Autor: DeFi^2, investigador de criptografía
Compilado por: Félix, PANews
Worldcoin (WLD) ha experimentado importantes ganancias de precios en los últimos días, aumentando aproximadamente un 45,1% durante la semana pasada. Sin embargo, según un artículo publicado por el investigador de cifrado DeFi^2 en el A continuación se muestran los detalles del contenido.
Worldcoin, que se espera que comience a desbloquearse internamente dentro de siete días, tiene una de las monedas con menor circulación en la historia de la criptoindustria, con solo alrededor del 2,78% de las monedas en circulación. Teniendo esto en cuenta, tiene sentido analizar más profundamente cómo los proyectos alcanzan este estado. Este artículo revela cómo el equipo de Worldcoin controla secretamente el precio para mantener alrededor de $30 mil millones en FDV cuando comience el desbloqueo interno.
Primero algunos antecedentes. Cuando se lanzó Worldcoin por primera vez, el suministro circulante de la fundación era del 1,4%, o 140 millones de WLD. Si bien existía la preocupación de que una circulación tan baja provocaría que se lanzara a un FDV extremadamente alto, el equipo asignó 100 millones de esos WLD a los creadores de mercado y les proporcionó opciones de compra, lo que les permitió finalizar el contrato a precios de compra ligeramente más altos. La devolución de grandes cantidades de tokens a precios superiores a 2 dólares tiene como objetivo evitar que los precios suban demasiado. Asignar oferta a los creadores de mercado para crear precios favorables no es infrecuente en la industria.
El documento técnico de Old Worldcoin de 2023 describe la fórmula de supresión de precios proporcionada a los creadores de mercado
Como era de esperar, WLD no puede exceder significativamente el precio de compra durante la vigencia del contrato, ya que los creadores de mercado "retienen" el precio. El director ejecutivo de Worldcoin, Alex Blania, también publicó un vídeo en el que se analiza la necesidad específica de este contrato para evitar que los precios alteren el mercado:
El CEO de Worldcoin explica su técnica para suprimir el precio y evitar que WLD se dispare a $10. Más tarde ese año, se negaron a renovar el contrato y WLD subió a 10 dólares. (Fuente: The Scoop Podcast)
Tenga en cuenta su retórica: su objetivo es evitar que el precio "se dispare a 10 dólares" y continúa diciendo que tal escenario sería "terrible".
No obstante, el 16 de diciembre, con solo el 1,2% de la oferta circulante, Worldcoin decidió no renovar el contrato de creador de mercado, canceló las opciones de compra que suprimían los precios e incluso eliminó de la circulación 25 millones de WLD adicionales. En ese momento, con una participación mínima de los creadores de mercado y una capitalización de mercado de solo $ 98 millones, el precio, como era de esperar, se disparó un 100% en cuestión de horas, que es exactamente lo que Blania afirmó que estaban tratando de evitar.
Aparentemente, el equipo se da cuenta de que no sería prudente describir públicamente cómo controlan el precio, por lo que cuando se les preguntó en Token2049 en Dubai si prestan atención al precio, el CEO de Worldcoin afirmó que no tienen control sobre el precio y que es impulsado por el mercado:
Pero este no es el caso. Una valoración de 11 dígitos (decenas de miles de millones de dólares) solo es posible debido al diseño económico del token del equipo, y los movimientos diarios del precio del token en muchos casos están influenciados por el enfoque proactivo del equipo para desbloquear cambios en el volumen, contratos de creadores de mercado y anuncios previos al desbloqueo. Esto plantea la pregunta: ¿Por qué se comportan como lo hacen?
Volviendo al comienzo de este artículo: en el momento del desbloqueo interno, el suministro circulante era solo del 2,7%, que es probablemente la tasa más baja jamás vista en la historia de las criptomonedas para un desbloqueo importante respaldado por VC. Como recordatorio, esto también puede ser lo único que mantiene a flote a WLD a un asombroso FDV de 30 mil millones de dólares, valor por el cual los insiders pronto podrían estar vendiendo. Pero ¿por qué la circulación es tan baja? Según Blania en 2023, tienen que mantener baja la oferta circulante porque “sería completamente injusto liberar el 10% de la oferta de una vez” en aras de la RBU (Renta Básica Universal):
Pero eso es exactamente lo que hizo el equipo con el desbloqueo, y esos tokens terminaron en los bolsillos de los iniciados, no en los destinatarios de la RBU. Incluso con el nuevo cronograma de desbloqueo, dentro de un año, se habrán enviado casi mil millones de tokens a equipos/VC y, extrapolando del ritmo actual de subvenciones de la RBU, solo se han asignado 600 millones de tokens a los destinatarios de la RBU. Esto significa que dentro de un año, se espera que el WLD obtenido por insiders represente más del 60% de todo el suministro circulante de Worldcoin (nota: 10 dividido por 16, aproximadamente el 62,5%). El 60% es un porcentaje grande y básicamente significa que el ecosistema es exclusivamente para que lo vendan las empresas de capital de riesgo. Esto parece refutar directamente la excusa actual de mantener baja la circulación en beneficio de la RBU.
Hay muchas otras fuentes que se suman a la circulación, y estos suministros tampoco están dirigidos a los destinatarios de la RBU. Los operadores como Orb a veces ganan más de 20.000 WLD por semana recopilando datos biométricos de personas vulnerables y enviándolos directamente a Binance:
Cuando el precio de WLD subió a $12 en marzo, los operadores de Orb enviaron casi $150,000 de WLD a Binance cada 3 días.
Con una liquidez tan baja, ¿quiénes son las víctimas que actualmente poseen casi 30 mil millones de dólares en FDV y mantienen valoraciones altas al momento del desbloqueo? Los datos muestran que una gran parte de ellos son inversores minoristas coreanos y es posible que muchos de ellos ni siquiera sepan leer inglés, y mucho menos comprender la situación. Al momento de escribir este artículo, Bithumb posee casi el 25% del suministro circulante:
A medida que se acerca el desbloqueo interno, la cantidad de WLD en poder de inversores minoristas coreanos en Bithumb continúa creciendo. La mayoría de estos activos han perdido entre el 70% y el 80% de su valor en los últimos meses debido a que la Fundación Worldcoin vende activamente tokens (Fuente: Arkham Intelligence)
Teniendo esto en cuenta, puede que no sea una coincidencia que Worldcoin haya esperado hasta una semana antes del desbloqueo para publicar noticias positivas. Aunque esto fue solo un pequeño cambio para aliviar la presión de venta, la noticia demostró ser muy efectiva, obligando a los inversores minoristas a ofrecer, sin saberlo, precios más altos y más liquidez, lo que permitió a los insiders salir en una semana. Para empeorar las cosas, parece posible (pero no confirmado) que alguien dentro del equipo o VC haya aprovechado información privilegiada para comprar antes de que el anuncio se hiciera público.
El gráfico muestra un aumento coincidente de precios en 24 horas antes de la noticia de la extensión de desbloqueo
Si bien este comportamiento no es infrecuente en el espacio criptográfico, muchos participantes del mercado aún no comprenden los secretos. Este artículo tiene como objetivo arrojar luz sobre un proyecto que parece intentar respaldar un precio de token supuestamente más bajo, y muchas de las razones enumeradas son las razones por las que el autor tiene la intención de vender WLD en corto en los meses posteriores al inicio del desbloqueo.
