Autor: Matías Andrade & Tanay Ved Fuente: Coin Metrics Traducción: Shan Opa, Golden Finance
Conclusiones clave:
Los acreedores de Mt. Gox finalmente están recibiendo su pago, y en julio se liberarán aproximadamente 9 mil millones de dólares en Bitcoin.
El proceso de pago parece ser gradual y controlado, distribuido en múltiples intercambios (incluidos Kraken, Bitstamp y Bitbank), lo que reduce la probabilidad de una perturbación importante del mercado en el corto plazo.
La liquidez del mercado ha mejorado significativamente desde el colapso de Mt. Gox en 2014, lo que podría facilitar la absorción de fondos distribuidos.
En la historia de las criptomonedas, pocos eventos han dejado una marca tan indeleble como el colapso de Mt. Gox. Casi una década después de su espectacular colapso, el extinto intercambio de Bitcoin está nuevamente en los titulares a medida que los acreedores finalmente comienzan a recibir sus tan esperados fondos. Con aproximadamente $9 mil millones de dólares en Bitcoin a distribuirse y la Oficina Federal de Policía Criminal (BKA) de Alemania confiscando 50,000 BTC de la venta, la resolución del incidente de Mt. Gox representa un momento crítico en la madurez del ecosistema de criptomonedas. En la edición de esta semana de State of the Web de Coin Metrics, analizamos la importancia de Mt. Gox, su tumultuosa historia y el profundo impacto que su colapso y los pagos posteriores tuvieron en el mercado criptográfico en general.
Fondo del monte Gox
Mt. Gox, abreviatura de "Magic: The Gathering Online Exchange", comenzó su vida muy lejos del mundo de las criptomonedas. Fundada en 2006 por el programador Jed McCaleb, la plataforma fue diseñada originalmente como un intercambio de cartas coleccionables para el popular juego Magic: The Gathering. En 2010, cuando Bitcoin comenzó a ganar terreno, McCaleb convirtió el sitio en un intercambio de Bitcoin.
Interfaz de intercambio de Mt. Gox
El momento no podría ser mejor. Como uno de los primeros intercambios de Bitcoin, Mt. Gox se convirtió rápidamente en la plataforma elegida por quienes querían comprar y vender la moneda digital emergente. En marzo de 2011, McCaleb vendió la plataforma a Mark Karpelès, un programador francés que vive en Japón y que supervisó el intercambio durante su meteórico ascenso y desastroso declive.
Bajo el liderazgo de Karpelès, Mt. Gox ha experimentado un crecimiento explosivo. En 2013, se había convertido en el mayor intercambio de Bitcoin del mundo, manejando aproximadamente el 70% de todas las transacciones de Bitcoin. Este dominio le dio a Mt. Gox un gran impacto en el ecosistema de Bitcoin, convirtiéndolo efectivamente en un pilar central del mercado inicial de criptomonedas.
A pesar del aparente éxito de Mt. Gox, ha estado plagado de preocupaciones de seguridad y desafíos operativos. El primer gran golpe se produjo en junio de 2011, cuando el intercambio sufrió un importante ataque que resultó en la pérdida de 2.609 Bitcoins que fueron enviados accidentalmente a una dirección vacía. Mt. Gox cometió un grave error al utilizar un script incorrecto en algunas transacciones.
En lugar de incluir la dirección Bitcoin correcta (hash de 160 bits) en scriptPubKey, utilizaron incorrectamente el byte 0 (OP_0). Esto crea un script que nunca podrá cumplirse, lo que efectivamente causa que los Bitcoins enviados a esta "dirección" se pierdan permanentemente.
El 7 de febrero, el intercambio suspendió todos los retiros de Bitcoin, citando problemas técnicos relacionados con la maleabilidad de las transacciones. A medida que pasaban los días sin una solución al problema, los usuarios comenzaron a entrar en pánico. La situación llegó a un punto crítico el 28 de febrero de 2014, cuando Mt. Gox se declaró en quiebra en Tokio. En la presentación, la compañía anunció la impactante noticia de que había perdido 850.000 Bitcoins, con un valor aproximado de 468,5 millones de dólares en ese momento. De esta cantidad, 750.000 pertenecen a clientes y 100.000 son patrimonio propio de la empresa.
La noticia conmocionó a la comunidad de criptomonedas y a toda la comunidad. Mt. Gox alguna vez fue un gigante en el comercio de Bitcoin, pero colapsó bajo el peso de años de mala gestión y violaciones de seguridad. El siguiente cuadro resume los eventos que ocurrieron entre 2010 y 2015 y su impacto en los movimientos de precios de BTC.
Estado de pago de Mt. Gox
Un avance rápido hasta el día de hoy, 10 años después del colapso del intercambio: Nobuaki Kobayashi, el administrador de recuperación japonés que representa a Mt. Gox, emitió un aviso el 24 de junio de que los reembolsos de Bitcoin y Bitcoin Cash a los acreedores comenzarán en julio. Si bien marca una resolución largamente esperada por los acreedores, la perspectiva de la distribución de activos ha puesto nerviosos a los participantes del mercado preocupados por posibles presiones de oferta.
Visualización del flujo de fondos
Al final, Mt. Gox perdió más de 750.000 BTC de fondos de usuarios y alrededor de 100.000 BTC de sus propios activos. Se recuperó alrededor del 16% de los activos, con alrededor de 140.000 BTC elegibles para redistribución. Para comprender la situación actual antes del pago, podemos aprovechar ATLAS de Coin Metrics, una herramienta de búsqueda de blockchain que ilumina el flujo de fondos entre las partes interesadas relevantes y las billeteras.
Los datos en cadena muestran que las billeteras asociadas con Mt. Gox tienen un total de aproximadamente 139 mil BTC en la actualidad (por un valor de aproximadamente $ 9 mil millones según el precio de mercado de BTC el 15 de julio). Esta cantidad se transfirió en una serie de transferencias el 28 de mayo. Parece estar consolidando los saldos en una billetera. Al observar el flujo de fondos de las cuentas relevantes, podemos ver que 47.2K BTC (con un valor aproximado de $3 mil millones) fluyeron a 3 billeteras diferentes el mismo día.
Desde entonces, ha habido varios movimientos internos de fondos en la billetera de Mt. Gox, lo que indica que han comenzado pagos a pequeña escala. De las tres cuentas capturadas anteriormente, la billetera (HoV68) transfirió 47.2K BTC a la billetera que termina en (D5J6onk), que envió 2701 BTC de regreso a la cuenta objetivo (LAPs6) que originalmente recibió los Bitcoins recuperados. Posteriormente, el 5 de julio, se transfirieron 1.544 BTC (aproximadamente $90 millones) a una billetera activa asociada con Bitbank, uno de los intercambios involucrados en el proceso de pago.
A partir de ahora, una parte importante de los fondos recuperados permanecen en las carteras de Mt. Gox, lo que indica que los pagos a gran escala aún no han comenzado. Es importante destacar que los reembolsos se realizarán a través de múltiples intercambios como Kraken, Bitstamp, Bitbank y otros, lo que reducirá la probabilidad de un impacto enorme en el mercado. Los datos actuales no muestran ningún aumento material en los depósitos en estas bolsas, una métrica que puede ayudar a medir el progreso de los pagos. La falta de una actividad significativa de los depósitos sugiere que el proceso de reembolso se encuentra en sus primeras etapas y puede estar avanzando gradualmente.
Explorar el impacto en el mercado
Para evaluar el impacto potencial del proceso de pago en el mercado, también es beneficioso estudiar las condiciones de liquidez de Bitcoin. Se estima que de los 140.000 BTC, aproximadamente 65.000 BTC se distribuirán a acreedores individuales.
En las próximas semanas, será fundamental comprobar la liquidez del mercado, ya que es probable que se liquiden los fondos de Mt. Gox. Aprovechando la cobertura integral de la liquidez cambiaria de Coin Metrics, podemos analizar la capacidad del mercado para absorber ventas potenciales.
El siguiente gráfico muestra la profundidad del mercado de BTC (±1%) frente al USD y otros pares de monedas estables (USDC, USDT, BUSD, FDUSD) de enero a julio de 2024. La profundidad de venta (rojo) suele estar entre 50 y 100 millones de dólares, con órdenes limitadas dentro del 1% del precio actual.
Dada esta profundidad del mercado, y el hecho de que el volumen promedio diario de operaciones de BTC por sí solo es de alrededor de $15 mil millones, suponiendo que la liquidación sea gradual e involucre múltiples intercambios, eso es alrededor de 65,000 BTC (con un valor de alrededor de $1,95 mil millones a los precios actuales. Las asignaciones pueden ser absorbidas). por el mercado en cuestión de semanas sin causar grandes perturbaciones. Sin embargo, estos hallazgos sólo indican la profundidad y madurez del mercado de BTC, pero deberían aliviar las preocupaciones sobre la escasez de liquidez en el corto plazo.
en conclusión
La resolución del incidente de Mt. Gox es un hito importante en la historia de las criptomonedas. Casi una década después del colapso de Mt. Gox, los acreedores están comenzando a pagar las deudas, lo que indica tanto la maduración del ecosistema de las criptomonedas como el proceso, a menudo largo, de resolver problemas financieros complejos en el espacio. Es probable que los participantes del mercado observen de cerca la situación, ya que estas billeteras pueden liquidar sus tenencias en las próximas semanas.
