Recientemente, CSOP lanzó un nuevo ETF de Bitcoin inverso (CSOP Bitcoin Futures Daily (-1x) Inverse Product, código: 7376.HK), que ha atraído una amplia atención.
A través de este producto, los inversores pueden obtener ganancias cuando el mercado de Bitcoin cae, lo que sin duda es una opción atractiva para aquellos inversores que son pesimistas sobre Bitcoin o quieren cubrirse, especialmente los inversores tradicionales. Este artículo explorará las características, el potencial de mercado y la operatividad de este ETF desde múltiples ángulos y hablará sobre esta herramienta innovadora.
Características básicas de los ETF
1. Activos subyacentes y su comportamiento en el mercado
El ETF de Bitcoin inverso es un producto financiero basado en el rendimiento inverso de los precios de futuros de Bitcoin. Cuando los precios de los futuros de Bitcoin caen, el valor del ETF aumenta y viceversa. Logra su objetivo de inversión tomando una posición corta en futuros de Bitcoin de CME, en lugar de invertir directamente en Bitcoin, lo que permite a los inversores ganar cuando el mercado de criptomonedas cae. Es importante tener en cuenta que este producto se limita a la negociación intradía y no está diseñado para tenencias a largo plazo para garantizar la efectividad de los rendimientos inversos intradía.
2. Ventajas estratégicas de los ETF
Herramientas de cobertura
Alta liquidez: cotiza en el mercado principal de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited
Rentabilidad: en comparación con vender Bitcoin directamente, el costo de hacerlo a través de un ETF inverso es relativamente bajo. Sus comisiones de gestión y gastos corrientes anuales son relativamente transparentes, lo que permite a los inversores controlar mejor los costes de inversión.
Negociación intradiaria: para los inversores interesados en operaciones a corto plazo, los inversores con estrategias de negociación intradiaria pueden aprovechar sus características de rendimiento inverso diario para aprovechar oportunidades y obtener ganancias rápidas en medio de las fluctuaciones en el mercado de Bitcoin.
3. ¿Quién puede comerciar?
Cualquier inversor que tenga una cuenta en la junta principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong y haya abierto permisos de negociación de índices puede comercializar este producto.
Como producto financiero, combina funcionalmente funciones de cobertura, alta liquidez y rentabilidad. Es adecuado tanto para inversores estratégicos a corto plazo como para aquellos que desean obtener ingresos de las fluctuaciones del mercado de Bitcoin. Ha creado una nueva opción. primer ETF de futuros inversos en Asia, ha atraído cierta atención por parte del mercado, pero el efecto real aún debe analizarse más a fondo.
Composición del producto de la serie CSOP
El ETF de Bitcoin inverso de CSOP (CSOP Bitcoin Futures Daily (-1x) Producto inverso, código: 7376.HK) es un producto financiero innovador y el diseño de su composición de producto juega un papel clave para lograr sus objetivos de inversión. Los futuros de Bitcoin de CME (y/o los futuros de Micro Bitcoin) representan el 60% del valor liquidativo (NAV), y el efectivo (HKD o USD) y otros productos de inversión denominados en HKD o USD representan el 40% del NAV.
estrategia de inversión
Los contratos de futuros de Bitcoin representan el 60% del NAV. Este acuerdo está diseñado principalmente para lograr de manera efectiva su objetivo de inversión diario de -1x y al mismo tiempo aprovechar la liquidez y la madurez del mercado de futuros de Bitcoin de CME. La asignación del 40% en efectivo (dólares de Hong Kong o dólares estadounidenses) y otros productos de inversión denominados en dólares de Hong Kong o dólares estadounidenses tiene como objetivo garantizar la liquidez del fondo y, por otro lado, también ayuda en la gestión de riesgos. Este tipo de posición de efectivo es relativamente razonable y puede ayudar al fondo a ajustar rápidamente su estrategia de inversión y reducir los riesgos cuando el mercado fluctúa mucho.
Mecanismo de ajuste de posición diario
Dado que este producto está diseñado para proporcionar rendimientos inversos diarios, el reequilibrio diario es una parte importante del mismo. Después del final de cada día de negociación, el administrador del fondo ajustará las posiciones en función de los cambios en el precio de los futuros de Bitcoin ese día para garantizar que el valor neto del ETF refleje con precisión el cambio inverso en el precio de los futuros de Bitcoin el siguiente día de negociación. se abre. Este mecanismo de reequilibrio diario hace que este ETF sea más adecuado para estrategias comerciales a corto plazo que para inversiones a largo plazo.
tarifa de gestión
Este ETF de Bitcoin inverso tiene una comisión de gestión del 1,99 % (se espera que las comisiones periódicas del ETF sean del 2,00 % anual. Las comisiones periódicas incluyen comisiones de gestión, comisiones de custodia, comisiones comerciales, etc.). Los honorarios de gestión se utilizan para cubrir los costes operativos y los servicios de gestión de la sociedad gestora de fondos. Este nivel de tarifa es competitivo entre productos similares (aunque es más alto que las tarifas de administración de algunos ETF al contado de ETH en los Estados Unidos, sigue siendo altamente competitivo si está orientado al mercado tradicional), lo que ayuda a atraer una mayor participación de los inversores.
estructura de confianza
El ETF está gestionado por CSOP Asset Management Limited, y HSBC Institutional Trust Services (Asia) Limited actúa como custodio. Los activos del fondo son mantenidos por un custodio independiente para garantizar la seguridad y transparencia de los activos. Esta estructura fiduciaria proporciona a los inversores protección adicional y ayuda a aumentar la confianza del mercado.
Operación de interés compuesto para productos inversos (-1X)
Según un gráfico proporcionado por CSOP, el efecto compuesto del ETF de Inverse Bitcoin varía significativamente según las diferentes condiciones del mercado.
El efecto del interés compuesto en una tendencia alcista exponencial
Cuando el índice continúa subiendo, la caída del ETF inverso es menor que la ganancia inversa del índice. Mientras que el índice subió un 46,41%, el ETF inverso cayó sólo un 34,39%, lo que se conoce como rendimiento superior.
Estrategia de operación:
Mantener a corto plazo: en una tendencia alcista, la caída de un ETF inverso es menor que la ganancia inversa del índice. En este caso, se puede lograr un rendimiento relativamente mejor manteniendo un ETF inverso a corto plazo. Los inversores pueden comprar temprano en una tendencia alcista y vender antes de que termine la tendencia.
Gestión de stop loss: establezca puntos de stop loss razonables para evitar pérdidas causadas por la reversión del mercado.
Cuando el índice continúa cayendo, la ganancia inversa del ETF es mayor que la ganancia inversa del índice. Mientras que el índice cayó un 34,39%, el ETF inverso subió un 46,41%, también conocido como rendimiento superior.
Estrategia de operación:
Mantener activo: en una tendencia bajista, las ganancias del ETF inverso son mayores que las ganancias inversas del índice. Los inversores pueden aprovechar al máximo las ganancias de las caídas del mercado manteniendo activamente ETF inversos después de que se confirme una tendencia bajista.
Agregue posiciones en lotes: durante las caídas del mercado, compre ETF inversos en lotes para optimizar los costos de tenencia.
Los ETF inversos tienden a tener un rendimiento inferior a los rendimientos inversos del índice cuando el índice sube y baja en el rango. Mientras que el índice general cayó un 7,43%, el ETF inverso subió sólo un 2,47%, lo que se conoce como rendimiento inferior.
Estrategia de operación:
Negociación a corto plazo: en mercados volátiles, los ETF inversos tienden a tener un rendimiento inferior al rendimiento inverso del índice. Los inversores deberían adoptar estrategias comerciales a corto plazo para aprovechar las fluctuaciones diarias del mercado.
Ajustes frecuentes: ajuste con frecuencia las posiciones de los ETF inversos en función de las fluctuaciones del mercado a corto plazo para evitar un rendimiento deficiente causado por tenencias a largo plazo.
Cómo operar el efecto de interés compuesto
Si bien es posible que un ETF de Bitcoin inverso no tenga efectos compuestos significativos a largo plazo, aquí hay algunas cosas que puede probar:
Reinversión diaria: reinvierta las ganancias diarias para mantener una utilización eficiente del capital. Por ejemplo, liquidar ganancias diaria o semanalmente y ajustar posiciones para lograr un efecto compuesto en el corto plazo.
Ajuste dinámico de posición: ajuste dinámicamente el índice de posición de acuerdo con los cambios del mercado y utilice ganancias a corto plazo para optimizar continuamente la cartera de inversiones.
Seguimiento de tendencia: en una clara tendencia ascendente o descendente, mediante inversiones continuas y estrategias de adición de posiciones, aumente o disminuya gradualmente la posición de los ETF inversos, aprovechando al máximo el efecto de interés compuesto que genera la tendencia del mercado.
Personas y escenarios aplicables
Como ETF de Bitcoin de futuros inversos, su ETF con características de negociación intradía no es adecuado para todos los inversores, ni tampoco para todos los inversores tradicionales interesados en Bitcoin. Actualmente, según sus productos, desde una perspectiva de diseño, es más adecuado para lo siguiente. cuatro tipos de clientes:
Comerciantes intradía: este ETF está diseñado para operaciones a corto plazo, especialmente comerciantes intradía. Pueden aprovechar las fluctuaciones intradía en el mercado de futuros de Bitcoin y obtener ganancias comprando y vendiendo rápidamente.
Inversores que buscan gestionar el riesgo: este ETF es una herramienta eficaz para aquellos que buscan protegerse contra el riesgo de una caída en el Bitcoin spot o activos relacionados. Pueden reducir sus pérdidas si el mercado de Bitcoin cae manteniendo este ETF inverso.
Especuladores de alto riesgo y alta recompensa: este ETF atrae a inversores que están dispuestos a asumir altos riesgos y buscar altos rendimientos. Aprovechan las fluctuaciones del mercado a corto plazo para participar en especulaciones altamente apalancadas y entrar y salir rápidamente del mercado para obtener mayores ganancias de las fluctuaciones.
Inversores de operaciones swing: en mercados bajistas y mercados volátiles, este ETF es adecuado para inversores que realizan operaciones swing, aprovechando las fluctuaciones cíclicas del mercado para realizar múltiples compras y ventas para capturar oportunidades comerciales en tendencias adversas a corto plazo.
Escenarios no aplicables: Tendencias del mercado con fluctuaciones del índice En situaciones en las que el índice fluctúa diariamente y sube y baja alternativamente, los rendimientos de los productos inversos pueden no ser los esperados. Esto se debe al efecto compuesto de los rendimientos diarios, que se desvían del simple opuesto de los rendimientos del índice diario cuando se mantienen a largo plazo.
Rendimiento real del producto en el mercado
Valor liquidativo estimado y precio de mercado en el día
El valor unitario neto el 2 de agosto aumentó significativamente, mostrando una tendencia de crecimiento saludable, ya sea medido en dólares estadounidenses o de Hong Kong. El valor neto en dólares estadounidenses aumentó un 1,31% y el ETF tuvo un desempeño relativamente bueno en el mercado ese día. El precio de cierre en dólares de Hong Kong no se quedó atrás, subiendo ligeramente un 0,36%, lo que demuestra el optimismo de los inversores del mercado.
5 de agosto de 2024 Información de mercado
Análisis de precios y volúmenes de mercado.
1. Cambios en los precios de mercado
Plazo: 23 de julio de 2024 al 5 de agosto de 2024
gama de precios
Precio más alto: 10.170 HKD (5 de agosto)
Precio más bajo: 7.595 HKD (29 de julio)
Precio de cierre: 9.850 HKD (5 de agosto)
2. Análisis del volumen de transacciones
Mayor volumen de operaciones: 1.799.500 (5 de agosto)
Volumen medio (5-SMA): 565.400
3. Tendencia de precios
Como puede ver en el gráfico, este ETF de Bitcoin inverso alcanzó un máximo de 8,315 HKD el 25 de julio. Posteriormente, el mercado experimentó una corrección emocional y cayó a su punto más bajo de 7,595 HKD el 29 de julio. Sin embargo, el precio volvió a subir a 7,965 HKD el 30 de julio, lo que indica que el mercado estaba recuperando gradualmente la confianza.
Como se puede ver en el gráfico, después de alcanzar un mínimo de 7,595 HKD el 29 de julio, el ETF de Inverse Bitcoin se recuperó gradualmente hasta alcanzar un máximo de 10,170 HKD el 5 de agosto.
Los precios aumentaron constantemente entre el 29 de julio y el 5 de agosto, lo que indica un sentimiento más optimista del mercado y una mayor demanda de los inversores por el ETF.
Resumir
Si observamos las tendencias comerciales del ETF, el desempeño de la primera semana resalta el entusiasmo inicial y el posterior regreso a la racionalidad. El alto volumen de operaciones desde su lanzamiento el 23 de julio muestra las altas expectativas del mercado para el nuevo producto. La mayor fluidez de las operaciones durante los siguientes días reflejó el regreso del mercado a la calma después de la volatilidad inicial. El mínimo de precios del 29 de julio podría ser el resultado de un repunte del mercado a corto plazo o de una toma de ganancias de los inversores, lo que pone de relieve la compleja variabilidad del mercado y las múltiples estrategias de los inversores.
Las violentas fluctuaciones de los dos días del 4 al 5 de agosto aportaron cierta vitalidad y mercado al ETF. El fuerte aumento de su volumen de operaciones también demostró que efectivamente tiene la correspondiente demanda de mercado y que el mercado de cifrado en Hong Kong está mejorando gradualmente. Y desde la perspectiva del desarrollo diversificado, incluso si la ETF aún no ha causado una gran ola, este puente especial es necesario para conectar el mercado de cifrado y el mercado tradicional.
Contribuido por: Sylvia / Mat / Darl
Editor y corrector: Punko
Agradecimiento especial: gracias a los amigos mencionados anteriormente por sus destacadas contribuciones al contenido de este número.
