En un informe de investigación publicado el 18 de julio de 2024, Thor Hartvigsen, un investigador de criptomonedas, advirtió enfáticamente contra la estrategia de inversión de comprar altcoins de beta alta dentro del ecosistema Ethereum como táctica apalancada, particularmente con el próximo lanzamiento de los ETF al contado de Ethereum en los Estados Unidos.
El análisis de Hartvigsen titulado "ETH Beta: ¿una receta para el desastre?" proporciona un análisis de si la compra de altcoins correlacionadas con ETH, comúnmente conocidas como "betas de ETH", constituye una buena estrategia de inversión. Estos activos, incluidos tokens como OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK (todos L2), MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK (todos DeFi) PEPE, DOGE (todos memes), SOL, AVAX, BNB y TON (L1 alternativos) se consideran tradicionalmente como productos que ofrecen exposición apalancada a los movimientos en el precio de Ethereum, asumiendo una mayor volatilidad en relación con el propio Ethereum.
El informe analiza varias áreas críticas: comparación del rendimiento de los precios entre estas altcoins y Ethereum, su correlación y coeficientes beta en relación con Ethereum, y sus rendimientos ajustados al riesgo medidos por el índice de Sharpe. El investigador destaca los riesgos inherentes y las ineficiencias de apostar por estas altcoins para mejorar la exposición a Ethereum.
Por qué comprar altcoins 'Ethereum Beta' es generalmente una mala idea
Al hablar sobre el desempeño de los precios, Hartvigsen señala: “El TOTAL3 (capitalización de mercado de altcoins) frente a la capitalización de mercado de ETH está en alrededor de 1,48. Desde 2020, este gráfico sólo ha sido tan bajo en unas pocas ocasiones, lo que indica el rendimiento superior de ETH frente a la mayoría de las alternativas”. Este contexto histórico sienta un precedente sombrío para aquellos que esperan un rendimiento superior de las altcoins al mismo tiempo que el crecimiento de Ethereum. El investigador explica que, a pesar de las recuperaciones periódicas en estos niveles, la tendencia general ha sido de caída, una señal preocupante para los inversores de altcoins.
“En particular, ni un solo token L2 ha superado a ETH hasta la fecha, con el token de mejor rendimiento, GNO, con un aumento del 34%, mientras que ETH ha experimentado una ganancia del 44%. Los de peor desempeño incluyen MANTA, STRK y CANTO, todos con una caída de más del 60% este año”, afirmó Hartvigsen. Con respecto a las principales alternativas L1, AVAX es el único que ha bajado en el año frente a ETH. “De los 8 tokens DeFi en esta canasta, 3 han superado a ETH, a saber, PENDLE (+254%), ENS (+163%) y MKR (+78%). Los cinco restantes están todos por debajo del año, siendo FXS el de peor desempeño, con una caída del 73%”, añadió el investigador.
Mientras tanto, las memecoins han sido la mejor apuesta este año hasta el momento. “Esto también se puede ver en el desempeño de las memecoins nativas de Ethereum más grandes. PEPE es el mayor ganador de la muestra, con un aumento del 708%, mientras que SHIB aumentó un 74% y DOGE un 31%”, según Hartvigsen.
La sección de correlación del informe profundiza en la relación que estas altcoins tienen con Ethereum. "La muestra de altcoins no se eligió al azar, sino que consiste en tokens que generalmente se supone que están correlacionados con el rendimiento de ETH", explica Hartvigsen.
Además, señala que “la correlación entre ETH y ETH es obviamente perfecta y, por lo tanto, es del 100%. Las alternativas más correlacionadas con ETH son GNO, SNX, METIS, AAVE y ARB”. Sin embargo, a pesar de que algunos tokens muestran una correlación decente con Ethereum, el investigador advierte que estos no necesariamente garantizan resultados de rendimiento similares, especialmente en este ciclo criptográfico.
En términos de beta, que mide la volatilidad de un activo en comparación con el mercado, los hallazgos son reveladores. "A partir de este análisis, queda claro que sólo unas pocas alternativas tienen un coeficiente beta alto en relación con ETH, a saber, PEPE, METIS, ENS y PENDLE", afirma Hartvigsen. Esto sugiere que, si bien ciertas altcoins exhiben una mayor volatilidad y, por lo tanto, potencial para obtener mayores rendimientos en relación con Ethereum, también conllevan un riesgo proporcionalmente mayor.
El cálculo del índice de Sharpe, que proporciona una medida del rendimiento ajustado al riesgo, aporta otra dimensión al análisis. Hartvigsen comenta: “Los cálculos del índice de Sharpe subrayan los rendimientos ajustados por la volatilidad de estas altcoins, que han variado significativamente. Esto es fundamental ya que los inversores a menudo pasan por alto el mayor riesgo que conllevan estos activos 'ETH beta'.
Para resumir sus hallazgos, Hartvigsen ofrece un veredicto claro: "Comprar estas altcoins como una forma de obtener exposición apalancada a Ethereum es, en mi opinión, un juego tonto, ya que estás asumiendo un gran riesgo adicional del que quizás no seas consciente". . Si está buscando una exposición a ETH apalancada, simplemente poner un ETH 2x largo en, por ejemplo, Aave es más sensato”. Destaca que dicha estrategia garantiza una correlación del 100% y un valor beta de 2, sin complicaciones innecesarias.
Al momento de esta publicación, ETH cotizaba a $3,439.
Fuente: NewsBTC.com
La publicación Comprar Altcoins 'Ethereum Beta' es una receta para el desastre, según un investigador apareció por primera vez en Crypto Breaking News.
