Escrito por: Investigación Hotcoin
introducción
El 5 de agosto, el mercado de las criptomonedas experimentó el "lunes negro" y sufrió la peor liquidación de tres días del año pasado. Bitcoin cayó una vez a 49.000 dólares y el mercado de las criptomonedas se desplomó un 17%. Los débiles datos sobre las nóminas no agrícolas de Estados Unidos y las expectativas de recortes de las tasas de interés del dólar estadounidense y de aumentos de las tasas de interés del yen japonés fueron los desencadenantes directos de esta caída. Este evento de mercado no sólo refleja la alta volatilidad del mercado de las criptomonedas, sino que también revela su fuerte correlación con los indicadores macroeconómicos.
El valor de las criptomonedas está más determinado por la oferta y la demanda del mercado y las fluctuaciones del mercado de criptomonedas están estrechamente relacionadas con los indicadores macroeconómicos, especialmente los indicadores económicos de EE. UU. Este artículo revelará la influencia de la macroeconomía en el mercado de criptomonedas, explorará el mecanismo de transmisión de los cambios en los indicadores económicos de EE. UU. y las fluctuaciones del mercado de criptomonedas, la relación entre las fluctuaciones recientes del mercado de criptomonedas y los indicadores macroeconómicos, las perspectivas macroeconómicas y el análisis de tendencias del mercado de criptomonedas, etc. para ayudar a los inversores a comprender la relación entre estos indicadores económicos y el mercado de las criptomonedas nos permite comprender mejor las tendencias del mercado y formular estrategias de inversión efectivas.
1. Panorama general de los indicadores macroeconómicos
Los indicadores macroeconómicos tienen un profundo impacto en los mercados financieros y de criptomonedas al reflejar la salud de la economía e influir en la política monetaria de los bancos centrales. Comprender estos indicadores y sus mecanismos de transmisión es una base importante para estudiar las fluctuaciones del mercado de criptomonedas.
1.1 Tasa de interés básica de la Reserva Federal
La tasa de interés de referencia de la Reserva Federal se refiere a la tasa de fondos federales, que es la tasa de préstamo a un día entre bancos comerciales. La Reserva Federal regula las tasas de interés de referencia mediante operaciones de mercado abierto y ajustes a la tasa de descuento y al coeficiente de reservas. El mecanismo de ajuste de la tasa de interés incluye:
Aumentar las tasas de interés: reducir la liquidez en el mercado y aumentar los costos de endeudamiento mediante la venta de valores gubernamentales.
Recortes de tipos de interés: aumento de la liquidez en el mercado y reducción de los costes de endeudamiento mediante la compra de títulos públicos.
Los ajustes a las tasas de interés de referencia tienen un impacto de amplio alcance en las actividades económicas y los mercados financieros. El aumento de las tasas de interés se utiliza a menudo para frenar la inflación y reducir la liquidez del mercado, lo que puede llevar a una reducción de la inversión en activos de alto riesgo como las criptomonedas. El recorte de las tasas de interés tiene como objetivo estimular el crecimiento económico, aumentar la liquidez del mercado y facilitar la inversión en activos de alto riesgo.
1.2 Índice de Precios al Consumidor (IPC)
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide los cambios en los precios que los consumidores pagan por bienes y servicios y es un indicador adelantado de la inflación. El IPC incluye cambios de precios en múltiples categorías, como alimentos, vivienda, ropa, transporte y atención médica.
El aumento del IPC indica una mayor presión inflacionaria, lo que puede llevar al banco central a aumentar las tasas de interés para controlar la inflación y reducir la liquidez del mercado. Por el contrario, una caída del IPC indica que la presión inflacionaria ha disminuido y la política monetaria puede volverse más laxa.
1.3 Índice de Precios al Productor (IPP)
El Índice de Precios al Productor (IPP) mide los cambios en los precios que reciben los productores cuando venden bienes y servicios. El IPP refleja los cambios de precios en la etapa de producción y se considera un indicador importante de la inflación junto con el Índice de Precios al Consumidor (IPC). PPI incluye principalmente las siguientes tres partes:
Índice de precios al productor industrial: refleja los cambios en el precio en fábrica de los productos de las empresas industriales.
Índice de Precios de Compra al Productor Industrial: Refleja cambios en los precios para las empresas industriales que compran medios de producción.
Índice de precios al productor de servicios: refleja los cambios de precios en la industria de servicios.
El aumento del IPP suele indicar una presión inflacionaria futura, porque los aumentos en los costos de producción tienden a trasladarse a los precios al consumidor, lo que provoca un aumento del IPC. Un IPP elevado puede llevar al banco central a adoptar políticas monetarias más estrictas, como aumentar las tasas de interés, para frenar la inflación. Por el contrario, una caída del IPP puede indicar que la presión inflacionaria ha disminuido y que la política monetaria puede volverse más laxa.
1.4 Índice de Gerentes de Compras (PMI)
El Índice de Gerentes de Compras (PMI) es una medida importante de la actividad en las industrias manufacturera y de servicios y se compila a partir de encuestas a gerentes de compras. El PMI incluye cinco componentes principales: nuevos pedidos, producción, empleo, tiempos de entrega de proveedores e inventarios. Un valor del PMI superior a 50 indica expansión económica, mientras que un valor del PMI inferior a 50 indica contracción económica.
El PMI se considera un indicador adelantado de la salud de la economía. El aumento del PMI refleja la expansión de las actividades de la industria manufacturera o de servicios, la buena salud económica, el aumento de la confianza de los inversores y la mayor liquidez del mercado. Por el contrario, una caída del PMI indica una desaceleración de la actividad económica, lo que puede provocar una disminución de la confianza de los inversores y una salida de fondos del mercado.
1.5 Indicadores del mercado laboral
Empleo no agrícola: El empleo no agrícola refleja la situación laboral de todas las industrias excepto la agricultura y es un indicador importante de la salud del mercado laboral. Los datos generalmente se publican mensualmente y son examinados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS).
Tasa de participación laboral: La tasa de participación laboral mide la proporción de la población en edad de trabajar que está empleada o busca trabajo activamente. Es un indicador importante que refleja la vitalidad del mercado laboral.
Crecimiento salarial: El crecimiento salarial refleja la tensión del mercado laboral y las presiones inflacionarias. El aumento de los salarios aumentará el ingreso disponible de los consumidores y promoverá el consumo, pero también puede hacer subir el IPC y desencadenar presiones inflacionarias.
Tasa de desempleo: La tasa de desempleo es la proporción de la población en edad de trabajar que no está empleada pero busca trabajo activamente. Un bajo desempleo suele indicar una economía próspera, pero también puede generar presiones inflacionarias.
La salud del mercado laboral no sólo refleja la salud de la economía, sino que también afecta directamente el gasto de los consumidores y las expectativas de inflación, afectando así la política macroeconómica. Por ejemplo, el bajo desempleo y el alto crecimiento de los salarios pueden impulsar a los bancos centrales a aumentar las tasas de interés para frenar la inflación.
1.6 Mercado de valores
Como importante barómetro que refleja la salud de la economía, el mercado de valores es extremadamente sensible a los cambios en los indicadores macroeconómicos. Los mercados bursátiles en alza suelen reflejar un crecimiento económico y una rentabilidad corporativa crecientes, mientras que los mercados en caída pueden indicar una recesión y una rentabilidad corporativa en declive.
El comportamiento de los inversores en el mercado de valores también se ve afectado por los cambios en los indicadores y políticas macroeconómicas. Las violentas fluctuaciones del mercado de valores no sólo afectan la confianza de los inversores, sino que también tienen un efecto en cadena en el mercado de las criptomonedas.
1.7 Factores políticos y económicos
Los factores políticos y económicos incluyen relaciones internacionales, conflictos regionales, elecciones presidenciales, cambios de políticas, etc. Estos factores pueden tener un impacto significativo en la economía global y los mercados financieros.
Los cambios políticos y económicos a menudo desencadenan incertidumbre en el mercado y aversión al riesgo, lo que afecta la liquidez de los mercados financieros. Cuando aumentan los riesgos políticos y económicos, los inversores suelen recurrir a activos seguros como el oro y los bonos gubernamentales y reducen la inversión en activos de alto riesgo.
2. El mecanismo de transmisión de los indicadores económicos de Estados Unidos y el mercado de las criptomonedas.
Debido a su alta volatilidad y alto riesgo, el mercado de las criptomonedas se ve particularmente afectado por los cambios en el sentimiento y la liquidez del mercado. En comparación con los activos tradicionales de refugio seguro, como el oro, los precios de las criptomonedas son más susceptibles a cambios en los indicadores y políticas macroeconómicas.
Los indicadores macroeconómicos tienen un impacto significativo en el mercado de las criptomonedas, principalmente al afectar la liquidez del mercado financiero y el sentimiento de los inversores. La política de tasas de interés de la Reserva Federal, los índices de reserva de depósitos bancarios, las condiciones del mercado laboral, la inestabilidad económica global, etc. son factores importantes que afectan las entradas de capital y las fluctuaciones de precios en el mercado de las criptomonedas. Comprender estos mecanismos de transmisión puede ayudar a los inversores y formuladores de políticas a enfrentar mejor la alta volatilidad y complejidad de los mercados de criptomonedas.
2.1 Tasa de interés de la Reserva Federal y mercado de criptomonedas
La Reserva Federal controla la oferta monetaria y la liquidez del mercado ajustando su tasa de interés de referencia. Cuando la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, los costos de endeudamiento aumentan y las necesidades de endeudamiento de empresas e individuos disminuyen, lo que resulta en menos fondos en el mercado y una reducción de la liquidez en el mercado financiero. Por otro lado, bajar las tasas de interés reduce los costos de endeudamiento y aumenta la liquidez en el mercado.
Los mercados de criptomonedas son muy sensibles a los cambios de liquidez. Cuando la Reserva Federal sube las tasas de interés, la liquidez disminuye y es más probable que los inversores abandonen los activos de riesgo, como las criptomonedas, y opten por inversiones más estables, como los bonos gubernamentales. Este flujo de dinero a menudo hace que los precios de las criptomonedas caigan. Por el contrario, cuando la Reserva Federal recorta las tasas de interés, la liquidez del mercado aumenta y los inversores tienen más dinero para invertir en activos de alto riesgo y alto rendimiento, como las criptomonedas, lo que hace subir sus precios.
2.2 Índice de reservas de depósitos bancarios y mercado de criptomonedas
El índice de reservas bancarias se refiere a la proporción de depósitos no prestados que los bancos deben mantener. El aumento del coeficiente de reservas obligatorias reduce la cantidad de fondos que los bancos tienen disponibles para prestar, reduciendo así la liquidez del mercado. Reducir el coeficiente de reservas de depósitos aumenta la capacidad crediticia de los bancos y mejora la liquidez del mercado.
De manera similar a la política de tasas de interés, los ajustes al índice de reserva de depósitos también afectarán indirectamente al mercado de criptomonedas al afectar la liquidez del mercado. El índice de reservas obligatorias aumentó, la liquidez del mercado disminuyó y las entradas de capital al mercado de criptomonedas disminuyeron, lo que provocó la caída de los precios. Por el contrario, reducir el índice de reserva de depósitos aumenta la liquidez del mercado, lo que favorece la entrada de fondos en el mercado de criptomonedas y hace subir los precios.
2.3 Mercado laboral y mercado de criptomonedas
La salud del mercado laboral, como las nóminas no agrícolas, la participación en la fuerza laboral y el crecimiento de los salarios, afecta directamente el gasto de los consumidores y las expectativas de crecimiento económico. Cuando el empleo es bueno y el crecimiento de los salarios se acelera, el gasto de los consumidores aumenta, la economía está activa y la liquidez del mercado aumenta.
Cuando la situación del empleo es buena o el IPC muestra un aumento de la inflación, el mercado espera que la Reserva Federal suba los tipos de interés para frenar la inflación. Esta expectativa se reflejará anticipadamente en los mercados financieros, lo que provocará que los inversores ajusten sus carteras de inversión y reduzcan la inversión en activos de alto riesgo como las criptomonedas. Por el contrario, cuando los datos de empleo son débiles o el IPC cae, el mercado espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, aumente la liquidez del mercado y promueva la entrada de fondos al mercado de criptomonedas.
2.4 La inestabilidad macroeconómica y el mercado de las criptomonedas
Cuando aumentan las expectativas de una recesión económica mundial o se intensifica la inestabilidad, el apetito por el riesgo de los inversores disminuye y es más probable que mantengan efectivo o inviertan en activos de bajo riesgo. En este momento, la liquidez del mercado suele verse afectada negativamente, con menos inversión en activos de alto riesgo como las criptomonedas.
Los inversores suelen vender criptomonedas, como activos de alto riesgo, durante períodos de incertidumbre económica. A diferencia de los activos de refugio seguro como el oro, las criptomonedas carecen de estabilidad y seguridad, por lo que cuando aumenta la incertidumbre económica, los fondos saldrán del mercado de criptomonedas, lo que provocará una caída de los precios.
3. Análisis del contexto macro de las recientes fluctuaciones del mercado criptográfico
Los mercados de criptomonedas también se han desplomado esta semana en medio de caídas sincronizadas en los mercados globales. Después de que Bitcoin cayera por debajo de los 60.000 dólares, rápidamente cayó por debajo de los 49.000 dólares. El pánico se extendió en el mercado y el valor total de mercado de las criptomonedas disminuyó casi un 20% en 24 horas. Esta ronda de colapso no es sólo un incidente aislado en el mercado de las criptomonedas, sino parte de la agitación en los mercados financieros globales y el resultado de múltiples factores macroeconómicos.
3.1 Desencadenante: los datos sobre empleo no agrícola de EE.UU. son débiles
El 2 de agosto de 2024, los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostraron que los datos de empleo no agrícola de EE. UU. se debilitaron en todos los ámbitos en julio, lo que generó preocupaciones sobre una recesión económica de EE. UU.: el número de nuevos empleos no agrícolas fue de solo 114.000, hasta ahora. menos de las 175.000 expectativas del mercado; la tasa de desempleo aumentó al 4,3%, aumentando durante cuatro meses consecutivos; los ingresos medios por hora aumentaron un 3,6% interanual, por debajo del nivel clave del 4% durante dos meses consecutivos. Como resultado, la confianza del mercado empeoró y el mercado cambiario financiero mundial se vio sacudido.
3.2 El fin del arbitraje: recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense junto con expectativas de un aumento de la tasa de interés del yen japonés
La Reserva Federal de Estados Unidos concluyó su reunión de política monetaria de dos días el 31 de julio y anunció que el rango objetivo para la tasa de los fondos federales se mantendría sin cambios entre 5,25% y 5,5%. La Reserva Federal también dijo que si la lucha contra la inflación continúa logrando los avances deseados, la Reserva Federal podría anunciar un recorte de las tasas de interés en su reunión de septiembre de este año. El mismo día, el Banco de Japón elevó la tasa de interés oficial del 0% al 0,1%, a aproximadamente el 0,25%. Este fue el primer aumento de la tasa de interés desde que Japón puso fin a su política de tasas de interés negativas en marzo de este año. Este cambio de política creó un fuerte contraste que resultó en que los operadores de arbitraje tuvieran que vender activos en dólares para pagar los préstamos en yenes.
Antes de este anuncio, el mercado de las criptomonedas todavía disfrutaba del repunte de Trump. Después de que se anunció la noticia, Bitcoin comenzó a caer en picado el 5 de agosto.
3.3 Pánico en las ventas: interpretación del Jump Trading y las operaciones de mercado de Buffett
A principios de agosto, Jump Crypto, el brazo de cifrado de Jump Trading, transfirió una gran cantidad de Ethereum y USDT, lo que provocó especulaciones en el mercado sobre su salida del negocio del cifrado. Esta transferencia a gran escala provocó pánico en el mercado, y los inversores hicieron lo mismo y vendieron, exacerbando la presión a la baja sobre el mercado.
El famoso inversor Warren Buffett vendió una gran parte de las acciones de Apple en el segundo trimestre y conserva una cantidad récord de efectivo. Esta operación fue interpretada por el mercado como desfavorable para el mercado de futuro, dañando aún más la confianza de los inversores.
3.4 Reacción en cadena: los mercados financieros mundiales se desplomaron
El 5 de agosto, el índice Nikkei de Japón sufrió su mayor caída desde 1987, y el índice Kospi y el índice Kosdaq de Corea del Sur cayeron más del 8%, activando el mecanismo de disyuntor. El valor de mercado del mercado de valores estadounidense se evaporó en 1,4 billones de dólares y la caída de los futuros del Nasdaq 100 se expandió a más del 5%.
La caída de los mercados bursátiles mundiales reflejó las preocupaciones de los inversores sobre una recesión económica y una creciente aversión al riesgo. El mercado de las criptomonedas no se ha librado, convirtiéndose en el objetivo preferido para retiros de fondos y operaciones de cobertura debido a su naturaleza de alto riesgo. Los inversores se han deshecho de los criptoactivos, lo que ha provocado la caída de los precios.
Además, las preocupaciones sobre la escalada de tensiones en Medio Oriente y la incertidumbre sobre las elecciones estadounidenses también han llevado a un aumento de la aversión al riesgo de los inversores, ejerciendo presión sobre activos riesgosos como Bitcoin y contribuyendo a las fluctuaciones en el mercado de criptomonedas.
4. Análisis de las perspectivas económicas futuras y las tendencias del mercado de cifrado.
En la segunda mitad de 2024, la economía global aún enfrentará muchos desafíos e incertidumbres. La intersección de varios factores determinará conjuntamente la dirección del mercado criptográfico en la segunda mitad de 2024.
4.1 El crecimiento económico mundial se desacelera
Las últimas previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial indican que el crecimiento económico mundial puede desacelerarse. Las razones clave incluyen presiones inflacionarias, tensiones geopolíticas y perturbaciones en la cadena de suministro. Aunque la recuperación económica en algunas regiones es sólida, aún existe el riesgo de una desaceleración general del crecimiento.
4.2 Expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés
En general, el mercado espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés al menos dos veces en la segunda mitad de 2024, en un total de 75 puntos básicos, para hacer frente a la presión de la desaceleración del crecimiento económico. Se espera que los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal aumenten la liquidez del mercado y promuevan la inversión en activos de alto riesgo. Una mayor liquidez ayudará a impulsar los precios de las criptomonedas y al mismo tiempo aumentará la disposición de los participantes del mercado a invertir.
4.3 Datos de empleo y políticas económicas
La salud del mercado laboral afecta directamente la confianza de los inversores y la política económica. Aunque los datos de empleo de Estados Unidos no cumplieron con las expectativas, aún no han mostrado signos claros de recesión. Si los datos de empleo se deterioran aún más en los próximos meses, puede llevar a la Reserva Federal a adoptar una política monetaria más flexible, lo que aumentará la liquidez del mercado y respaldará el mercado de las criptomonedas.
4.4 Aprobación de ETF al contado de Bitcoin y Ethereum
La aprobación y cotización de los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum han inyectado un nuevo impulso a todo el ecosistema criptográfico. Recientemente, el gigante mundial de gestión patrimonial Morgan Stanley anunció que permitirá a los asesores financieros recomendar fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin a clientes calificados. La conveniencia y legalidad de los ETF facilitan la participación de más inversores institucionales y minoristas en el mercado de las criptomonedas.
4.5 Impacto de las elecciones presidenciales de EE.UU.
La dinámica de las elecciones presidenciales de Estados Unidos tendrá un impacto importante en el sentimiento del mercado y en el mercado de las criptomonedas. Las políticas de los diferentes candidatos varían mucho y su postura sobre los criptoactivos afectará directamente las tendencias del mercado. Es probable que la volatilidad del mercado aumente a medida que se acerquen las elecciones.
4.6 Entorno regulatorio y político del mercado de criptomonedas
El entorno regulatorio y político para el mercado de las criptomonedas cambia constantemente. Las actitudes y políticas de los gobiernos y las agencias reguladoras hacia las criptomonedas tendrán un impacto significativo en el mercado. Una mayor regulación puede mejorar la transparencia y la seguridad del mercado, pero también puede limitar el crecimiento y la innovación del mercado. Los inversores deben prestar atención a la evolución de las políticas en todo el mundo, especialmente a los cambios de políticas en las principales economías como Estados Unidos y China.
4.7 Tensiones geopolíticas
La situación en Medio Oriente, los conflictos geopolíticos como la guerra entre Rusia y Ucrania y la inestabilidad en otras regiones pueden tener un impacto negativo en la economía global y los mercados criptográficos. Cuando aumentan los riesgos geopolíticos, los inversores suelen recurrir a activos más seguros, como el oro y el dólar estadounidense, lo que puede provocar salidas de capital y caídas de precios en el mercado de las criptomonedas.
En conclusión, a pesar de las muchas incertidumbres, el mercado de las criptomonedas todavía tiene un enorme potencial de desarrollo. La innovación tecnológica, la demanda del mercado y las mejoras en el entorno institucional han brindado al mercado nuevas oportunidades de crecimiento. Sin embargo, los inversores deben estar alerta a la alta volatilidad y los riesgos potenciales del mercado, asignar los activos de manera razonable y evitar la especulación excesiva.
