¡La emergencia de la Reserva Federal adelgaza! Se reducen 7,2 billones de dólares, ¿se verá afectado su bolsillo?
Datos recientes muestran que el tamaño del balance de la Reserva Federal se ha reducido en 16 mil millones de dólares desde principios de julio a alrededor de 7,205 billones de dólares.
Este ajuste no sólo refleja la respuesta flexible de la Reserva Federal a la política monetaria, sino que también puede desencadenar una reacción en cadena en el mercado financiero global, afectando la asignación de activos y las predicciones de los inversores sobre el mercado.
Los analistas señalaron que la lógica detrás de la reducción del saldo de activos de la Reserva Federal es seguir el "principio de tablero corto", es decir, priorizar la solución de la escasez estructural en el mercado en lugar de simplemente regular el exceso general.
El presidente de la Fed de Dallas, Logan Rogan, mencionó en un discurso público que, considerando la rápida disminución de los acuerdos de recompra inversa, es necesario ajustar adecuadamente los parámetros de reducción del balance para guiar la formulación de políticas.
Además, el presidente de la Reserva Federal, Powell, también dijo que el progreso futuro de la reducción del balance se discutirá en profundidad en la reunión ordinaria de marzo.
Aunque el mercado monetario estadounidense actualmente tiene un exceso de liquidez general, han surgido señales de escasez estructural.
El proceso de normalización del balance depende de la relación entre la demanda y la oferta de reservas de las instituciones depositarias.
Desde que las reservas alcanzaron su punto máximo en diciembre de 2021, el mercado ha sido testigo de múltiples fluctuaciones y, a finales de enero de 2024, las reservas se han recuperado a 3,5 billones de dólares.
A juzgar por la experiencia pasada, la suficiencia de las reservas afecta directamente las tasas de interés del mercado y el comportamiento de los préstamos interbancarios.
Por ejemplo, una investigación del Banco de la Reserva Federal de Nueva York muestra que la cantidad de reservas tiene un impacto significativo en la sensibilidad de los activos bancarios: cuando es inferior al 11%, el mercado muestra escasez, mientras que cuando es superior al 14%, muestra un superávit.
En consecuencia, la relación reservas/PIB se considera uno de los indicadores clave para medir la liquidez del mercado.
Según un informe de la Reserva Federal de Nueva York, la Reserva Federal podría ajustar su estrategia de reducción de balance en función de la relación reservas/PIB.
Específicamente, cuando el ratio cae al 10%, la contracción del balance puede ralentizarse, y cuando el ratio cae aún más al 9%, la contracción del balance puede suspenderse.
El ajuste de esta estrategia tiene como objetivo evitar un ajuste excesivo del mercado y garantizar el buen funcionamiento de los mercados financieros.
Los inversores deben prestar mucha atención a la próxima reunión de la Reserva Federal en marzo, cuando ajustes específicos a los parámetros de reducción del balance proporcionarán al mercado una orientación más clara.
Durante este período, no se pueden ignorar los ajustes estratégicos en la asignación de activos.
El mercado de bonos, el mercado de valores y el mercado de divisas pueden verse afectados, especialmente para aquellas clases de activos altamente sensibles, los ajustes oportunos son particularmente importantes.
Si bien esta serie de acciones de la Reserva Federal se basan en una evaluación prudente de las condiciones económicas actuales, su impacto de gran alcance en los mercados financieros globales aún requiere que los inversores permanezcan atentos.
Si se comprende en profundidad las razones detrás de estos ajustes de políticas y sus posibles efectos en cadena, los inversores podrán realizar mejor ajustes estratégicos y aprovechar futuras oportunidades de inversión.
