Al candidato presidencial republicano, Trump, le gusta recordar a los votantes que durante el mandato de Biden se ha registrado la tasa de inflación más alta en 40 años. Pero si Trump gana las elecciones presidenciales en noviembre, no esperemos que reduzca la inflación más rápido que Biden.

Una encuesta trimestral del Wall Street Journal entre pronosticadores mostró que la mayoría de los economistas creen que la inflación, los déficits y las tasas de interés serán más altos bajo Trump que si Biden permanece en la Casa Blanca.

"Creo que existe un riesgo real de que la inflación se vuelva a acelerar bajo la presidencia de Trump", dijo Bernard Baumohl, economista jefe global del Economic Outlook Group, lo que probablemente llevaría a la Reserva Federal a fijar tasas de interés más altas de lo que serían si la inflación continuara. caer.

La encuesta antes mencionada se realizó del 5 al 9 de julio y recibió respuestas de 68 pronosticadores profesionales de la comunidad empresarial, Wall Street y el mundo académico.

De las 50 personas que respondieron a una pregunta sobre Trump y Biden, el 56% creía que la inflación sería mayor durante el mandato potencial de Trump que durante el mandato de Biden, mientras que el 16% dijo lo contrario. El resto no vio ninguna diferencia sustancial.

Biden enfrenta una presión cada vez mayor para que se haga a un lado como candidato presidencial demócrata. Pero las opiniones de los economistas sobre la inflación y las tasas de interés parecen estar influenciadas en gran medida por las preferencias políticas de Trump, particularmente en materia de comercio e inmigración. Por lo tanto, es poco probable que estas evaluaciones cambien significativamente incluso si cambia el candidato demócrata.

Trump propuso un arancel integral del 10% sobre los bienes importados. También prometió la mayor deportación masiva de inmigrantes no autorizados hasta la fecha, lo que podría reducir la oferta laboral en algunas industrias. Y Biden ha tomado una serie de medidas para permitir que los inmigrantes ilegales permanezcan en Estados Unidos.

Las políticas futuras también dependen de factores como el Congreso

Es imposible saber de antemano qué políticas de Trump o Biden se implementarán. Eso dependerá de la composición del Congreso y de otros factores, por ejemplo, es probable que el plan de Trump de deportar a los solicitantes de asilo sea impugnado en los tribunales.

"Es difícil decirlo todavía, y mucho de lo que dice Trump es extremo", dijo Joel Naroff, director de la consultora Naroff Economics, quien cree que Biden estará en el cargo, pero los déficits y las tasas de interés serán más altos. bajo Trump.

Además, el impacto del presidente de Estados Unidos sobre la economía y la inflación suele ser mucho menor que el ciclo económico, los shocks externos como los precios del petróleo y la política de tasas de interés de la Reserva Federal.

Los precios al consumidor de EE. UU. han aumentado un 19% desde que Biden asumió el cargo en enero de 2021, impulsados ​​por un aumento en el gasto gubernamental (algunos de los cuales se implementaron durante la administración Trump), la escasez de bienes y mano de obra y los suministros posteriores al COVID-19 causados ​​por la cadena. interrupción. En comparación, los precios aumentaron un 7,8% durante los cuatro años de Trump como presidente.

El jueves, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó que la inflación interanual, medida por el índice de precios al consumidor (IPC), cayó al 3% en junio desde el 3,3% en mayo. Los economistas encuestados por The Wall Street Journal esperan que la inflación caiga al 2,8% en diciembre y al 2,3% a finales del próximo año.

En promedio, los economistas esperan que el producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos crezca un 1,7% este año después de ajustar por inflación, frente al 3,1% en 2023; la tasa de desempleo se mantendrá en poco más del 4% en 2026; Cada mes se crearán 131.000 nuevos puestos de trabajo.

En promedio, ven un 28% de posibilidades de una recesión en los próximos 12 meses, pocos cambios con respecto a la última encuesta (en abril), cuando los economistas vieron un crecimiento del PIB este año del 1,7% y una probabilidad de recesión del 29%.

Ambos candidatos podrían plantear riesgos de déficit

El 51 por ciento de los economistas espera que el déficit presupuestario federal aumente bajo la posible reelección de Trump, en comparación con el 22 por ciento que cree que el déficit aumentará bajo la presidencia de Biden.

Al comienzo de su primer mandato en la Casa Blanca, Trump y los republicanos del Congreso redujeron los impuestos personales, corporativos y patrimoniales. Algunos de estos recortes de impuestos expirarán a finales de 2025. Trump quiere extender todos los recortes de impuestos, mientras que Biden permitiría que expiren los recortes de impuestos para los estadounidenses más ricos. Trump también propuso aumentar la tasa del impuesto corporativo y agregar varios otros impuestos.

Los déficits más elevados tienden a ejercer una presión al alza sobre la inflación y las tasas de interés. El 59% de los economistas cree que las tasas de interés aumentarán con Trump, mientras que sólo el 16% cree que Biden provocará un aumento de las tasas de interés.

Aún así, varios economistas enfatizaron que ninguno de los candidatos ha mostrado mucho interés en controlar el déficit, especialmente ahora que su partido controla el Congreso.

Matthew Luzzetti, economista jefe del Deutsche Bank para Estados Unidos, dijo: "Creo que es muy probable que, sin importar quién sea el próximo presidente, habrá grandes déficits. El mayor diferencial de inflación puede provenir de políticas como el comercio".

Deutsche Bank estima que aranceles generalizados como el que ha propuesto Trump aumentarían la inflación general entre un 1% y un 2%.

Por el contrario, un gran número de inmigrantes en los últimos años puede haber reducido la inflación en medio punto porcentual al aliviar la escasez de mano de obra pospandemia, dijo Luzetti.

Algunos economistas también mencionaron el riesgo de que Trump intente frenar la independencia de la Reserva Federal. Durante su primer mandato como presidente, Trump expresó con frecuencia su descontento con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien se resistió a sus llamados a bajar las tasas de interés. Según informes anteriores, un grupo de aliados de Trump están formulando planes para darle al presidente más voz en la política monetaria.

Algunos economistas creen que otro mandato de Biden también traerá mayor inflación, déficits y tasas de interés, principalmente porque los demócratas están interesados ​​en aumentar el gasto público. El plan de gasto de Biden incluye una ampliación del crédito fiscal por hijos.

Stephen Stanley, economista jefe de Santander para Estados Unidos, cree que demócratas y republicanos están menos divididos en materia de comercio e inmigración que hace cuatro años. Señaló que Trump no pudo instalar a un candidato leal a la Reserva Federal en 2019 debido a la oposición del Senado. Bowman y Waller, los dos gobernadores de la Reserva Federal nominados por Trump, generalmente están más inclinados a subir las tasas de interés que los elegidos por Biden.

"Soy cauteloso con respecto a muchas de las cosas más extremas que he visto", dijo Stanley. "En igualdad de condiciones, las políticas de Trump avanzarán en la dirección de una mayor inflación, pero creo que en algún punto intermedio la diferencia no lo hará". ser obvio”.

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