El crudo Brent se ha cotizado en un rango estrecho de 75 a 90 dólares el barril desde finales de 2022, ya que los recortes de producción de la OPEP+ fijaron un piso para los precios, mientras que grandes cantidades de capacidad excedente, la incertidumbre de la demanda y las sanciones occidentales obstaculizaron una gran subida del mercado.
Una serie de aumentos graduales de la producción por parte de la OPEP+ a partir de principios de 2021 levantaron el histórico acuerdo de reducción de la producción alcanzado durante la nueva epidemia de la corona, pero la alianza anunció un nuevo plan de reducción de la producción en octubre de 2022 y ha reducido aún más la producción desde entonces.
El analista petrolero de PVM, Tamas Varga, dijo: "La necesidad de la OPEP+ de mantener la estabilidad de precios, las crecientes esperanzas de una menor inflación y la perspectiva de posibles recortes de las tasas de interés han brindado apoyo cada vez que los precios del petróleo cayeron por debajo de los 80 dólares".
El analista de la UBS Giovanni Staunovo señaló que la OPEP+ tiene una considerable capacidad excedente debido a los recortes de producción, lo que limita el aumento de los precios del petróleo.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) estima que la capacidad excedente de la organización ha alcanzado un máximo histórico de 5,8 millones de barriles por día, casi el 6% del consumo mundial de petróleo, con la capacidad excedente de Arabia Saudita alcanzando los 3,3 millones de barriles por día y los Emiratos Árabes Unidos. Los Emiratos Árabes Unidos son 100 millones de barriles por día y los de Irak son 600.000 barriles por día.
Esto también significa que los conflictos en Medio Oriente tendrán un impacto limitado en los precios del petróleo este año. Los conflictos en Medio Oriente suelen respaldar los precios del petróleo en medio de preocupaciones sobre el riesgo de interrupciones del suministro en la región.
"La gente ni siquiera está valorando una enorme prima de riesgo en Medio Oriente que la OPEP+, liderada por Arabia Saudita, puede manejar", dijo Aldo Spanjer, analista de BNP Paribas.
La incertidumbre sobre el crecimiento de la demanda también ha limitado los aumentos de precios.
El analista de Julius Baer, Norbert Ruecker, dijo: "Hoy estamos ante un mercado de petróleo bien abastecido con una pausa bastante clara en la demanda del mundo occidental y de los mercados emergentes de Asia".
Helima Croft, analista de RBC Capital Markets, también cree: "No hay una escasez evidente de oferta en este momento y, de hecho, el mercado ha salido de las dos guerras que continúan".
La guerra entre Israel y Hamas no ha causado ninguna interrupción en el suministro de petróleo en la región, y su impacto se limita a los barcos que evitan el Mar Rojo debido a los ataques de los rebeldes hutíes de Yemen.
Las sanciones occidentales a Rusia y los límites de precios de la UE han tenido un impacto limitado en las exportaciones rusas de crudo y combustible, a medida que China e India surgieron como nuevos compradores.
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