Los operadores de bonos están aumentando las apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en 50 puntos básicos en septiembre, en lugar de los 25 puntos básicos habituales.

Esto fue evidente en el mercado de futuros de fondos federales, donde los datos de inflación del IPC más débiles de lo esperado publicados el jueves por la mañana desencadenaron una ola de compras en el contrato de octubre que continuó el viernes. Los contratos expirarán el 31 de octubre y sus precios han incorporado plenamente las expectativas de las autoridades de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del 18 de septiembre.

Los datos de interés abierto de futuros de CME Group Inc. mostraron que las compras del jueves crearon nuevos riesgos, con un volumen de poco menos de 260.000 contratos, un récord para el contrato de octubre. El interés de compra se mantuvo alto el viernes.

Las apuestas por un recorte de tipos de 50 puntos básicos alcanzan un récord en el contrato de futuros de fondos federales de octubre

Cualquier compra a niveles más altos indica expectativas de que habrá más confianza en que la Reserva Federal podría comenzar su primer ciclo de flexibilización en años con medidas ultragrandes.

Marilyn Watson, directora global de estrategia fundamental de renta fija de BlackRock, dijo en Bloomberg Television: "Hay muchas posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas en septiembre". Aunque espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos, dijo: " Creemos que probablemente comenzarán a actuar en julio. Sabemos que la Reserva Federal ha sido muy, muy dependiente de los datos".

Las posiciones también se beneficiarían si aumentan las expectativas de un recorte de tipos de un cuarto de punto tanto el 31 de julio como el 18 de septiembre, pero los operadores perdieron la esperanza de un recorte de tipos en julio hace semanas y ningún banco grande de Wall Street pronostica que se reducirán los tipos de interés.

Las expectativas del mercado sobre la política de la Fed cambiaron poco el viernes, ya que un informe de precios al productor (IPP) superior a lo esperado tuvo poco impacto en comparación con el débil informe del IPC del jueves pasado.

El valor de liquidación del contrato de swap está determinado por las decisiones políticas de la Reserva Federal, que incluyen un recorte de 25 puntos básicos en septiembre, para un total de 60 puntos básicos a finales de año, lo que significa que hay dos recortes de 25 puntos básicos. , con la posibilidad de un tercer recorte de tipos es del 40%.

La Fed envía la señal más clara hasta el momento de un inminente recorte de tipos

La semana pasada se vio a los funcionarios de la Reserva Federal enviando la señal más fuerte hasta el momento de que se estaban preparando para recortar las tasas de interés. En apariciones públicas la semana pasada, incluidas dos audiencias en el Congreso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, los funcionarios expresaron una nueva confianza al hablar de su control de la inflación y de si estaban preparados para iniciar un cambio de política.

Unos datos económicos mejores de lo esperado reforzaron su confianza, y los datos de la semana pasada confirmaron la continua presión a la baja sobre los precios al consumo. Al mismo tiempo, el mercado laboral también se está debilitando. Por otra parte, los bancos estadounidenses advirtieron que los clientes de bajos ingresos estaban mostrando signos de estrés financiero después de un largo período de precios altos. Si bien las autoridades no especificaron cuándo ni en qué medida recortarían las tasas de interés, su retórica dejó en claro que estaba amaneciendo una nueva era.

La economista de Pimco, Tiffany Wilding, dijo que un recorte de tipos en septiembre era una "certidumbre" después de los datos de la semana pasada.

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsby, dijo al Financial Times el viernes que era una "buena semana" para un banco central comprometido a reducir la inflación sin desencadenar una recesión en Estados Unidos. Powell dijo a los legisladores que la Reserva Federal no necesita centrarse principalmente en la inflación porque ha logrado "progresos considerables" en la contención de las presiones sobre los precios y el mercado laboral está mostrando claros signos de enfriamiento. Por el contrario, la Reserva Federal enfrenta "riesgos de doble cara" y debe darse cuenta más claramente de que si continúa golpeando a la economía más grande del mundo con altas tasas de interés, sin darse cuenta causará demasiado desempleo. El presidente de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, miembro con derecho a voto en 2024, dijo a los periodistas la semana pasada que un recorte de tipos era "razonable".

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