Ayer, MicroStrategy anunció una nueva recaudación de fondos para comprar más Bitcoin, y otras empresas mineras están empezando a seguir su ejemplo.
La minería de Bitcoin es una actividad que implica altos costos y riesgos, y que últimamente ni siquiera rinde mucho. Por eso no es de extrañar que las empresas de minería de criptomonedas estén abandonando la extracción de BTC para centrarse simplemente en la compra en el mercado.
Las próximas compras de Bitcoin de MicroStrategy: las empresas mineras las siguen
A través de un comunicado de prensa oficial, la compañía anunció que pretende ofrecer al mercado nuevos bonos senior convertibles con vencimiento en 2028 por un monto total de 700 millones de dólares.
Se trata de una oferta privada dirigida a compradores institucionales calificados, a quienes MicroStrategy otorgará una opción de compra, en un plazo de 13 días desde la fecha de la primera emisión de los bonos, por un monto total adicional de 105 millones de dólares.
Los bonos senior no estarán garantizados y devengarán intereses pagaderos semestralmente el 15 de marzo y el 15 de septiembre de cada año, a partir del 15 de marzo de 2025.
Caducarán el 15 de septiembre de 2028, a menos que se recompren, canjeen o conviertan.
MicroStrategy también ha declarado explícitamente que tiene la intención de utilizar los ingresos netos de esta oferta para canjear el monto principal total de $500 millones de los Bonos Senior Garantizados al 6,125 % con vencimiento en 2028, y utilizar cualquier saldo de los ingresos netos para adquirir más Bitcoin.
Por lo tanto, en el estado actual, no se sabe con precisión ni cuál será la cantidad utilizada para comprar BTC, ni obviamente cuántos BTC se comprarán.
Hasta ahora, la compañía desde 2020 ya ha comprado más de 244.000 BTC, invirtiendo un total de casi 9.500 millones de dólares. El precio medio de compra fue de 38.585 dólares, por lo que la inversión tiene actualmente un fuerte potencial de ganancia. De hecho, el valor de mercado total de todos los BTC que posee MicroStrategy supera los 14.000 millones de dólares.
Muchos de estos 9.500 millones de dólares se han tomado prestados del mercado mediante la emisión de bonos.
Las empresas mineras de Bitcoin siguen el ejemplo de MicroStrategy
Después del halving de abril, que repentinamente redujo a la mitad la recompensa para los mineros, y con el continuo aumento de la dificultad, la rentabilidad de la actividad minera de Bitcoin se ha derrumbado.
Se estima que en abril, antes del halving, estaba por encima de $0,1 por THash/s por día, mientras que ahora ha caído por debajo de $0,05.
Debido al inevitable y constante aumento de la eficiencia de las máquinas para minería, el costo por THash/s continúa disminuyendo (y continuará haciéndolo en el futuro), porque con la misma cantidad de trabajo realizado, el aumento de la eficiencia precisamente reduce el consumo de energía.
Sin embargo, desde junio de 2022 hasta abril de 2024, la rentabilidad se mantuvo en torno a los 0,1 dólares por THash/s, o al menos por encima de los 0,05 dólares. En cambio, con el halving, cayó repentinamente por debajo de este umbral, alcanzando nuevos mínimos históricos.
Además, varias veces en los últimos meses también ha caído por debajo de los 0,04 dólares.
En tal escenario, sólo las empresas mineras que han reservado muchos BTC a lo largo del tiempo, o que pueden contar con costos de energía extremadamente bajos, logran resistir.
Cabe señalar que la minería de otras criptomonedas basadas en Proof-of-Work, como Dogecoin, Litecoin o Bitcoin Cash, no es en absoluto capaz de generar ingresos comparables a los de la minería de Bitcoin, especialmente cuando se trata de instalaciones a gran escala.
De la minería a la compra de Bitcoin
A todo esto hay que añadir que MicroStrategy está realmente abriendo camino gracias al rendimiento financiero de sus inversiones en BTC.
Incluso cuando comenzó a comprar Bitcoin, en agosto de 2020, el precio estaba por debajo de los $12,000, lo que es casi cinco veces más bajo que el actual.
De hecho, MicroStrategy nunca ha vendido ningún BTC comprado en los últimos cuatro años, y esto significa que su estrategia financiera hasta la fecha es muy rentable, aunque solo en forma potencial.
En este punto, es más que obvio imaginar que las empresas de minería de criptomonedas en dificultades también podrían considerar cesar la actividad minera en sí e invertir su capital en la simple compra de Bitcoin.
Una de estas empresas, Cathedra Bitcoin, ha declarado que abandonará la actividad minera para centrarse en prestar servicios generales para centros de datos y en la compra de BTC en el mercado libre.
Según la empresa, Bitcoin se perfila como un activo de reserva global debido a sus características monetarias únicas y a sus condiciones macroeconómicas y geopolíticas. Por ello, su objetivo principal es acumular BTC en nombre de sus accionistas.
Agregaron que en los últimos tres años se ha puesto de manifiesto que la minería no es un método confiable para hacer crecer BTC en efectivo, tanto así que nueve de las diez mayores empresas de minería de criptomonedas que cotizan en bolsa hoy tienen menos BTC por acción en efectivo en comparación con hace tres años.
En cambio, otras empresas cotizadas han adoptado una política de acumulación diferente, y citan como ejemplo a MicroStrategy, recompensada por los mercados de valores.
En otras palabras, MicroStrategy está dando ejemplo, y las empresas mineras en dificultades podrían optar por una decisión drástica, dejar de minar BTC y seguir el ejemplo de MicroStrategy.
