Recorte de la tasa de interés del dólar de mercado = ¿corrección del mercado financiero? Esta no es una lógica fija. ¡La variable prerrequisito más importante es el estado de la economía estadounidense! ¡Crisis potencial causada por el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense!

En la conferencia de Jackson Hole, Powell planteó la cuestión de la transición de la política monetaria y los líderes de los bancos centrales también llegaron a un consenso.

Después del primer recorte de tipos de interés en los Estados Unidos, los recortes de tipos de interés en los sucesivos países comenzarán gradualmente, o la frecuencia y magnitud de los recortes de tipos de interés aumentarán gradualmente. La era de los recortes de tipos de interés globales está llegando, pero aún existen riesgos potenciales.

A menudo hablamos del riesgo de corrección del mercado financiero provocado por el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense. De hecho, esta no es una lógica fija. Según la premisa general, el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense ha fomentado la prevalencia de activos especulativos en el mercado financiero, lo cual es algo bueno.

Pero el riesgo potencial es la economía global, sí, la estabilidad de la economía global, no sólo los propios Estados Unidos.

Una vez que hay problemas con la resiliencia económica de varias economías, incluido Estados Unidos, se puede desencadenar un colapso económico y crisis financieras en áreas locales, o conducir a un tsunami financiero global.

Por tanto, no existe una relación lógica fija entre la etapa inicial de recortes de tipos de interés y la corrección de los mercados financieros.

Echemos un vistazo a los complejos impactos y posibles crisis en el mercado financiero que puede traer un recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense:

1. Riesgo de fluctuaciones del precio de los activos,

●Fluctuaciones del mercado de valores: la reducción de los costos de endeudamiento provocada por los recortes de las tasas de interés a menudo estimulará el aumento del mercado de riesgo. Al mismo tiempo, la reducción de los costos de endeudamiento proporcionará un mejor entorno financiero para las empresas y los precios de sus acciones lo harán. recibir un cierto impulso. Sin embargo, se debe considerar el entorno actual de tasas de interés y la magnitud y frecuencia de los recortes iniciales de las tasas de interés. Dada la magnitud actual del primer recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, y los recortes de tipos de interés posteriores aún no se han determinado, los posibles efectos del primer recorte de tipos de interés no estarán en línea con las expectativas de los inversores una vez que no se cumplan las expectativas. Si se cumple, es muy probable que la decepción de los inversores haga que el mercado fluctúe a la baja.

●Mercado inmobiliario: La reducción de los costos de endeudamiento provocada por el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense puede estimular la recuperación de la industria inmobiliaria y estimular el aumento de la demanda y los precios de los bienes raíces. Sin embargo, dada la situación actual de la industria inmobiliaria estadounidense, puede resultar difícil que el primer recorte de tipos de interés estimule un aumento de la demanda. Al mismo tiempo, muchos estadounidenses también creen que los precios inmobiliarios actuales son demasiado altos. Una vez que se reduzcan las tasas de interés para hacer subir los precios de la vivienda nuevamente, es probable que se desencadene una tormenta inmobiliaria. Esto también es un riesgo potencial. He discutido temas inmobiliarios en las áreas de comentarios de blogueros estadounidenses muchas veces y en los comentarios. Lo que recibí no fue muy satisfactorio.

2. Riesgos del mercado de bonos

●La curva de rendimiento está invertida. No hace falta decir que esta cuestión es evidente. Sin embargo, un recorte de la tasa de interés en dólares conducirá a un aumento en las ventas de bonos a largo plazo y una disminución directa de los rendimientos. afectados por las tasas de interés actuales, los rendimientos también tenderán a estabilizarse y disminuir. La compra excesiva de bonos a largo plazo en el corto plazo hará que el rendimiento de los bonos a largo plazo sea menor que el de los bonos a corto plazo, lo que resultará en una inversión, que se considera un riesgo de recesión económica.

Sin embargo, desde el año pasado, las tasas de interés a largo y corto plazo en los Estados Unidos han estado invertidas y se han mantenido pacíficas durante tanto tiempo. Aunque muchas personas han planteado preguntas y riesgos, todavía son ignoradas. la mayoría de los inversores minoristas del mercado.

Pero ignorarlo no significa riesgo cero. Antes de la inversión de las tasas de interés a largo y corto plazo, escribí un artículo y mencioné que aunque esto no parece ser un problema por el momento, ha llevado gravemente a una liquidez insuficiente. en el mercado de bonos estadounidense y una tensión emocional excesiva.

Como barómetro del mercado financiero, el rendimiento actual del bono del Tesoro estadounidense a 10 años es del 3,795%, mientras que el rendimiento del bono estadounidense a corto plazo en marzo fue del 5,04%, el rendimiento del bono estadounidense en enero fue del 5,51% y en junio fue del 4,92%, que es básicamente una inversión del tipo de interés a largo plazo.

Este tipo de inversión de las tasas de interés puede exacerbar la brecha entre las tasas de interés a largo y corto plazo en el corto plazo después de que el dólar estadounidense comience a reducir las tasas de interés, continuando así exponiendo la inversión existente de las tasas de interés a largo y corto plazo. Este es también uno de los riesgos potenciales.

En cuanto a por qué la inversión de los tipos de interés a largo y corto plazo no ha sido un problema hasta ahora, se debe a la intervención del mercado externo. Anteriormente, un economista estadounidense dio la noticia de que el problema de la inversión a largo plazo. Las tasas de interés a plazo y a corto plazo quedaron cubiertas debido a factores complejos como el negocio de préstamos personales. Este método es similar a la crisis inmobiliaria que estalló en Estados Unidos en 2007 y luego fue encubierta por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2008 y 2009. Todos estos son factores de crisis mayores causados ​​por los primeros intentos de encubrir el problema. Por supuesto, también apuestan a que la crisis pasará sin problemas.

●Los diferenciales de crédito se amplían:

Aunque los recortes de las tasas de interés traerán consigo una reducción de los costos de endeudamiento, una vez que las perspectivas económicas no sean lo suficientemente optimistas, los inversionistas pueden tener ciertas preocupaciones sobre el rescate de bonos corporativos, especialmente bonos de alto rendimiento, lo que puede reflejar directamente el riesgo de incumplimiento corporativo que enfrentan los inversionistas. están preocupados.

Para decirlo sin rodeos, una vez que la economía no es lo suficientemente optimista, los inversores pueden preocuparse por los impagos corporativos y pasar de bonos corporativos con altas tasas de interés y bajas calificaciones crediticias a bonos del Tesoro con bajas tasas de interés y altas calificaciones crediticias, y las ventas a corto plazo pueden provocar riesgos corporativos como corridas.

3. Fluctuaciones del tipo de cambio y salidas de capital

●Riesgo de depreciación del dólar estadounidense:

El impacto más intuitivo de un recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense es la depreciación del dólar estadounidense, y la depreciación del dólar estadounidense puede afectar la salida de capital en dólares estadounidenses. Una vez que los dólares estadounidenses en sus manos puedan depreciarse potencialmente en el futuro, muchas personas inevitablemente optarán por vender los dólares estadounidenses o cambiarlos por otros activos. Al mismo tiempo, la reducción de los costos de endeudamiento en dólares estadounidenses también permitirá que una gran cantidad de capital utilice una gran cantidad de "dólares estadounidenses baratos" para adquirir activos más valiosos en todo el mundo.

A nuestro entender, el dólar estadounidense y la moneda son dinero, pero como mencioné ayer en mi artículo, el dólar estadounidense es solo una moneda si no se negocia y su valor no es suficiente para soportar el bajo nivel actual. El bajo nivel actual del dólar estadounidense es el aumento de la tasa de circulación del dólar estadounidense, esto es capital en dólares estadounidenses.

A los ojos del capital, los activos de valor verdaderamente significativos suelen ser la tierra, las minas, la energía o empresas en todo el mundo, o determinados derechos. En la definición de moneda, la emisión adicional de M a menudo se compara con los activos correspondientes a nivel nacional. Sólo de esta manera su moneda tendrá valor. Una vez que la moneda que emita exceda su evaluación de activos real, su moneda se depreciará. Por lo tanto, una vez que se reduzcan las tasas de interés del dólar estadounidense, muchas grandes capitales buscarán oportunidades para adquirir activos de valor barato en todo el mundo.

Muchas veces en la historia, la QE que se produjo después de los recortes de las tasas de interés provocó que el dólar estadounidense se extendiera por todo el mundo, compras locas de activos y productos internacionales a granel, lo que provocó que los precios a granel aumentaran varias veces. Cuando el precio excede la prima, la demanda de recursos. Los países correrán con la prima. El riesgo de costo que esto conlleva es la inflación. La inflación a gran escala puede desencadenar el colapso o incluso la recesión de las economías locales. Esta es una buena oportunidad para que el capital en dólares estadounidenses busque el fondo, pero también es una crisis, porque una vez que un país como Japón colapsa, el impacto no será pequeño y puede incluso desencadenar una crisis en los propios Estados Unidos. .

Al mismo tiempo, la gran salida de dólares estadounidenses también reducirá la liquidez de los dólares estadounidenses, lo que puede desencadenar una crisis financiera o económica en los propios Estados Unidos.

●Guerra de divisas:

Después de que Powell anunciara su primer recorte de tipos de interés en la reunión de Jackson Hole, los bancos centrales comenzaron a afirmar que estaban a punto de recortar los tipos de interés o que continuarían reduciéndolos. Esto no se debía a que quisieran seguir el ritmo de Estados Unidos. sino en respuesta a la guerra de divisas provocada por el riesgo de recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense.

Estados Unidos también es un importante país exportador. Una vez que el dólar se deprecie, la competitividad de sus productos exportados en dólares aumentará. Para mejorar la competitividad de sus productos en las transacciones de comercio exterior, los países deben ajustar simultáneamente sus políticas monetarias para mejorar sus políticas monetarias. La competitividad del producto se desarrolla. Al final, la competencia puede no ser saludable, incluso puede ser cruel.

Porque mencioné ayer en mi artículo que si el dólar estadounidense quiere garantizar que su valor no se deprecie tan rápidamente, debe aumentar el caudal y la velocidad del dólar estadounidense, es decir, el volumen de operaciones y la proporción del dólar estadounidense en divisas, y también es el factor clave en la liquidación global de productos básicos. En la actualidad, esta proporción está siendo erosionada gradualmente por la cultura del "círculo pequeño". Es muy probable que para garantizar que el dólar estadounidense pueda seguir debilitándose. , varias monedas principales del mundo pueden acelerar el ritmo de recortes de las tasas de interés para mejorar la competitividad de las materias primas globales. Y este tipo de acción sin duda amplifica su propia crisis. Cualquier competencia es riesgosa. Éste es el riesgo potencial en la competencia potencial.

4. Riesgos de inflación y estabilidad financiera

●Inflación:

El problema de la inflación también ha sido un problema que ha afectado a Estados Unidos durante muchos años. El daño económico que trae es muy grande. En esta reunión de Jacksonville, Powell mencionó repetidamente el daño que la inflación trae a Estados Unidos. También citó como ejemplo el período epidémico que trae consigo una serie de riesgos. Una vez que se reduzcan las tasas de interés, la inflación puede repuntar, lo cual es un tema que también preocupa más a la Reserva Federal.

Aunque la inflación actual en Estados Unidos se basa en datos, el alivio de la presión proviene del lado de la oferta, pero también conlleva el riesgo de deflación una vez que los precios del lado de la oferta sigan bajando, combinado con la depreciación del dólar estadounidense después de la crisis. Un recorte de las tasas de interés puede desencadenar más riesgos de deflación, y la inflación y la deflación en realidad no están muy alejadas. La salud económica requiere equilibrio y no extremos. Este también es un riesgo potencial.

●Riesgo de apalancamiento financiero:

Un recorte de la tasa de interés significa una reducción de las tasas de interés y fomenta el endeudamiento, lo que puede conducir a un gran aumento del apalancamiento en el sistema financiero. Por lo tanto, un aumento del apalancamiento aumentará la gravedad del juego, una vez que llegue el entorno de recorte de tasas de interés o incluso la flexibilización cuantitativa. , también aparecerán grandes fluctuaciones en el mercado de derivados financieros. Este tipo de fluctuación se refleja más en los productos de extensión que en el objetivo de inversión en sí. Tomando BTC como ejemplo, si la transacción al contado de un solo día es de mil millones, entonces el juego en el mercado perpetuo o de futuros y opciones puede ser de decenas de miles de millones.

Una vez que estalla una guerra de juegos apalancados en el mercado financiero, la parte perdedora puede desencadenar varias reacciones en cadena. La más intuitiva es la liquidación de varias posiciones comprometidas, lo que provocará una gran volatilidad en el precio del mercado al contado.

Por supuesto, no hay necesidad de preocuparse por este tema en este momento, porque el efecto del primer recorte de tipos de interés aún es débil. Este problema sólo quedará expuesto después de tres recortes de tipos de interés o QE.

5. Riesgos de los mercados emergentes

●Presión de la deuda cambiaria:

En el desarrollo anterior de muchos países, para integrarse al entorno global y la falta de autonomía, toda la economía nacional estaba dominada por el dólar estadounidense. Al mismo tiempo, el país reserva una gran cantidad de divisas en dólares estadounidenses. El país carece de activos valiosos, por lo que utiliza una gran cantidad de El dólar estadounidense se utiliza para emitir varios bonos con divisas. Una vez que el dólar estadounidense se deprecie, el problema del pago de la deuda estará sobre la mesa. El país se depreciará y su capacidad de pago se reducirá. Si el país carece de su propio crecimiento económico, se enfrentará al riesgo de huidas o incluso de quiebra. Incluso puede causar problemas geopolíticos y conducir al colapso económico.

Esta es una buena oportunidad para que el capital en dólares compre fondos. Sin embargo, si el colapso de la economía tiene un impacto mayor, también desencadenará un "efecto mariposa". Este riesgo no es un gran problema en la actualidad. El recorte seguirá dando a muchas personas. Cada familia ha reservado tiempo suficiente para la regulación.

●La liquidez del capital es inestable:

Como dije antes, una vez que el dólar estadounidense baje las tasas de interés, una gran cantidad de capital interno estará esperando la oportunidad de moverse, esperando el colapso de ciertas economías para comprar fondos, e incluso apuntar activamente a ciertas economías para compras a gran escala. . Este tipo de compras traerá prosperidad a corto plazo a ciertas áreas, con un aumento de los precios de los bienes raíces, la tierra y los recursos. Puede parecer una época próspera, pero el capital en dólares estadounidenses busca ganancias y venderá agresivamente en ciertos lugares. .

Muchas veces en la historia, muchas economías se entusiasmaron con la entrada de dólares estadounidenses y todo el país cooperó con diversas inversiones y compras de capital en dólares estadounidenses. Sin embargo, una vez que el capital en dólares estadounidenses se retiró, todo lo que quedó fue un montón de plumas de pollo. , o incluso es terrible. Esta es una forma de saqueo de capital en las guerras financieras, y también es una conspiración. Es difícil rechazarla y hay que correr el riesgo.

Por supuesto, una vez más, esta no es una cuestión que deba considerarse en el recorte inicial de las tasas de interés, pero también es una cuestión potencial que debe abordarse en el futuro.

6. Los mercados financieros están preocupados por la incertidumbre política.

●El mercado financiero está preocupado por las políticas futuras. Éste también es un tema en el que debemos centrarnos.

Después de que el dólar estadounidense recortara las tasas de interés, fue más bien un reflujo global. Estaba claro quién estaba en calzoncillos o no. Esta fue una etapa en la que el colectivo expuso su propia crisis y puso a prueba su propia resiliencia económica y sus capacidades de regulación económica.

La mayor crisis para el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense es la evaluación global de la economía estadounidense. Aunque los datos actuales apoyan la posibilidad de un aterrizaje suave para la economía estadounidense, la situación real puede no ser tan ideal.

Especialmente para las personas con capital local en Estados Unidos, algunas de sus preocupaciones sobre el futuro de la economía estadounidense se pueden ver en sus reacciones. Aunque la llegada de Trump al poder ha atraído mucha atención y mucha gente espera que Trump pueda completar una "revolución" en Estados Unidos, esto también es difícil.

Cuando una persona está enferma, puede utilizar una determinada cantidad de medicamento, o incluso una dosis mayor si la enfermedad es grave. Sin embargo, si usted es un paciente que ha estado sufriendo una enfermedad prolongada y tiene múltiples enfermedades, si usa medicamentos fuertes, es posible que no pueda salvarle la vida, solo podrá acelerar su "muerte".

Gobernar un país grande es como cocinar platos pequeños, y lo mismo ocurre con la gobernanza económica. Lo que la economía necesita no son extremos, sino un desarrollo equilibrado, saludable y ordenado. Muchas clases medias y bajas de Estados Unidos esperan que Trump pueda cambiar la situación. situación actual y traerles esperanza. Del mismo modo, la clase capitalista de alto rendimiento en los Estados Unidos también se resiste mucho a Trump. No quieren cambios, porque el cambio puede debilitar su capacidad de chupar sangre.

Esta incertidumbre política, la incertidumbre sobre la política económica y la incertidumbre sobre el estatus global son los mayores riesgos potenciales de este recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense. Una vez que surjan problemas en estos puntos, se desencadenará una crisis muy grande.

Con base en la afirmación anterior, tomemos un ejemplo del entorno en el que los recortes de las tasas de interés en Estados Unidos estuvieron acompañados por caídas del mercado de valores en los últimos 20 años:

1. En enero de 2000, la Reserva Federal recortó las tasas de interés por primera vez después de la burbuja tecnológica de Internet.

A principios de la década de 1990, debido a la disolución de las contradicciones causadas por la desintegración de la Unión Soviética en la Guerra Fría entre Estados Unidos y la Unión Soviética, Estados Unidos levantó la prohibición de la tecnología de Internet a principios de la década de 1990 debido a la competencia entre Las dos partes, lo que provocó un auge mundial de Internet. Debido al proceso de formación y explosión de la burbuja, los inversores estaban muy preocupados por la economía. Las expectativas de recesión aumentaron, las tasas de interés se redujeron por primera vez en tales circunstancias y el S&P 500 y. El Nasdaq cayó bruscamente.

2. Septiembre de 2007, primer recorte de tipos de interés en la crisis de las hipotecas de alto riesgo.

En la primera fase de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, cuando Estados Unidos recortó las tasas de interés, el capital estadounidense comenzó a encubrir negocios de alto riesgo en la industria inmobiliaria y continuó extendiendo la vida útil de los bienes raíces sin pagos iniciales, lo que finalmente condujo a La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Sus ámbitos de actuación se extienden desde el sector inmobiliario hasta las finanzas y todas las finanzas, llegando incluso a provocar crisis económicas.

En las primeras etapas de los recortes de tasas de interés, el mercado se recuperó, pero al comienzo de la crisis económica, el mercado de valores comenzó a caer. Hasta que estalló la crisis financiera, el mercado de valores cayó bruscamente. Esto se debió a que anteriormente el capital había cubierto excesivamente. agravar la crisis inmobiliaria, provocando mayores riesgos financieros.

3. En julio de 2019, la Reserva Federal recortó las tasas de interés por primera vez durante el período de expansión económica.

En 2019, la Reserva Federal recortó las tasas de interés por primera vez desde la crisis financiera de 2008 y, sin embargo, en un período de expansión económica, el mercado fue más cuidadoso con la economía en la etapa inicial. Tras el estallido de la epidemia, los inversores se volvieron más cautelosos respecto de la economía. Las preocupaciones sobre el futuro han hecho que el mercado haya pasado de una caída constante inicial a una caída sostenida. Incluso hubo una estampida.

Este es un proceso en el que los inversores pasan de tener confianza en la economía estadounidense a perderla, y también se debe a que el optimismo en la etapa de expansión de la economía estadounidense se convierte en pesimismo sobre una posible recesión en la economía estadounidense.

En vista de este recorte de tipos de interés, creo que podemos referirnos a 1.3 dos situaciones, 1 es una típica burbuja bursátil tecnológica y es si la economía es optimista después de la recuperación de la epidemia. A la luz de la experiencia pasada, es posible que el mercado no sea tan optimista como pensábamos.

Resumir:

Aunque el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense no tiene una relación lógica directa y fija con la corrección del mercado de riesgo, está estrechamente relacionado con la economía estadounidense. Los tiempos avanzan y las expectativas del mercado también están acumulando experiencia. Se prevé una primera crisis tecnológica a principios de 2000 y un recorte de los tipos de interés durante el período de expansión de 2019. Este recorte de los tipos de interés puede tener más incertidumbres.

Si bien el primer recorte de tipos de interés es una buena noticia para los mercados de riesgo y el mundo, también es un arma de doble filo, y los beneficios y situaciones negativas son relativos. En cuanto a mis expectativas personales, aunque este recorte de tipos de interés parece optimista, creo que todavía no lo es por sus factores de riesgo y la incertidumbre en las elecciones generales.

Para tratar racionalmente el sentimiento actual del mercado y emitir juicios razonables sobre la economía futura, debemos ser optimistas sobre el mercado sin olvidar los riesgos potenciales. Creo que esto es lo que todos deberíamos hacer.

El contenido anterior es solo una exposición de opiniones personales obtenidas al recopilar datos. Puede haber muchas deficiencias. Espero que todos los ámbitos de la vida me pidan más críticas y orientación.

————Atentamente, chico gato
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