Es probable que el Banco de Japón debata si elevar las tasas de interés cuando se reúna la próxima semana y revele un plan para reducir aproximadamente a la mitad sus compras de bonos en los próximos años, dijeron fuentes el miércoles, lo que indica la determinación del banco central de salir de manera constante de los bonos a gran escala. política monetaria. Afectado por la noticia, el dólar estadounidense cayó 30 puntos frente al yen hasta un mínimo de 154,27.

Cuatro personas familiarizadas con el pensamiento del BOJ dijeron que la decisión sobre las tasas dependerá de cuánto tiempo quieran esperar los miembros del comité para tener claridad sobre si el consumo se recuperará y estabilizará la inflación alrededor del objetivo del 2% del banco.

Una encuesta de Reuters mostró que más de tres cuartas partes de los economistas esperan que el Banco de Japón permanezca en suspenso este mes, y que la próxima subida de tipos probablemente será en septiembre u octubre, pero las fuentes dicen que el resultado de la decisión sobre los tipos de interés de la próxima semana no es tan seguro.

"Va a ser una decisión difícil dada la incertidumbre sobre las perspectivas del consumo", dijo una de las fuentes. "Es un verdadero dilema en términos de tomar medidas ahora o más adelante este año", dijo otra.

Dijeron que si bien el comité de nueve miembros estuvo de acuerdo en general en que era necesario un aumento de tasas en el corto plazo, no hubo consenso sobre si hacerlo la próxima semana o más adelante este año.

La tasa de inflación básica de Japón alcanzó el 2,6% en junio, superando el objetivo del Banco de Japón durante más de dos años, y los salarios básicos de los trabajadores aumentaron en mayo en la mayor cantidad en 30 años, lo que es suficiente para que el bando halcón crea que las condiciones son Ahora está maduro para subir las tasas de interés.

Sin embargo, el consumo débil reciente y el sentimiento moderado de los hogares han ayudado al bando moderado a defender la postura de mantenerse por ahora y esperar más datos para ver si los recortes de impuestos y el aumento de los salarios impulsarán el consumo como se esperaba.

El resultado de la reunión de la próxima semana es incierto, dijeron las fuentes, en parte porque el BOJ no ve la necesidad de actuar apresuradamente ya que los aumentos de precios siguen siendo modestos y las expectativas de inflación se mantienen estables en torno al 2%.

"Está claro que el Banco de Japón puede subir los tipos de interés en los próximos meses. Es sólo una cuestión de tiempo", dijo uno de ellos.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que si el banco central confía en que un crecimiento sólido de la economía y los salarios mantendrá la inflación en torno al 2% en los próximos años, entonces aumentará las tasas de interés.

Aunque los precios al consumidor de Japón han ido aumentando desde la pandemia de COVID-19, sacar a la economía de la deflación prolongada que ha experimentado repetidamente durante las últimas tres décadas sigue siendo una preocupación para las autoridades japonesas.

El Banco de Japón puso fin a su política de tipos de interés negativos en marzo y actualmente mantiene los tipos de interés a corto plazo cerca de cero. Se espera que el próximo aumento de los tipos de interés inicie un ciclo de ajuste y lleve los tipos de interés a un nivel que no inhiba ni estimule. crecimiento. Según las previsiones de los analistas, este nivel se sitúa aproximadamente entre el 0,5% y el 1,5%, y todo el proceso puede durar varios años.

"Todavía queda un largo camino por recorrer para el Banco de Japón. Otra subida de tipos seguirá manteniendo las condiciones monetarias de Japón muy flexibles", coincidieron otras dos fuentes. Pero muchos participantes del mercado todavía esperan que el Banco de Japón aumente más las tasas de interés este año.

La decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón también enfrenta presiones desde el punto de vista político. Se informa que varios altos miembros del consejo económico de Japón instaron al Banco de Japón a aumentar las tasas de interés.

En una reunión del Consejo Económico Supremo del gobierno japonés la semana pasada, estuvieron presentes el primer ministro Fumio Kishida, ministros de economía clave y el gobernador del banco central, Kazuo Ueda. Las actas de la reunión publicadas el miércoles mostraron que algunos miembros creían que el Banco de Japón debe aumentar las tasas de interés para evitar una depreciación excesiva del yen.

Mana Nakazora, miembro de la reunión y estratega de BNP Paribas en Japón, dijo que si la ampliación de la brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón hace que el yen se debilite y perjudique el consumo, entonces es importante que la política monetaria normalizarse más libremente. Otro miembro del comité, Takeshi Niinami, de la cervecera Suntory, estuvo de acuerdo. Además, algunos políticos también han pedido al Banco de Japón que aclare más sus planes de subir los tipos de interés para evitar que el yen caiga a nuevos mínimos frente al dólar.

En la reunión de este mes, el BOJ también revelará detalles de su programa de ajuste cuantitativo (QT), explicando cómo reducirá sus compras masivas de bonos y reducirá su balance de casi 5 billones de dólares en los próximos uno o dos años.

Las fuentes dijeron que el Banco de Japón podría reducir gradualmente el tamaño de sus compras de bonos en varias etapas a un ritmo que esté ampliamente en línea con las opiniones del mercado dominante para evitar causar un aumento no deseado en los rendimientos.

Esto plantea la posibilidad de que el Banco de Japón reduzca a la mitad sus compras mensuales de bonos dentro de un año y medio o dos. En una reunión entre el Banco de Japón y las instituciones financieras la semana pasada, muchos participantes abogaron por esa medida.

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