El yen japonés (JPY) está registrando un aumento de valor en comparación con el dólar estadounidense (USD), destacándose frente a otras monedas fiduciarias en el contexto de la evolución del mercado a principios de agosto, que vio una caída enorme en los mercados bursátiles mundiales y en Bitcoin. (BTC) precio.

Desde finales del jueves pasado, el yen ha aumentado un 2,4%, alcanzando los 145 JPY/USD, recuperándose fuertemente desde el mínimo del 5 de agosto de 141,68. Este aumento refleja una nueva tendencia que favorece a las monedas “anti-riesgo”. Frente al dólar australiano, un indicador del apetito por el riesgo, el yen subió más del 1%, mostrando fortaleza frente al euro y la libra.

Los acontecimientos en el mercado de divisas son recordatorios del desempeño superior del yen a finales de julio y principios de agosto, cuando las operaciones de carry o apuestas alcistas estaban dispuestas a asumir riesgos, que fueron financiados por préstamos en yenes relativamente baratos, abandonados a medida que los préstamos en yenes se volvieron más caros.

La reducción del riesgo en los mercados tradicionales también ha ejercido presión sobre Bitcoin y el mercado de las criptomonedas en general. BTC cayó de alrededor de $70 000 a $50 000 en los ocho días previos al 5 de agosto, antes de recuperarse a $60 000 junto con la recuperación del USD/JPY.

“La fortaleza del yen está creando un ciclo de retroalimentación negativa a medida que se activan órdenes de suspensión y se deshacen posiciones de carry excesivas. Se trata de una perturbación de las posiciones en activos de riesgo globales”, comentó el famoso comerciante Simon Ree.

Andrei Kazantsev, jefe de operaciones centradas en criptomonedas de Goldman Sachs, estuvo de acuerdo con Ree y explicó que Bitcoin y Ether están estancados en el carry trade del yen y que el shock global del VAR del 5 de agosto VAR (valor en riesgo) mide la pérdida máxima que puede sufrir el mercado. puede soportar durante un período de tiempo. La repentina volatilidad ha obligado a los operadores a reducir su exposición a activos relativamente riesgosos.

“Creemos que una caída significativa en el par USD/JPY tendrá un impacto material en las expectativas de tendencias futuras y, por lo tanto, puede influir en el comportamiento comercial. Los cambios en el comportamiento podrían llevar a que el yen compre a precios más bajos, sesgando los riesgos al alza”, dijo ING.

Sin embargo, algunos observadores predicen que la reducción del carry trade podría continuar en el corto plazo, gracias al impulso de la economía estadounidense y a la próxima reunión de tipos de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que se espera tenga lugar a mediados de septiembre.

Arnim Holzer, estratega macro global de Easterly EAB Risk Solutions, comparte:

“Los futuros de los fondos federales predicen actualmente un 50% de posibilidades de un aumento de tipos de 50 puntos básicos en septiembre. Sin embargo, esperamos que estas probabilidades disminuyan a medida que se acerque la reunión del FOMC, impulsada por los datos económicos en general aceptables. Si la Reserva Federal implementa un recorte de 50 puntos básicos, la reacción del mercado podría ser inicialmente positiva, pero podría producirse una liquidación a medida que las preocupaciones sobre la economía y la fortaleza del yen alimenten una ola de operaciones de liquidación del carry”.



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