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El 24 de julio, CCData Research publicó una interesante publicación de blog titulada "Into the Ether: Sopesando el impacto de los ETF de ETH". La publicación analiza el importante hito logrado con el lanzamiento de nueve ETF al contado de Ethereum en los Estados Unidos el 23 de julio, luego de un cambio notable en la postura de la SEC de EE. UU. en mayo.
A continuación se muestran los aspectos más destacados de su informe.
Detalles clave del lanzamiento: El blog describe que se aprobaron nueve productos ETF de Ethereum al contado en la primera ronda de solicitud. En particular, Coinbase fue seleccionado como custodio de ocho de estos nueve proveedores de ETF. Los centros de negociación de estos ETF se distribuyen entre las principales bolsas: cinco en la CBOE, tres en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y BlackRock iShares Trust en el Nasdaq.
En cuanto a las estructuras de tarifas, varios ETF han fijado tasas competitivas para atraer inversores. El ETF Franklin Ethereum, el ETF VanEck Ethereum y el ETF Bitwise Ethereum tienen tarifas del 0,19% y 0,20%, respectivamente. BlackRock y Fidelity, que también gestionan los principales ETF de Bitcoin por activos bajo gestión (AUM), fijaron sus comisiones en el 0,25%. El Grayscale Ethereum Mini Trust, diseñado para ofrecer acciones de menor precio, presenta la tarifa posterior a la exención más competitiva: 0,15%.
Exenciones de tarifas e impacto: Seis proveedores de ETF han renunciado a todas las tarifas durante al menos seis meses, mientras que iShares Ethereum Trust de BlackRock redujo sus tarifas a la mitad durante el primer año. Invesco Galaxy Ethereum ETF y Grayscale Ethereum Trust optaron por no ofrecer exenciones de tarifas iniciales. A pesar de esto, Ethereum Trust de Grayscale mantiene las tarifas más altas con un 2,50%, un 1% más que su contraparte de Bitcoin. Sin embargo, se anticipa que la introducción del Grayscale Ethereum Mini Trust mitigará posibles salidas.
Predicciones y análisis del mercado: la publicación detalla varias predicciones de la industria con respecto a las entradas y el impacto de los ETF de Ethereum. Standard Chartered anticipa entradas de entre 15.000 y 45.000 millones de dólares durante el primer año, mientras que Galaxy Digital estima que los ETF de Ethereum podrían capturar entre el 20 y el 50% de los flujos netos de ETF de Bitcoin en los primeros cinco meses. Citi espera que las entradas netas de Ethereum sean aproximadamente del 30% al 35% de las de Bitcoin, lo que se traducirá en entre 4.700 y 5.400 millones de dólares en seis meses. El jefe de estrategia de Kraken, Thomas Perfumo, pronostica entradas mensuales de entre 750 millones y 1.000 millones de dólares. El analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, predice que los ETF de Ethereum podrían reunir entre el 10% y el 15% de los activos de Bitcoin, y JP Morgan estima entradas modestas de entre 1.000 y 3.000 millones de dólares para fin de año.
Predicción de CCData: CCData utiliza la distribución histórica de AUM entre los productos de inversión de Bitcoin y Ethereum para predecir posibles entradas de ETF al contado de Ethereum. Con base en esta distribución, esperan aproximadamente $3,56 mil millones en entradas durante seis meses, con un impacto de precio proyectado de alrededor del 43%, lo que podría elevar el precio de ETH a aproximadamente $4,900. Esta predicción es conservadora en comparación con otras, lo que refleja un enfoque cauteloso basado en las estructuras de datos actuales.
Factores que influyen en la sensibilidad al precio: el blog también explora los factores que podrían influir en la sensibilidad al precio de Ethereum en comparación con Bitcoin. Estos incluyen la liquidez de la cartera de pedidos, la oferta deflacionaria debido a EIP-1559 y la parte importante de ETH actualmente en juego. La falta de un elemento de participación dentro de los ETF al contado de Ethereum podría reducir el interés de los inversores, ya que la participación proporciona un rendimiento que no está disponible con los ETF de Bitcoin al contado.
Información sobre las operaciones del primer día: En su primer día, los nueve ETF de Ethereum registraron en conjunto volúmenes de operaciones de 1,120 millones de dólares y entradas netas de 106,8 millones de dólares. El ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock y Bitwise Ethereum Trust lideraron las entradas de capital, con 266,5 millones de dólares y 204,0 millones de dólares, respectivamente. Grayscale Ethereum Trust experimentó salidas de 484,1 millones de dólares, mientras que Grayscale Ethereum Mini Trust atrajo 15,1 millones de dólares.
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