Cambio de estrategia para Coinbase en la demanda contra la SEC y Gary Gensler.
El clima político en los EE. UU. parece haberse vuelto un poco más favorable para el sector criptográfico, y esto podría haber llevado al intercambio a retroceder ligeramente.
La demanda contra la SEC
El actual presidente de la SEC, Gary Gensler, comenzó a apuntar explícitamente a los intercambios de cifrado a principios del año pasado.
Su teoría es que muchas de las criptomonedas ofrecidas a la venta en las bolsas deberían considerarse valores no registrados y, por lo tanto, deberían excluirse de la lista.
En junio de 2023 se descubrió que la SEC también tenía como objetivo Coinbase, el mayor intercambio de cifrado de Estados Unidos, así como una empresa que cotiza en el Nasdaq.
Sin embargo, la bolsa no se dejó intimidar y reaccionó.
Después de ser denunciado por la SEC, él a su vez contrainformó a la agencia.
De hecho, Coinbase acusó a la SEC de no proporcionar una orientación clara sobre cómo comportarse, ni siquiera en respuesta a sus solicitudes explícitas.
El problema
Entonces los problemas son dos.
En cuanto a bolsas como Coinbase, el problema es que podrían permitir la negociación de valores no registrados, como afirma la SEC.
En cuanto a la SEC, es decir, la autoridad reguladora estadounidense sobre bolsas y valores, el problema es que no ha podido proporcionar a las propias bolsas instrucciones sobre cómo comportarse. Simplemente ha presentado denuncias contra ellos, aplazando de hecho cualquier decisión a un tribunal.
Hay que tener en cuenta que en USA aún no existe una regulación criptográfica, y que no es nada fácil intentar aplicar las reglas de los mercados tradicionales al nuevo e innovador mercado criptográfico.
La pregunta principal es si existen criptomonedas o tokens que deban considerarse valores, y cuáles.
Esta cuestión sólo puede ser resuelta por los tribunales, porque sólo un tribunal puede dictaminar si una determinada criptomoneda o un determinado token deben considerarse un valor. El único problema es que los tribunales tendrían que pronunciarse individualmente sobre cada criptomoneda o token, y hay decenas de miles de ellos.
XRP y Etereum
Ciertamente, todos consideran que Bitcoin es una mercancía y no un valor. Incluso la SEC y Gary Gensler parecen estar de acuerdo, por lo que en lo que respecta a BTC, el problema ni siquiera surge.
En cuanto a XRP y Ethereum, los tribunales ya se han pronunciado.
El primer fallo se refería a XRP, que no se consideraba un valor cuando se negociaba en el mercado secundario (las bolsas). El procedimiento judicial aún está en curso para decidir si debe considerarse un valor cuando lo vende directamente el creador (Ripple) en el mercado primario.
En cambio, en lo que respecta a Ethereum, se ha dictaminado que no puede considerarse un valor. Sólo queda por ver si el posible servicio de participación ofrecido por terceros (el llamado stake-as-a-service) debe considerarse un contrato de inversión o no.
Aún no se ha pronunciado ningún veredicto con respecto a ninguna de las otras altcoins.
La desaceleración de Coinbase en la demanda contra la SEC y Gary Gensler
Sin embargo, la situación ha cambiado a partir de mayo.
De hecho, la SEC, de una manera completamente inesperada, decidió en mayo aprobar las solicitudes para la emisión de ETH en el mercado spot de ETH, admitiendo efectivamente que no considera a ETH como un valor no registrado.
Es posible que este cambio sea el resultado de una nueva estrategia política de los demócratas, dado que en este año electoral no quieren perder el voto de los entusiastas de las criptomonedas.
Los demócratas, más que los republicanos, han sido el principal obstáculo en los últimos años para la aprobación de la criptoregulación en EE.UU., mientras que por ejemplo la UE aprobó el año pasado una, que entró en vigor este año.
A la luz de todo esto, Coinbase ha cambiado de táctica contra la SEC y Gary Gensler. De hecho, ha solicitado obtener las comunicaciones privadas de Gensler sólo mientras ocupaba el cargo de presidente de la SEC.
Las comunicaciones de Gary Gensler
Coinbase afirma que el actual presidente de la SEC, Gary Gensler, había expresado claramente en el pasado la opinión de que no consideraba que Bitcoin y Ethereum fueran valores.
En otras palabras, a falta de comunicaciones oficiales de la SEC sobre el asunto, a pesar de las solicitudes explícitas del intercambio, les gustaría confiar en las comunicaciones oficiales, particularmente del presidente.
Gensler fue nombrado presidente de la SEC en 2021 por el entonces nuevo presidente demócrata Joe Biden. Se sospecha que anteriormente era favorable a las criptomonedas, como lo demuestran algunos vídeos de años anteriores.
Una vez ascendió a la presidencia de la SEC parece que cambió de opinión, aunque en mayo parece que volvió a cambiarlo.
Sin embargo, aún queda un punto por aclarar.
Gensler parece haber sido siempre favorable a Bitcoin, y quizás un poco también a Ethereum. Sin embargo, en el pasado, no parece que alguna vez se haya declarado favorable a las criptomonedas en general.
Probablemente Coinbase quiera buscar en sus comunicaciones privadas algo que respalde la hipótesis del cambio total de perspectiva desde que fue designado por la presidencia demócrata para dirigir la SEC. Pero es posible que tampoco encuentre confirmación de esto.
De hecho, es posible que sólo se puedan encontrar confirmaciones explícitas de que Gensler no estaba en contra de Ethereum. Sin embargo, hasta septiembre de 2022, Ethereum también se basaba en Prueba de trabajo, en lugar de Prueba de participación, y por lo tanto no tenía apuestas.
¿Derrota de Coinbase?
El hecho es que la jueza Katherine Polk Failla que lleva el caso no ha mostrado su consentimiento para ponerse del lado del intercambio que solicitó acceso a todas las comunicaciones privadas de Gensler.
A estas alturas es bastante lógico que COinbase haya decidido dar un paso atrás, también porque en caso de una victoria de Donald Trump en noviembre, lo más probable es que Gensler sea reemplazado.
Además, incluso el candidato a vicepresidente de Trump es un bitcoiner. Por lo tanto, es muy probable que la próxima administración, en caso de victoria de Trump, sea favorable a las criptomonedas.
Así que esto no parece en absoluto una derrota para Coinbase, sino un cambio de contexto en el que las cosas para el intercambio parecen incluso poder ir mejor.
