Autor: Jessy, Finanzas Doradas
Desde la publicación de la "Declaración de política sobre el desarrollo de activos virtuales en Hong Kong" en noviembre de 2022, durante un año y medio se ha desarrollado Web3 compatible con los requisitos del gobierno de Hong Kong.
En el último año y medio, se abrieron intercambios compatibles a inversores minoristas, se aprobó la puesta en línea de ETF al contado para Bitcoin y Ethereum y algunos proyectos cripto nativos optaron por establecer sucursales en Hong Kong el 18 de julio. El gobierno de Hong Kong anunció oficialmente que se ha publicado la lista de instituciones que han ingresado al entorno de pruebas regulatorio de las monedas estables en dólares de Hong Kong. Estas instituciones ya pueden emitir monedas estables en dólares de Hong Kong a modo de prueba.
Se han integrado cambios más sutiles en la vida diaria de los residentes. Los inversores minoristas pueden participar en inversiones compatibles en Bitcoin y Ethereum ingresando a compañías de valores en la calle. Más actividades importantes relacionadas con Web3 están floreciendo en todas partes, y el conocimiento de la cadena de bloques relacionada es. escrito en los libros de texto de la escuela primaria...
El desarrollo de la industria Web3 de Hong Kong avanza constantemente según lo planeado, y los ciudadanos de Hong Kong están aceptando lentamente Web3 de manera sutil. Sin embargo, desde la perspectiva de los profesionales, en general, el desarrollo de Web3 en Hong Kong avanzó de manera relativamente agresiva al principio y ahora se ha vuelto más cauteloso.
A medida que el gobierno de Hong Kong endurece cada vez más su política Web3 y el capital extranjero se retira, la principal prioridad para estas empresas Web3 que se desarrollan de conformidad con las regulaciones en Hong Kong es en realidad cómo establecer un punto de apoyo en Hong Kong y luego abrir un mercado más grande. .
¿Puede la moneda estable del dólar de Hong Kong mejorar el estatus del dólar de Hong Kong en el mercado financiero internacional?
La moneda estable del dólar de Hong Kong es lo más destacado de la apuesta del gobierno de Hong Kong por el desarrollo de Web3 este año. En marzo de este año, el gobierno de Hong Kong emitió un aviso aprobando a las instituciones que desean emitir moneda estable del dólar de Hong Kong para comenzar a solicitar su ingreso. la caja de arena. Cuatro meses después, el 18 de julio, Hong Kong anunció la primera lista de quienes ingresaron al sandbox: JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.; Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd.; ) Co., Ltd., Anhui Group Limited, Telecomunicaciones de Hong Kong (HKT) Limited.
Cuando Hong Kong consultó al público sobre el sistema regulatorio para los emisores de monedas estables en dólares de Hong Kong, 108 instituciones presentaron sus opiniones. Chen Weimin, vicepresidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, emitió un comunicado diciendo que la Autoridad Monetaria de Hong Kong recibió consultas de diez instituciones, y algunas de las instituciones mejor preparadas presentaron solicitudes formalmente y finalmente aprobaron tres. Dijo que si se le aprueba para ingresar al "sandbox" depende de muchos factores, como el plan de negocios del emisor después de la implementación de la ley, si es necesario probar el proceso de emisión de monedas estables en esta etapa y dentro de un alcance limitado, etc.
Yuanbi Technology, que fue seleccionada para ingresar al sandbox esta vez, presentó su solicitud tan pronto como se emitió el aviso. Entrar en la zona de pruebas significa que, bajo supervisión, la moneda estable del dólar de Hong Kong se puede lanzar a modo de prueba y se pueden lanzar casos de uso específicos.
Las monedas estables son definitivamente un negocio global y actualmente el mercado ha estado básicamente dividido por las monedas estables en dólares estadounidenses, siendo el USDT el jugador dominante. ¿Cuánto del pastel puede tomar la moneda estable del dólar de Hong Kong en el entorno actual donde las monedas estables ancladas al dólar estadounidense ocupan una participación absoluta del mercado? Para los emisores de monedas estables en dólares de Hong Kong, es difícil dar una respuesta definitiva.
Rita Liu, directora ejecutiva de Yuanbi Technology, dijo en una entrevista con Golden Finance que el mercado actual de monedas estables es un proceso para hacer el pastel más grande, en lugar de competir por el mercado en un océano rojo. Después de que se lance la moneda estable del dólar de Hong Kong, gastarán más energía cooperando con los intercambios de cumplimiento global, los creadores de mercado institucionales, etc., o con los comerciantes corporativos tradicionales para manejar los pagos y la liquidación en el comercio transfronterizo. más casos de uso.
También se puede observar que, aunque la moneda estable del dólar de Hong Kong está anclada al dólar de Hong Kong, su influencia real no depende enteramente del estatus del dólar de Hong Kong en el mercado financiero internacional, sino de cómo cada dólar de Hong Kong La moneda estable abre el mercado en el mundo de las criptomonedas. La moneda estable del dólar de Hong Kong se utiliza ampliamente en Web3, lo que de hecho puede mejorar el estado del dólar de Hong Kong en el mercado financiero internacional.
Chen Weimin también dijo que con respecto a la implementación de un sistema regulatorio para los emisores de moneda estable en Hong Kong, hará todo lo posible para promover la redacción de legislación y se esforzará por presentar los proyectos de ley pertinentes al Consejo Legislativo para su revisión antes de fin de año.
Sandbox - legislación - licencias, la moneda estable del dólar de Hong Kong se está implementando paso a paso. La función principal de la moneda estable del dólar de Hong Kong es servir como vínculo que integra perfectamente las finanzas tradicionales en el mundo blockchain. Simplemente trasladar el intercambio de monedas legales entre países a la cadena de bloques generará un mercado enorme. Desde este punto de vista, la imaginación de las monedas estables legales es bastante grande.
La globalización se convierte en el foco del desarrollo del intercambio de cumplimiento de Hong Kong
No es fácil ganar dinero realizando intercambios que cumplan con las normas en Hong Kong.
En una semana este año, el negocio de clientes institucionales de una bolsa de Hong Kong obtuvo poco más de 100 dólares de ganancias. Este beneficio incluye los ingresos de todos los servicios prestados a clientes institucionales, incluidos los gastos de gestión, los gastos de custodia, etc.
Los participantes del mercado cercanos al intercambio dijeron a los periodistas de Golden Finance que la mayoría de los clientes institucionales no están dispuestos a utilizar intercambios compatibles y están más acostumbrados a las transacciones extrabursátiles. Una razón principal: el dinero de los clientes institucionales no está limpio.
Sólo hay más de 7 millones de residentes locales en Hong Kong. Para un intercambio autorizado en Hong Kong, el límite para la conversión de usuarios es muy bajo. Tomemos como ejemplo a Hashkey Exchange. Casi un año después del lanzamiento de las transacciones minoristas, la estación Hashkey Exchange de Hong Kong ha acumulado casi 100.000 usuarios. La estación internacional Hashkey Exchange, lanzada en abril de este año, ha acumulado casi 100.000 usuarios en un mes.
Se informa que Hashkey Global obtuvo una licencia de cumplimiento en Bermuda. En la actualidad, está dirigido principalmente a las regiones de Asia-Pacífico y Sudeste Asiático. Japón, Corea del Sur y Taiwán son los mercados clave de Hashkey Global. El foco del negocio de intercambio de Hashkey Group se ha desplazado a Hashkey Global.
Con sede en Hong Kong y luego expandiéndose globalmente, esta puede ser la única salida para las bolsas de Hong Kong que cumplen con las normas. Es difícil obtener una licencia y obtener ganancias operando un intercambio compatible en Hong Kong.
A principios de 2023, salió a la luz la noticia de que OSL, una bolsa con licencia en Hong Kong, buscaba una adquisición por mil millones de dólares de Hong Kong. Medio año después, finalmente consiguió su deseo y la empresa matriz de Bitget se conformó con una inversión. de 700 millones de dólares de Hong Kong.
En ese momento, solicitar una licencia probablemente costaba decenas de millones de dólares de Hong Kong, y Bitget sin duda gastó mucho dinero.
Pero ahora parece que Bitget fue inteligente al obtener la licencia de cumplimiento de Hong Kong. Hong Kong es muy estricto para que los intercambios de criptomonedas soliciten licencias, y la mayoría de los intercambios de criptomonedas tienen dificultades para obtener la aprobación. A finales de mayo, cuando se acercaba la fecha de la segunda licencia, los intercambios cripto-nativos tradicionales como OKX y Huobi anunciaron su retirada del mercado de Hong Kong antes del anuncio de su segunda aprobación de licencias. Se rumorea que si quiere obtener una licencia en Hong Kong, deberá firmar una carta de compromiso para garantizar que eliminará a los usuarios del continente.
Resumiendo el segundo lote de 11 instituciones anunciadas por el gobierno de Hong Kong en junio como autorizadas, se puede encontrar que estas instituciones son instituciones y empresas locales con recursos de China continental y tienen antecedentes financieros tradicionales.
No importa cuáles sean las razones por las que las casas de cambio tradicionales se retiran del mercado de Hong Kong, el resultado es que Hong Kong no da la bienvenida a las instituciones tradicionales en el círculo monetario. El mercado Web3 de Hong Kong se parece más a un juego financiero tradicional. Lo que Hong Kong espera es utilizar Web3 para completar la transformación de las finanzas tradicionales, o utilizar Web3 para potenciar las industrias tradicionales.
Sin embargo, ya sea la transformación financiera tradicional Web3 o la Web3 nativa, no es fácil afianzarse en Hong Kong.
En cuanto a OSL, BC Technology, que cuenta con su respaldo, ha estado perdiendo dinero durante varios años consecutivos. El actual accionista mayoritario de BC Technology es Gao Zhenshun, el “rey fantasma” de las acciones de Hong Kong. A diferencia de Hashkey, el negocio comercial para inversores minoristas no es el núcleo del negocio de OSL. Se centran más en negocios institucionales. Por ejemplo, el 12 de septiembre de 2023, OSL también anunció que había alcanzado una cooperación estratégica con Harvest International Asset Management Co., Ltd. en tokens de seguridad (STO), y también ha llegado a una cooperación de liquidez con varios intercambios. Se ha convertido en el custodio de Harvest International y China Asset Management en términos de ETF al contado de monedas virtuales.
Al igual que Hashkey Exchange, OSL también se ha centrado en la expansión del mercado global este año. A principios de este año, la compañía anunció el lanzamiento de su estrategia de globalización 2024. Además, desde el año pasado, OSL ha comenzado a desarrollar activamente licencias en el extranjero, como presentar una solicitud de licencia a Singapur.
No sólo los intercambios, sino también los bancos virtuales no son fáciles de ganar dinero. En 2023, ZA Bank tuvo una pérdida neta de 399 millones de dólares de Hong Kong, pero la pérdida neta se redujo un 20% con respecto al año anterior. No es sólo ZA Bank el que está perdiendo dinero, ocho bancos virtuales en Hong Kong, incluidos Ant y Tianxing, también están en números rojos.
Las bolsas y los bancos virtuales enfrentarán dificultades similares cuando se desarrollen en Hong Kong. Para las instituciones, la cuestión más o menos es cómo comercializar y promover cosas nuevas para apoderarse del mercado. El mercado local de Hong Kong es muy limitado. También es una consideración importante para estas instituciones cómo aprovechar bien la posición de Hong Kong como centro financiero internacional para unir la inversión nacional y extranjera.
La razón principal de estas dificultades es en realidad la retirada de la inversión extranjera en Hong Kong. Cuando el dinero disminuye, obtienes el doble de resultado con la mitad de esfuerzo. Para las organizaciones de Hong Kong, lo que deben hacer juntas ahora es buscar más oportunidades externas.
Las dos primeras bolsas con licencia en Hong Kong se centrarán este año en los mercados globales. Para los intercambios, Hong Kong sólo puede ser un punto base de cumplimiento. Un mundo más amplio está en el exterior.
Las tasas de ETF al contado de moneda virtual son altas y el proceso de solicitud y canje es complicado, lo que desanima a los usuarios.
Otra medida importante adoptada por el gobierno de Hong Kong este año es el lanzamiento de ETF al contado en moneda virtual. Los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum de Hong Kong han estado en línea durante dos meses. Según los datos de SoSo Value, al 5 de julio, el volumen total de operaciones de los seis ETF al contado superó los 26 millones de dólares.
En la nueva etapa de suscripción, los ETF de Hong Kong han obtenido buenos resultados. Según los datos de SoSo Value, el tamaño de los tres ETF de Bitcoin el primer día de emisión y suscripción fue de 248 millones de dólares. Sin embargo, el producto ETF al contado de Bitcoin de EE. UU., excluyendo Grayscale (GBTC), se convirtió de un fideicomiso a un ETF. , tuvo un valor neto total de sólo 130 millones de dólares el primer día.
Una persona del mercado cercana a varios emisores importantes de ETF en Hong Kong le dijo a Golden Finance que la razón de la enorme diferencia entre el volumen durante la etapa de suscripción y el volumen de transacciones real es que durante la suscripción inicial, estos emisores de ETF en realidad encontraron grandes clientes para The Esta forma de reemplazo de recursos les permite comprar ETF, por lo que el volumen de suscripción fue grande el primer día.
El volumen de operaciones posterior es el volumen real del ETF en Hong Kong. El volumen de capital independiente de Hong Kong ya es pequeño, con una población de más de 7 millones. El volumen actual de acciones de Hong Kong es de sólo 3.200 millones de dólares de Hong Kong. La razón por la que las compañías de fondos están comprando ETF estadounidenses también es muy simple. Los ETF al contado de moneda virtual son un mercado globalmente competitivo y el capital elegirá los productos más baratos, más eficientes y más seguros.
En comparación, los ETF al contado de moneda virtual de Hong Kong en realidad no son competitivos. Los costos de cumplimiento en Hong Kong son relativamente altos. Los expertos del mercado antes mencionados dijeron a los periodistas que el tiempo es muy escaso y todos se apresuran a poner sus cosas en los estantes. Por ejemplo, en el banco custodio, tanto Huaxia como Harvest decidieron firmar un acuerdo. acuerdo con OSL, por ejemplo, dos emisores que emiten ETF al contado de moneda virtual eligieron a OSL como proveedor de alojamiento, pero la tarifa de alojamiento es muy alta.
Sin duda, esto aumenta el coste de los ETF al contado. Al comparar los ETF al contado de Bitcoin en Hong Kong y los Estados Unidos, se encontró que en los Estados Unidos, a excepción de los ETF emitidos por Grayscale Company y Hashdex, las otras tasas oscilaron entre el 0,2% y el 0,49%. La tasa de China es del 1,99%, la tasa de Jiashi es del 1% y la tasa de Boshi es del 0,85%, todas ellas más altas que las de Estados Unidos.
En términos de experiencia del usuario, los ETF al contado de moneda virtual actuales en Hong Kong no están funcionando bien. Tomemos como ejemplo a Victory Securities, que es la única compañía de valores que puede realizar la entrada y salida de moneda. para aplicar y canjear.
Todas las cuestiones anteriores requieren una mayor optimización por parte de los editores.
Un problema obvio y más fundamental es que los emisores de ETF de moneda virtual al contado en Hong Kong todavía utilizan el modelo de pensamiento financiero tradicional para crear ETF de moneda virtual al contado y luchan por el marketing y los canales en lugar de trabajar duro para mejorar la calidad del producto.
Algunas prácticas de China Asset Management pueden demostrar este punto. Al comparar los productos ETF al contado en moneda virtual de los tres fondos, China Asset Management tiene el mayor volumen de operaciones. Su capacidad para lograr el mayor volumen de operaciones tiene mucho que ver con los canales y el marketing. Por ejemplo, en la conferencia Bitcoin Asia celebrada a principios de mayo de este año, que se centró en discutir el desarrollo ecológico de BTC, el personal de marketing de ChinaAMC también se paró en el escenario principal del lugar para presentar la situación de los ETF al contado de ChinaAMC y presentó la situación. de los ETF al contado de ChinaAMC en la conferencia. Esto es suficiente para dar una idea de los esfuerzos de China Asset Management en marketing y marketing.
Para los ETF al contado de moneda virtual de Hong Kong, lo que deben hacer a continuación es cómo reducir las tarifas de manejo y simplificar el proceso de solicitud y reembolso, para ganar un lugar en la competencia global.
Ya sea un cambio de moneda virtual, un ETF al contado de moneda virtual o una moneda estable en dólares de Hong Kong. Lo que enfrentamos no es solo el mercado de Hong Kong, sino cómo expandirnos al mundo después de obtener el cumplimiento en Hong Kong y participar en la competencia global Web3.
