El viernes a las 20:30, hora de Beijing, Estados Unidos publicará el informe sobre empleo no agrícola de agosto. A menos de dos semanas del tan esperado "primer recorte" de tasas de interés de la Reserva Federal, Wall Street y los operadores están observando de cerca si el desempeño del mercado laboral respalda un fuerte recorte de las tasas de interés.

Anteriormente, la tasa de desempleo de Estados Unidos aumentó inesperadamente al 4,3% en julio, lo que desencadenó la Regla Sam, que simboliza la recesión económica, y el número de nuevos empleos no agrícolas fue menor de lo esperado, lo que provocó la caída del mercado bursátil mundial en el "lunes negro" del 5 de agosto. El mercado estaba Alguna vez se creyó que la Reserva Federal necesitaba recortar las tasas de interés urgentemente para rescatar el mercado. Además, después de que el presidente de la Reserva Federal, Powell, declarara que era hora de empezar a recortar los tipos de interés, el mercado discutió acaloradamente si el recorte de tipos en septiembre sería de 25 puntos básicos o de 50 puntos básicos. Por lo tanto, este informe sobre empleo no agrícola ha recibido especial atención por parte del mercado. Independientemente de si el desempeño de los datos es menor o mayor de lo esperado, es probable que los precios de varios activos experimenten fluctuaciones significativas.

Bret Kenwell, analista de inversiones estadounidenses de eToro, dijo: "El último informe de empleo fue bastante decepcionante. Indicó algunas preocupaciones sobre el mercado laboral, y el mercado laboral es el alma de la economía estadounidense... así que creo que de cara a esto publicación de datos, los inversores pueden estar más nerviosos que antes."

A juzgar por las expectativas del mercado, se espera que la nueva población no agrícola en los Estados Unidos en agosto sea de 160.000, un fuerte repunte con respecto al valor anterior de 114.000. La razón puede estar relacionada con el hecho de que agosto ya no se ve afectado por huracanes y. se espera que la tasa de desempleo caiga ligeramente del 4,3% al 4,2%, en parte debido a la reversión de los despidos temporales en julio, en términos de salarios, se espera que las tasas mensuales y anuales de ingresos promedio por hora registren; 0,3% y 3,7% respectivamente, ambos ligeramente superiores al valor anterior, o relacionados con el efecto base.

"Nuestros datos mostraron un mes muy débil en julio, pero una mejora en agosto", dijo Julia Pollak, economista jefe de ZipRecruiter. Añadió que se esperaba que las nuevas nóminas no agrícolas rondaran las 150.000. El crecimiento de los salarios también está disminuyendo, según el proveedor de servicios de recursos humanos corporativos Paychex. La compañía descubrió que "el crecimiento promedio de las ganancias por hora (2,89%) cayó por debajo del 3% por primera vez desde enero de 2021", y el crecimiento volvió a caer hasta el 1,91% en agosto. De manera similar, Homebase, una empresa de tecnología de recursos humanos para pequeñas empresas, dijo que una encuesta de 100.000 empresas mostró que las horas trabajadas en agosto disminuyeron un 3,5% con respecto a julio, mientras que la plantilla se redujo en un porcentaje similar.

En su intervención en el simposio económico anual en Jackson Hole, Wyoming, Powell dijo que la contratación se ha enfriado "significativamente" y que la Reserva Federal no "busca ni da la bienvenida a un mayor enfriamiento en el mercado laboral". Los economistas interpretan que la Reserva Federal puede acelerar los recortes de las tasas de interés si cree que necesita compensar el impacto de la desaceleración del empleo. En su último Libro Beige, la Reserva Federal describió los niveles de empleo como "generalmente estables o aumentando ligeramente en las últimas semanas". Esto puede indicar que la Reserva Federal cree que es posible que el mercado laboral no siga deteriorándose, incluso cuando existe una creciente preocupación de que las tasas de interés más altas puedan suprimir demasiado la demanda laboral.

Las ofertas de empleo en Estados Unidos cayeron a 7,67 millones en julio, el nivel más bajo desde principios de 2021, según la Encuesta sobre ofertas de empleo y rotación laboral (JOLT) de la Oficina de Estadísticas Laborales publicada el miércoles, a medida que aumentaron los despidos y otros factores desaceleraron la demanda de trabajadores. los signos son consistentes. Después de que se publicaron los datos, los futuros de tipos de interés a corto plazo mostraron que la posibilidad de que la Reserva Federal recortara los tipos de interés en 50 puntos básicos en septiembre alguna vez fue mayor que la de un recorte de tipos de 25 puntos básicos.

La relación entre vacantes y desempleados ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia

Citibank señaló que los datos de empleo de agosto serán un factor clave para determinar si los funcionarios de la Fed optarán por recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos o 25 puntos básicos cuando comiencen el ciclo de recortes de tasas de interés en septiembre. Dado que los datos de empleo de agosto se publicarán el día antes del período de silencio de la reunión de septiembre de la Reserva Federal, estos datos determinarán en gran medida si se recortarán las tasas de interés en 50 puntos básicos o en 25 puntos básicos.

El banco espera que el informe de agosto sea más o menos similar al de julio, con 125.000 nuevos puestos de trabajo añadidos y la tasa de desempleo manteniéndose en el 4,3%. Estas expectativas son más pesimistas que el consenso del mercado. Citi cree que esto indicará que los datos más débiles de julio no se deben a factores temporales, sino que reflejan una debilidad real en la demanda laboral, que se espera que impulse a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos en septiembre.

El banco también señaló que incluso si la tasa de desempleo disminuye ligeramente, después de muchos meses de aumento, un solo mes de datos puede no ser suficiente para convencer a los funcionarios de la Fed de que la tasa de desempleo no seguirá aumentando. Sin embargo, si la tasa de desempleo vuelve a caer al 4,2% o incluso al 4,1%, el desempeño de las nóminas no agrícolas será más importante. Citigroup cree que si el número de nuevas nóminas no agrícolas en agosto es inferior a 125.000, incluso si la tasa de desempleo cae, un recorte mayor de las tasas de interés aún puede ser una opción más factible.

Sin embargo, Lydia Boussour, economista senior de EY-Parthenon, dijo: "El informe de empleo de agosto debería mantener a la Reserva Federal en camino de recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria de septiembre". Probablemente, manteniendo un ritmo por debajo de la tendencia, se espera que los empleadores agreguen un promedio de 100.000 puestos de trabajo por mes durante el resto del año, mientras que se espera que la tasa de desempleo aumente modestamente al 4,5% para fin de año”.

Si bien es de esperar un crecimiento más lento del empleo, recientemente ha aumentado la preocupación de que el mercado laboral no sólo se esté desacelerando bajo la presión de los aumentos de tasas de la Reserva Federal para combatir la inflación, sino que en realidad se esté dirigiendo hacia el colapso.

Stephen Dover, presidente y estratega jefe de mercado del Instituto Franklin Templeton, cree que los inversores pueden estar más preocupados por si el aumento del desempleo se debe a aumentos reales del desempleo o a un aumento en la tasa de participación de la fuerza laboral. Solicitudes iniciales de desempleo semanales ( un aumento indica que se están despidiendo a más trabajadores), si los despidos temporales se convierten en despidos permanentes y el aumento o disminución general del empleo no agrícola cada mes serán datos clave para juzgar el verdadero desempeño del empleo.

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