integrada web3+web2, por lo que los productos y la lógica empresarial de Huma Finance también son relativamente complejos. Permítanme ilustrarlo con tres aspectos destacados:

1. Líneas comerciales de productos continuamente optimizadas: HumaV1 ofrece principalmente productos de crédito comunes, incluidos préstamos de crédito renovables, factoraje de cuentas por cobrar, etc., mientras que HumaV2 ha aumentado la línea de crédito de garantía de cuentas por cobrar para atraer inversores institucionales. Las cuentas por cobrar son bonos de clientes generados por la venta de bienes o la prestación de servicios durante el proceso comercial y representan los ingresos futuros del flujo de caja de la empresa. Por ejemplo: períodos de espera de pago para proveedores de autopartes, grandes contratistas de construcción, industrias editoriales, proveedores de servicios de software SaaS, etc.;

Los servicios de cuentas por cobrar son suficientes para satisfacer las necesidades de las pequeñas y microempresas, mientras que la línea de crédito de garantía de cuentas por cobrar proporciona escenarios de solicitud de fondos más flexibles. Los fondos se pueden retirar en cualquier momento dentro de la línea de crédito y también se pueden reciclar y también. ser utilizado de acuerdo con la empresa Configurado de manera flexible de acuerdo con sus propias condiciones comerciales y estabilidad de ingresos futura.

Una mejora aparentemente pequeña de los productos financieros se ha convertido en un producto de mayor escala, riesgos controlables y rendimientos más estables para los inversores institucionales. Puede ayudar a Huma a ocupar una mayor cuota de mercado y diversificar los grupos de usuarios.

2. Arquitectura modular PayFi Stack: esta es una arquitectura de tecnología modular abierta creada por Huma Finance basada en las características comerciales de PayFi, que incluyen: capa de transacciones (Solana, Stellar), capa de moneda (USDC, PYUSD), capa de custodia (Fireblocks, Cobo). , capa de cumplimiento (Chainalysis, Elliptic), capa de financiación (Huma), capa de aplicación (Arf, Raincard).

Este es un servicio de pila de aplicabilidad PayFi complejo pero sistemático, que involucra la capa de ejecución de transacciones de la cadena pública con un alto TPS, la capa de cumplimiento compleja con muchas restricciones y la capa de acuerdo de financiamiento con líneas de productos comerciales ricas y maduras, todo en uno. Resuelve el umbral problema para que la mayoría de las empresas ingresen al mercado PayFi.

Su existencia es similar a la lógica de la capa 2 de Ethereum que desarrolla OP Stack y la promoción de Solana PRONTO. Es equivalente a formular un marco y estándares comunes para la industria PayFi, que pueden activar la innovación tecnológica y la evolución del modelo de negocio de la pista PayFi.

3. Ingresos APY estables en el mundo real: a diferencia de la mayoría de los proyectos DeFi puros que se basan en modelos económicos simbólicos para apilar muñecos anidados para mantener el ingreso de rendimiento básico, el protocolo Huma ha trasladado la enorme demanda de productos financieros en el mundo fuera de la cadena a la cadena. , convirtiéndose en un gran avance en los proyectos puros de DeFi. Un nuevo avance en el estancamiento de los ingresos de DeFi. Por ejemplo: el fondo de ingresos de Huma/Arf puede proporcionar entre un 10% y un 20% de ingresos dinámicos a inversores de diferentes niveles (Senior o Junior), y con la ganancia de la plataforma, el APY alcanzará más del 20%.

Huma proporciona soluciones de liquidez en tiempo real para la industria de pagos transfronterizos a través de su plataforma Arf, conectándose al mercado global de pagos transfronterizos por un valor de 4 billones de dólares y proporcionando apoyo de liquidez de alta rotación (más de 50 rotaciones por año) a instituciones autorizadas. , puede generar ingresos anualizados estables, lo que de ninguna manera es comparable al modelo de incentivo simbólico puro.

Cuando la narrativa de los RWA era popular, Ondo Finance podía obtener una tasa de rendimiento estable con T-Bill (instrumento de deuda a corto plazo del gobierno de Estados Unidos). Sin embargo, con los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, esta tasa de rendimiento será difícil de mantener. y la capacidad de Huma para transformar las necesidades financieras reales. Mientras se cumpla la lógica, durará más.

Eso es todo

Si hay una nueva narrativa destacada en el mercado, PayFi debe tener un lugar. Además de su aparición en el momento adecuado, puede agregar la posibilidad de ingresos estables a DeFi puro. El espacio de escalabilidad es muy rico.

No se limita a los pagos transfronterizos, incluida la financiación del comercio, la financiación de la cadena de suministro, el crédito para pequeñas y microempresas, el crédito al consumo, el pago de matrículas internacionales y muchos otros escenarios de aplicaciones escalables e imaginativos.

Sin embargo, la vía PayFi aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo, y la expansión de su línea de productos, la incertidumbre regulatoria y otros aspectos requieren un período de exploración y precipitación. Es una nueva dirección narrativa que vale la pena centrar.