Artículo principal: "La liquidación del mercado de criptomonedas: qué sucedió y hacia dónde nos dirigimos a partir de ahora"
Escrito por: Matt Hougan, director de inversiones, Bitwise
Compilado por: Chris, Techub News

Los mercados de criptomonedas experimentaron pérdidas significativas durante el fin de semana. Entre las 4 p.m. del viernes y las 7 a.m. del lunes, el precio de Bitcoin cayó casi un 20%, de 63.356 dólares a 51.026 dólares. La caída de Ethereum fue aún más severa, cayendo más del 30% de $3,307 a $2,234.

Por supuesto, las criptomonedas no son los únicos mercados que están cayendo.

Los mercados financieros mundiales se han estado tambaleando por la recesión y las preocupaciones geopolíticas, y el Nikkei -el principal índice bursátil de la Bolsa de Tokio- tuvo su peor día desde 1987, cayendo más del 12%. Los futuros del Nasdaq cayeron más del 4%, mientras que el índice de volatilidad VIX, una medida de la volatilidad esperada y la incertidumbre en el mercado, ha subido un 100% desde el viernes.

La mayoría de los inversores en criptomonedas pueden experimentar cambios dramáticos de emociones como el miedo y la desesperación, pero la emoción más grande es la ira. Los inversores pueden estar enojados porque el mercado no se desempeña como se esperaba, sufren pérdidas significativas o están frustrados con sus decisiones de inversión.

"¿No son las criptomonedas una protección contra la incertidumbre global? ¿Qué está pasando?"

Siento lo mismo. Pero en mi experiencia de administrar fondos de criptomonedas a tiempo completo durante más de seis años, una cosa que siento con más fuerza es que llega la oportunidad.

Lecciones del declive inducido por el coronavirus

La última caída similar del mercado fue el 12 de marzo de 2020. Ese día, el mundo despertó al impacto de la pandemia de coronavirus y el Promedio Industrial Dow Jones cayó 2.353 puntos, su mayor caída en un día desde 1987. Las acciones tecnológicas y los precios de las materias primas también cayeron bruscamente, siendo Bitcoin el mayor perdedor, cayendo un 37% de 7.911 dólares a 4.971 dólares, borrando las ganancias del año pasado.

La sensación en ese momento era que esto podría ser nuestro fin. Los medios afirmaron que Bitcoin no pasó la prueba como activo de cobertura. Sin embargo, a medida que los líderes mundiales tomaron medidas para estabilizar la economía, como recortes de las tasas de interés y flexibilización monetaria, el precio de Bitcoin comenzó a recuperarse y finalmente subió a 57.332 dólares en un año, una ganancia de más del 1.000%.

En retrospectiva, el 12 de marzo de 2020 no fue un momento para entrar en pánico, sino más bien la mejor oportunidad de compra para Bitcoin en una década. Esto se debe a que el COVID-19 no ha cambiado las características fundamentales de Bitcoin, que es que su oferta máxima se mantiene sin cambios y no depende de ningún banco, gobierno o empresa.

Las condiciones actuales del mercado son similares a las de 2020, e incluso ante la incertidumbre económica, el valor y la importancia de Bitcoin probablemente aumentarán a largo plazo. La epidemia ha acelerado la tendencia alcista a largo plazo de Bitcoin porque demostró las limitaciones de las instituciones centralizadas y la tendencia de un futuro más digital.

Vi lo mismo hoy.

Las razones de esta caída del mercado

No quiero dedicar demasiado tiempo a revisar las razones de la actual corrección del mercado, pero en pocas palabras: los débiles datos económicos de Estados Unidos provocaron preocupaciones sobre una desaceleración económica global, lo que provocó pánico en los mercados asiáticos y una caída de las acciones geopolíticas japonesas; los riesgos en Medio Oriente aumentaron e Irán amenazó con atacar a Israel;

Estos acontecimientos coincidieron con la liquidación forzosa de un gran número de posiciones de Jump Trading. Todo esto ocurrió durante un fin de semana de verano con poca liquidez, lo que exacerbó aún más la caída.

Pero observemos lo que sucede a continuación: estamos a punto de ver una repetición del manual de estrategias de la COVID-19.

El mercado de futuros de fondos federales ya está valorando una respuesta agresiva. Hace una semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, estaba restando importancia a la necesidad de un recorte de tipos este año, y los mercados valoraban sólo una probabilidad del 11% de un recorte de tipos de 50 puntos básicos en la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Hoy, el mercado ha elevado esa probabilidad al 98%. Algunos incluso piden un "recorte de emergencia de los tipos" antes de la reunión de septiembre.

Probabilidad de tasa de interés objetivo para la reunión de la Reserva Federal del 18 de septiembre de 2024, datos al 5 de agosto de 2024. Fuente: CME Fedwatch

Históricamente, siempre que han ocurrido crisis económicas similares, los gobiernos generalmente han tomado medidas para aumentar la oferta monetaria, como recortar las tasas de interés o imprimir más dinero. Situaciones similares han surgido en el pasado durante la pandemia, después de la crisis de la eurozona de 2010 y durante la crisis financiera de 2008. Esto podría volver a suceder si los acontecimientos de este fin de semana conducen a una verdadera agitación económica.

A qué prestar atención en el futuro.

A corto plazo, debemos estar atentos a si el mercado de las criptomonedas ha tocado fondo. Una fuerte corrección en el mercado puede crear un círculo vicioso en el que la caída de los precios del mercado provoque más ventas, exacerbando aún más la caída. Esto se debe a que cuando los precios caen, los inversores que operan con apalancamiento se enfrentan a llamadas de margen y se ven obligados a vender activos para reponer sus márgenes. Se han liquidado más de mil millones de dólares en posiciones de futuros, pero aún no estamos seguros de si el mercado ha tocado fondo.

Además, es necesario vigilar la salud de las empresas del ecosistema criptográfico. Como vimos con la crisis de 2021, la grave volatilidad del mercado puede afectar gravemente a las empresas con balances sobreapalancados. Ahora hay rumores de que al menos un creador de mercado (Jump Trading) se enfrenta a dificultades. Si estos problemas se extienden a otras empresas, la tendencia bajista podría durar más.

También estaré atento a los flujos de ETF para ver si los inversores de ETF aprovechan este retroceso para vender o comprar más. Estos tres factores determinarán en gran medida hacia dónde vamos en el corto plazo.

Pero mi verdadero consejo es ignorar las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Bitcoin es un activo muy volátil, con precios que suben y bajan significativamente. Esto siempre ha sido así y seguirá siendo así. Por lo tanto, no es prudente intentar invertir mediante el timing del mercado a corto plazo.

No está bien introducir la mentalidad de un comerciante en el mercado de las criptomonedas. Está invirtiendo en un cambio importante en el sistema financiero global. Resista la tentación de observar los precios intradiarios y centrarse más en las perspectivas de Bitcoin para los próximos uno, cinco y diez años.

Cuando consigas tu primer trabajo en Wall Street, te dirán que las cinco palabras más caras en finanzas son "Esta vez es diferente".

La historia muestra que siempre que hay pánico en la economía global, los mercados de criptomonedas tienden a ser los primeros en caer, para luego subir durante el próximo año. Si bien las cosas pueden ser diferentes esta vez, creo que las criptomonedas retomarán su tendencia alcista en el largo plazo.