Los panelistas coincidieron en que, a pesar del riesgo de recesión, el gasto público y los próximos recortes de las tasas de interés podrían brindar apoyo a los mercados.
Arreglo y compilación: Shenchao TechFlow
Huéspedes:
Myles Oneil, anteriormente de Fidelity, Vance Spencer, Framework Ventures;
Anfitrión: Michael Ippolito
Fuente del podcast: Curva de campana
Título original: ¿Pueden las criptomonedas sobrevivir a una recesión?
Fecha de emisión: 3 de agosto de 2024
Resumen de puntos clave
En este episodio, el equipo de Roundup y Myles O'Neil profundizan en los temas candentes de una semana volátil para los mercados. Discuten el reciente ataque a la gobernanza de Compound Finance, la primera semana de negociación de ETF de Ethereum y cómo el equipo debería abordar el desbloqueo de tokens. Además, preguntaron si las criptomonedas son ahora una cuestión bipartidista y en qué tokens de gobernanza deberían clasificarse. Finalmente, especulan sobre si estamos entrando en una recesión.
El discurso de Trump en la conferencia de Bitcoin
Michael Ippolito mencionó que el discurso de Trump en la Conferencia Bitcoin atrajo una atención generalizada. Su discurso cubrió una variedad de temas, algunos de los cuales pueden haber estado dirigidos a la comunidad Bitcoin. Prometió despedir a Gary Gensler el primer día y dijo que "liberaría" a Ross Ulbricht, comentarios que provocaron fuertes aplausos. Si bien Vance expresó dudas sobre la autoridad de Trump para despedir a Gensler, también notó la sorpresa de Trump ante la reacción de la audiencia.
Propuesta de reserva estratégica de Bitcoin
El presentador mencionó que la mención por parte de Trump de las reservas estratégicas de Bitcoin en su discurso provocó una amplia cobertura mediática. En comparación con las propuestas más integrales presentadas por Cynthia Lummis y Robert F. Kennedy, la promesa de Trump de no vender más el Bitcoin que ya posee Estados Unidos es relativamente simple. Michael señaló que, si bien la promesa era positiva, Estados Unidos en realidad comenzó a vender Bitcoin nuevamente.
El futuro de la política de criptomonedas
Michael cree que Trump será el candidato a favor de las criptomonedas y otros candidatos pueden parecer falsos si intentan adaptarse a esta tendencia. Mencionó que aunque la promesa de Trump es simple, si se puede traducir en políticas reales, tendrá un impacto positivo en el mercado de las criptomonedas. Los panelistas discutieron si el gobierno debería comprar Bitcoin y cómo permitir que las empresas de criptomonedas operen en los Estados Unidos sin desencadenar procesamientos injustos.
Criptoactivos en poder de los gobiernos
Vance dijo que el gobierno puede tener varios criptoactivos sin ser revelados, pero los detalles no están claros. En general, aunque el discurso de Trump provocó acaloradas discusiones, los invitados estaban más preocupados por cómo lograr un marco político claro en el futuro para promover el desarrollo saludable de las criptomonedas.
¿Es la criptomoneda una cuestión bipartidista ahora?
Problemas bipartidistas con las criptomonedas
Michael mencionó que los esfuerzos recientes son para promover las criptomonedas como un tema bilateral, pero expresó dudas sobre esta posibilidad.
Vance señaló que si bien Trump puede adoptar una postura agresiva sobre la política de cifrado, la diferencia en la política de cifrado puede no ser enorme si Kamala Harris es presidenta. Él cree que los futuros marcos legislativos afectarán la estructura del mercado de las criptomonedas.
Posiciones políticas y votos.
Myles dijo que una postura anti-cripto tiene un impacto negativo en los votos, especialmente en un año electoral.
El presentador agregó que es posible que los demócratas no estén tan abiertos a las criptomonedas como antes, pero también creía que este es todavía un factor indeciso. Mencionó que tratar de confrontar a los principales partidos políticos no era una elección inteligente y creía que las interacciones deberían llevarse a cabo de manera constructiva.
Impacto de las elecciones en los mercados
Michael cree que las fluctuaciones del mercado no se deben exclusivamente a factores electorales. Quizás el 70% de los cambios provienen de factores estructurales como la liquidez y las ventas gubernamentales, mientras que el 30% puede estar relacionado con emociones relacionadas con las elecciones. Comparó la actual situación electoral con las etapas finales de una carrera, destacando que, en ausencia de una plataforma clara, la reacción del mercado puede verse afectada por la incertidumbre.
El futuro político de Kamala Harris
Los panelistas discutieron el futuro político de Kamala Harris, argumentando que su actual aumento de apoyo se debe en parte a las comparaciones con el actual presidente Joe Biden y el expresidente Trump.
El presentador señaló que Harris propuso un plan de cambio climático de 10 billones de dólares durante su campaña anterior, pero no está claro cuáles serán sus posiciones políticas específicas. Los panelistas coincidieron en que, en ausencia de información política específica, la reacción del mercado a Harris podría ser volátil.
Hay que esperar para más información.
En última instancia, los panelistas coincidieron en que los participantes del mercado deberían permanecer cautelosos hasta que haya más información disponible sobre futuras plataformas y políticas políticas. Michael concluyó que se trata de un juego de espera y que todos deben ser pacientes y observar los desarrollos futuros.
Ofensiva de gobernanza financiera compuesta
El ataque a la gobernanza del compuesto
El presentador habló sobre el reciente ataque de gobernanza a Compound, que involucró a un actor llamado Humpy que ha estado en el espacio criptográfico durante muchos años. Humpy votó para asignarse 25 millones de dólares en tokens COMP, una propuesta que fue rechazada anteriormente en abril pero aprobada inesperadamente. El moderador mencionó que la actividad de gobernanza de Compound ha disminuido significativamente, lo que puede haber contribuido a la aprobación de esta propuesta.
Avances y desafíos de la gobernanza de DAO
Myles compartió su experiencia en la gobernanza de DAO y señaló que en el último período, aunque la atención a las DAO alguna vez fue alta, la innovación y el progreso de la mayoría de las herramientas DAO se han estancado en el mercado bajista. Él cree que, aunque algunos proyectos DAO no han tenido éxito, todavía hay algunos DAO eficientes, como Maker y Lido. Enfatizó que la mejora del marco de gobernanza no es compleja, pero carece de innovación en el entorno actual del mercado.
Reflexiones sobre el mecanismo de votación
El moderador propuso el mecanismo "ve (voto-escrowd)" para bloquear tokens para obtener derechos de gobernanza. Este mecanismo tiene como objetivo alentar a los titulares a largo plazo a participar en la gobernanza. Sin embargo, esto también genera preocupación sobre los inversores activistas que pueden comprar tokens para influir en las decisiones de gobernanza.
Vance agregó que las diferencias en la protección legal entre las DAO y el gobierno corporativo tradicional hacen que los proyectos criptográficos enfrenten más desafíos en el gobierno.
El papel de los inversores activistas
Los panelistas discutieron el papel de los inversores activistas en proyectos criptográficos, argumentando que las acciones de Humpy pueden haber sido un intento de impulsar un proyecto tambaleante a través de la gobernanza. Michael mencionó que si bien la intervención de inversores activistas puede traer beneficios a corto plazo, la falta de un marco legal y de coherencia en la gobernanza hace que este modelo sea insostenible.
El impacto del entorno político en la industria de la criptografía
El anfitrión mencionó que el entorno político futuro puede tener un profundo impacto en la industria del cifrado. Si el nuevo gobierno puede ofrecer políticas regulatorias amigables, puede promover más innovación y experimentación.
Michael añadió que la actual desaceleración de la actividad del mercado está estrechamente relacionada con los cambios en la situación política, especialmente con las próximas elecciones.
El futuro de las criptomonedas
Los invitados discutieron el impacto potencial de diferentes posturas políticas sobre las criptomonedas, argumentando que si el Partido Demócrata puede desarrollar un marco regulatorio razonable, ayudará al desarrollo de la industria de las criptomonedas. Michael señaló que los demócratas deben encontrar un equilibrio entre regulación e innovación para atraer a empresarios que se han ido debido a la incertidumbre.
Si los tokens de gobernanza no son valores, ¿qué son?
El dilema de clasificación de los tokens de gobernanza
Myles planteó una cuestión controvertida con respecto a la definición de tokens de gobernanza dentro del marco legal. Preguntó si los tokens de gobernanza no se consideran valores dentro de cinco años, entonces qué serán exactamente. Él cree que, si bien algunos tokens pueden considerarse productos básicos, para un protocolo como Compound, los cambios de dividendos y tarifas involucrados hacen que su naturaleza sea más compleja.
Intercambios versus derechos de gobernanza
Vance señaló que, aunque algunos tokens se negocian en bolsas como CME, no tienen las características de los productos básicos tradicionales, como el derecho a voto o el derecho a recibir dividendos de los ingresos del producto. Esto lleva a reflexionar más sobre la naturaleza de los tokens de gobernanza, especialmente en ausencia de un marco legal.
La relación entre el entorno político y la industria criptográfica
Vance mencionó que la relación actual entre la industria del cifrado y la política está cambiando, y consideró que los canales de comunicación con Harris pueden ser más fluidos que con Biden. Él cree que, aunque las políticas de Harris pueden no ser tan positivas como las de Trump, en general representarán una mejora con respecto al status quo.
Percepción pública de las criptomonedas
El presentador enfatizó que a pesar del potencial tecnológico y económico de la industria de las criptomonedas, persisten las percepciones públicas negativas sobre las criptomonedas. Él cree que mientras promueven el cambio político, los participantes de la industria deben prestar atención a las percepciones externas y abogar de manera positiva.
Un equilibrio entre lucha y defensa
El presentador mencionó que los participantes de la industria deberían, al mismo tiempo que se esfuerzan por lograr un trato justo, evitar la retórica demasiado radical, que puede profundizar la impresión negativa del público. Sugirió luchar de una manera más constructiva para ganar el apoyo y la comprensión del público.
perspectiva futura
Los panelistas coincidieron en que, si bien las criptomonedas enfrentan muchos desafíos, la industria todavía tiene oportunidades de crecer con la promoción y el impulso político adecuados. Michael añadió que puede haber más información sobre plataformas políticas en las próximas semanas, lo que tendrá un impacto en el desarrollo de la industria.
¿Nos dirigimos hacia una recesión?
El estado actual del mercado de valores
Vance señaló que el desempeño actual del mercado de valores, específicamente la caída del 5% en el índice Russell, es una situación inusual. El Nasdaq también cayó un 3,2%, lo que podría ser el comienzo de una recesión, afirmó. El desempleo aumentó al 4,3% y los mercados estaban descontando un recorte de tipos de 50 puntos básicos en septiembre.
Crisis del mercado de valores japonés
El presentador señaló que las acciones japonesas estaban experimentando su peor día de negociación desde 1987, cayendo un 6%. Esto muestra la inestabilidad de los mercados globales.
Rendimiento de las criptomonedas
A pesar de la caída de las acciones estadounidenses, el rendimiento de Bitcoin ha sido relativamente estable e incluso ligeramente superior. El presentador cree que esto indica que las criptomonedas pueden comenzar a desvincularse de los mercados de valores tradicionales, lo que refleja diferentes dinámicas del mercado.
cambios en el entorno económico
Vance mencionó que el entorno económico actual está cambiando y la tasa de desempleo puede aumentar aún más hasta el 5%. Considera que poco a poco va surgiendo un sentimiento de debilidad económica, lo que tendrá un impacto importante en las próximas elecciones.
El impacto del gasto fiscal
El anfitrión señaló que a pesar de la presión sobre el mercado, el gasto fiscal del gobierno aún brindaba cierto apoyo. Esto significa que, a pesar del riesgo de recesión, es posible que la economía no se vea gravemente afectada debido al gasto público.
El futuro del mercado criptográfico
Vance enfatizó que los recortes de las tasas de interés podrían tener un impacto positivo en Bitcoin y el mercado de criptomonedas. Él cree que las condiciones económicas actuales pueden brindar una buena oportunidad para las criptomonedas, especialmente ante la incertidumbre en los mercados tradicionales.
perspectiva futura
Los panelistas coincidieron en que, a pesar del riesgo de recesión, el gasto público y los próximos recortes de las tasas de interés podrían brindar apoyo a los mercados. Vance pidió un rápido recorte de tipos para promover la recuperación de la economía y los criptomercados.
Primera semana de negociación de ETF de Ethereum
Rendimiento inicial del ETF de Ethereum (ETH)
El presentador mencionó que la primera semana de negociación del ETF de ETH ha finalizado y el mercado ha tenido un desempeño positivo. Señaló que, si bien GBTC había experimentado salidas de capital anteriormente, las entradas se han vuelto positivas en los últimos días, y los productos ETF de BlackRock en particular tuvieron un buen desempeño y atrajeron grandes entradas.
Flujos de fondos de Bitcoin y ETH
Vance mencionó que los flujos de fondos de Bitcoin y ETH se han mantenido básicamente estables recientemente. Espera que el ETF de BlackRock impulse las entradas de capital en ambos activos: Bitcoin registró ayer alrededor de 1,7 millones de dólares y ETH unos 970.000 dólares. Él cree que esta liquidez seguirá aumentando.
Efecto de la escala de grises
Vance señaló que el impacto de las salidas de Grayscale en el mercado todavía está ahí, pero con el éxito del ETF, este impacto se está debilitando. Dijo que los minifideicomisos también estaban ayudando a absorber las salidas y que la confianza general del mercado estaba mejorando.
El futuro del mercado ETF
El anfitrión añadió que BlackRock y otros proveedores de ETF tienen la responsabilidad de garantizar el éxito de estos productos, lo que es una señal positiva para el mercado en su conjunto. Su desempeño tendrá un impacto importante en la confianza del mercado.
¿Cómo deberían los equipos manejar el desbloqueo de tokens?
Antecedentes del desbloqueo de tokens
El moderador mencionó que Namada (un proyecto L1 centrado en la privacidad) propuso desbloquear el 100% del suministro de tokens a la vez durante un evento de generación de tokens (TGE). Explicó los antecedentes de este enfoque y dijo que muchas personas están cansadas del enfoque de baja liquidez y alta valoración totalmente diluida (FDV) para la emisión de tokens, que a menudo resulta en que los inversores o equipos pierdan dinero durante el período de desbloqueo dentro de uno o dos años. La liquidación continúa.
Descubriendo diferentes perspectivas en el tiempo
Vance señaló que la forma actual de desbloquear tokens no es la ideal. Considera que el valor y el atractivo del proyecto son los factores clave. Si un proyecto exitoso como Ethereum (ETH) o Solana elige el 100% de desbloqueo o el 0% de desbloqueo, es posible que los resultados no hagan mucha diferencia. La calidad del proyecto es el núcleo que determina su valor.
La autocuración del mercado
Vance mencionó que el mercado se está reparando a sí mismo, los proyectos de baja calidad enfrentarán barreras de cotización más altas y solo los proyectos más valiosos pueden obtener apoyo de los principales intercambios. A medida que el mercado reconsidere la economía simbólica, los proyectos con baja liquidez y alto FDV perderán su atractivo.
Desafíos de precios de listado
El presentador se sumó a la discusión sobre los precios de cotización y mencionó que en el mercado de cifrado, muchos proyectos fijan precios demasiado altos al cotizar, lo que resulta en una fuerte caída en los precios de las divisas después de la cotización. Señaló que esta situación no es sostenible y el mercado necesita encontrar un mecanismo de descubrimiento de precios inicial más razonable.
El equilibrio entre inversores en fase inicial e inversores minoristas
Ambos oradores coincidieron en que el mercado necesita crear un mejor equilibrio entre los inversores en fase inicial y los inversores ordinarios. Los primeros inversores quieren recuperar su dinero rápidamente, mientras que los inversores minoristas quieren invertir a un precio razonable.
perspectiva futura
Vance enfatizó que el mercado continuará ajustándose y reduciendo la inversión en proyectos de baja calidad, esperando evitar que los inversores pierdan la confianza en el mercado criptográfico. Mencionó que la tasa de pérdida de muchas "monedas meme" es preocupante y que es necesario atraer a estos inversores al mercado en el futuro.
Este artículo ha sido reimpreso de Shenzhen Chao TechFlow con autorización.
Fuente
