Métricas clave: (12 de agosto a las 16 h, hora de Hong Kong -> 19 de agosto a las 16 h, hora de Hong Kong):

· BTC/USD +0,2 % ($58 500 -> $58 600), ETH/USD +2,75 % ($2550 -> $2620)

· BTC/USD vol. ATM de diciembre (fin de año) +0,7 % (61,5-> 62,2), vol. RR de diciembre 25 días +0,5 % (3,6 -> 4,1)

· Los mercados de riesgo global en general han estado operando bien, sin embargo, el BTC se ha mantenido extremadamente dentro de un rango. A pesar de este rango estrecho, hemos visto que la volatilidad de HF se ha mantenido elevada, ya que el mercado ha luchado por estabilizarse en el equilibrio, ya que ha cruzado el espacio fundamental de 58,5k-59,5k.

· Se espera que BTC se negocie dentro del rango más amplio de 54–64k por el momento.

· El mercado parece estar operando en una cuña/triángulo de ajuste, lo que sugiere que podríamos presenciar un punto de inflexión hacia el final de esta semana; sin embargo, sin un movimiento fuera del rango, es difícil esperar que la volatilidad realizada aumente materialmente.

Temas del mercado:

· Los mercados de Tradfi volvieron a repuntar la semana pasada, pero curiosamente el complejo criptográfico se quedó rezagado, curiosamente similar a los movimientos de los rendimientos del dólar estadounidense (que rebotaron desde los mínimos, pero no hicieron mucho desde allí).

· Powell será el centro de atención a finales de esta semana, ya que se acerca la cumbre de Jackson Hole. Los mercados esperan al menos un recorte (y pocas posibilidades de que haya un recorte de 50 puntos básicos).

· La geopolítica ha estado más tranquila durante la última semana y los mercados están empezando a sentirse más veraniegos antes del feriado del Día del Trabajo en Estados Unidos.

Vols implícitos de ATM:

· El front-end continuó bajando a lo largo de la semana a pesar del alto volumen realizado en HF. Esto se explicó en gran medida por los rangos de compresión (es decir, las distribuciones terminales). Sin embargo, Vega encontró buenos compradores durante la primera parte de la semana, lo que hizo que las curvas se inclinaran más.

· El peso de Election comenzó a encontrar más demanda, ya que el mercado está viendo lo que parecen ser compras de opciones put relacionadas con Election. En general, el peso de Election parece tener un precio bastante razonable aquí.

· Si los rangos Spot se mantienen aquí, entonces se debería esperar ver los tenores de agosto comprimiéndose aún más y posiblemente empinándose frente a las fechas de septiembre.

· Inclinación/Convexidad:

· Semana muy lateral para convexidad y sesgo; la parte delantera se inclinó un poco hacia arriba en las moscas a medida que disminuía el volumen del ATM.

· La correlación spot-volumen sigue siendo negativa a nivel local, pero menos que la semana pasada. Por debajo de 55-56k se espera que el gamma encuentre demanda y, en 61-62k, se espera que la volatilidad se mantenga débil.

¡Buena suerte para la semana que viene!