Las recientes noticias regulatorias y negativas han sido constantes. El 28 de junio, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) presentó una demanda contra Consensys, acusándola de no registrarse como corredor a través del servicio de intercambio MetaMask. después de que la SEC notificó a Consensys que finalizara su registro, la encuesta Ethereum 2.0 tiene solo dos semanas.
Según información relevante, la primera ofensiva de la SEC contra el cifrado comenzó en 2017, cuando se creó la División Cibernética para tratar con una organización autónoma descentralizada llamada The DAO. Más tarde, este departamento pasó a llamarse Departamento de Redes y Activos Cripto, y la SEC incrementó su supervisión del mercado de criptomonedas y lanzó una serie de acciones coercitivas dirigidas a la emisión de valores no registrados, el fraude y la manipulación del mercado.
En 2023, la SEC hará cumplir la ley con más fuerza, tomando un récord de 46 acciones, un aumento del 53% con respecto a 2022, especialmente la multa de 4.300 millones de dólares contra la plataforma comercial líder BN y la renuncia de su director ejecutivo, Changpeng Zhao CZ. una sensación dentro y fuera del círculo.
En total, 2024 será el séptimo año en que la SEC tomará medidas enérgicas contra el cifrado y lo regulará. Las dos partes todavía están en el juego. Entonces, ¿qué acciones ha tomado la SEC recientemente? ¿Qué impacto tendrá en el desarrollo del cifrado?
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El reciente enredo de la SEC con las criptomonedas
Red de origen de imágenes
En cuanto a la industria del cifrado, la supervisión comenzó ya en 2013, cuando se desarrolló el cifrado. Es solo que muchas acciones pequeñas no han atraído la atención del público. En junio de este año, los medios del círculo escribieron un artículo "Acciones de aplicación de cifrado de la SEC: una lista de 20 cargos importantes lanzados por la SEC", que enumeraba 20 cargos importantes desde el momento. La SEC comenzó a regular los proyectos regulatorios, incluido el colapso de FTX, las multas de BN, etc.
En 2024, además de la demanda contra Consensys mencionada al principio del artículo, la SEC también llevó a cabo una serie de actividades y actualizaciones en los campos del cifrado y DeFi. Echemos un vistazo a continuación:
1) Aprobación del ETF de Bitcoin
El 11 de enero de 2024, la SEC aprobó un ETF de Bitcoin, un hito regulatorio importante. Esta decisión crítica allana el camino para que los principales inversores participen en el mercado de Bitcoin, conocido por su alta volatilidad e innovación.
La comunidad criptográfica está aplaudiendo esto, ya que es un gran paso adelante en la legitimación de las criptomonedas como una opción de inversión accesible al público en general.
2) La SEC redefine "distribuidor"
El 6 de febrero de 2024, la SEC aprobó nuevas normas regulatorias criptográficas. Estas reglas requieren que un conjunto más amplio de participantes del mercado se registren en la SEC, se unan a organismos autorreguladores y cumplan con las leyes y regulaciones de valores existentes.
El documento amplía la supervisión regulatoria del espacio de las criptomonedas y DeFi al detallar los términos "comerciante" y "comerciante de valores gubernamentales" y aclara qué constituye participación "como parte del negocio normal".
Sin embargo, estas regulaciones requieren que la entidad administre o controle activos por un valor de al menos $50 millones.
La comunidad criptográfica reaccionó negativamente a esta actualización:
El Fondo de Educación DeFi criticó las nuevas reglas de la SEC por considerarlas engañosas, destacando la falta de caminos viables hacia el cumplimiento para los participantes de DeFi y calificando el enfoque como poco práctico y sofocante para la innovación.
Marisa Coppel, directora legal de la Blockchain Association, cree que la definición revisada de “distribuidor” establece estándares poco realistas para los proyectos DeFi y carece de claridad.
3) Demandar a Uniswap
El 10 de abril, Uniswap Labs publicó un mensaje de noticias en Twitter que decía: "Recibimos un aviso de Wells de la SEC".
¿Qué significa "Aviso de Wells"? simplemente pon:
La SEC acusa principalmente a Uniswap de las siguientes tres cosas:
R.Uniswap Labs proporciona servicios de corredor comercial (Broker) a través de la aplicación de billetera;
B.UNI Token es un "valor no registrado";
C. Uniswap Labs opera una plataforma comercial que vende "valores no registrados".
Luego, en mayo, Uniswap presentó un documento de 40 páginas a la SEC para contrarrestar las acusaciones en detalle, que se actualizará más adelante.
4) Demandar a Robinhood
Robinhood es una empresa de servicios financieros de Estados Unidos. El 4 de mayo, la empresa también recibió un Aviso de Wells de la SEC.
Dan Gallagher, jefe de asuntos legales, de cumplimiento y corporativos de Robinhood, dijo más tarde en un comunicado que la compañía ha estado en comunicación y cooperación directa con la SEC con respecto a sus productos criptográficos durante muchos años, incluido el conocido intento de "entrar y registrarse". , pero todavía no tiene respuesta a la SEC. Enviarles un aviso de Wells fue decepcionante.
Sin embargo, en la carta anterior no queda claro qué tokens la SEC determina que son valores, pero vale la pena señalar que Robinhood ha eliminado proactivamente algunos tokens de la lista, incluidos Solana (SOL), Polygon (MATIC) y Cardano (ADA). —En respuesta a demandas anteriores de la SEC contra empresas comerciales rivales.
5) Aprobación de Ethereum ETH
El 26 de abril de 2024, Consensys Software Inc., el desarrollador de software de la cadena de bloques Ethereum, demandó a la SEC en un tribunal federal de Texas por cuestiones regulatorias de Ethereum. La aprobación del ETF de Ethereum indica sin duda que la SEC abandonará oficialmente la posición de que ETH es un valor.
El 23 de mayo de 2024, la SEC aprobó la venta de un ETF al contado de Ethereum. Esta fue la segunda decisión histórica tomada por la SEC en cinco meses después del ETF de Bitcoin, que también sorprendió a la comunidad criptográfica.
ETH, el token nativo de la cadena de bloques Ethereum, es la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado después de Bitcoin. Naturalmente, después de que se aprobó el ETF de Bitcoin, también llegaron una gran cantidad de solicitudes para el ETF de ETH que se presentaron a la SEC.
En este incidente, la SEC aprobó múltiples solicitudes de ETF de ETH según el Formulario 19b-4.
Es solo que, a diferencia del ETF de Bitcoin, que comenzó a cotizar al día siguiente de su aprobación, no todos los documentos fueron aprobados para la aprobación de Ethereum. Por lo tanto, antes de que el ETF de Ethereum pueda comenzar a cotizar, el fondo también deberá obtener la aprobación para una divulgación de presentación S-1, que incluirá detalles del fondo, como las tarifas y cómo funciona el producto. La SEC no ha establecido una fecha límite específica para aprobar las presentaciones S-1, por lo que puede pasar algún tiempo antes de que el ETF de Ethereum se negocie.
Sin embargo, el ETF de Ethereum está a punto de ser aprobado y la comunidad está entusiasmada de ver qué criptomoneda puede convertirse en la próxima candidata a ETF.
6) Proyecto de ley FIT 21
A medida que se acerca el año electoral, las criptomonedas se convierten en un importante bloque de votación. Trump acepta donaciones de criptomonedas y critica la política de criptomonedas de la administración Biden. La futura respuesta de cifrado de la administración Biden también puede volverse suave.
No, el 24 de mayo, la Cámara de Representantes de Estados Unidos aprobó oficialmente la Ley de Innovación y Tecnología Financiera del Siglo XXI (FIT 21 para abreviar). El proyecto de ley fue liderado por los republicanos, apoyado por muchos legisladores demócratas y finalmente aprobado.
La tarea principal de la propuesta FIT 21 es definir qué aspectos de la regulación de las criptomonedas caen bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y qué aspectos caen bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). En el pasado, la doble regulación de las criptomonedas por parte de la SEC y la CFTC ha sido un punto delicado en los Estados Unidos. La regulación de los dos departamentos es muy estricta y existe una competencia obvia por el poder regulatorio.
La aprobación marca un hito importante para la industria de las criptomonedas y, aunque la implementación formal aún llevará tiempo, brinda nuevas oportunidades para los inversores y señala que el entorno regulatorio puede mejorar aún más en los próximos meses.
7) Demandar a Coinbase
El 6 de junio, la SEC demandó a Coinbase, acusándola de operar ilegalmente un negocio de valores de criptoactivos sin registro.
La SEC escribió en una denuncia presentada en el tribunal federal de Manhattan que desde al menos 2019, Coinbase ganó miles de millones de dólares operando como intermediario para el comercio de criptoactivos mientras evadía los requisitos de divulgación diseñados para proteger a los inversores.
La SEC dijo que Coinbase negoció al menos 13 activos de criptomonedas que supuestamente eran valores registrados, incluidos tokens como Solana, Cardano y Polygon.
Esta es otra plataforma comercial importante demandada por la SEC después de que la plataforma comercial líder BN fuera demandada el año pasado.
8) Demandar a los criptobancos
El 1 de julio, Reuters informó que la SEC demandó al criptobanco Silvergate Capital en un tribunal federal, acusándolo de fraude de valores.
La SEC dijo que Silvergate engañó a los inversores sobre su secreto bancario, su programa de cumplimiento contra el lavado de dinero (AML) y su mala situación financiera tras el colapso de FTX en 2022. Al mismo tiempo, el banco no pudo detectar casi 9 mil millones de dólares en transferencias sospechosas de FTX y sus entidades afiliadas.
El 2 de julio, Silvergate acordó pagar 63 millones de dólares para resolver los cargos de los reguladores de Estados Unidos y California sobre fallas de gestión interna y la divulgación de mala información a los inversores.
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¿Por qué la SEC se aferra a la industria de las criptomonedas?
Existen diferentes niveles de regulación criptográfica en varios países del mundo. Debido al estatus especial de los Estados Unidos, el tamaño del mercado y la perfección de las leyes y regulaciones relevantes, la SEC tiene que optar por supervisar estrictamente las criptomonedas a través de disposiciones legales. El punto de partida aparente es: protección de los inversores, mantenimiento del mercado. estabilidad, AML y otras disposiciones legales. Se pueden ver algunos contenidos, pero se pueden ver otras pistas en el lanzamiento de ETF al contado de Bitcoin y Ethereum y objetivos de acciones legales anteriores:
1) El juego detrás de las elecciones estadounidenses
Debido a la gran cantidad de entusiastas del cifrado en los Estados Unidos, ya no son un grupo pequeño. Las propuestas anteriores de Trump a la industria del cifrado han hecho que la actitud de la SEC bajo el control de Biden y su partido se suavice, permitiendo que el ETF al contado de Ethereum. para pasar. Pude pasar por el proceso uno tras otro. Para más detalles, consulte el artículo anterior: Trump y Biden compiten para "cortejar a Bitcoin". ¿Está a punto de cambiar la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos?
2) Consideración del estado del dólar estadounidense
Si bien el cifrado y las innovaciones Web3 existen, la innovación financiera también conlleva ciertos riesgos. El auge de Bitcoin ha desafiado hasta cierto punto la hegemonía del dólar estadounidense. Los criptoactivos liderados por Bitcoin se han convertido vagamente en una herramienta para eludir la hegemonía del cifrado del dólar estadounidense. Estados Unidos, que defiende los valores liberales, claramente lo ha eliminado y casi lo ha eliminado. Es algo imposible de lograr. Por lo tanto, "bloquear es peor que abrirse", y guiar o incluso controlar esta poderosa herramienta para crear una situación que sea beneficiosa para el estatus futuro del dólar estadounidense es la única manera factible.
La gran responsabilidad actual sobre los hombros de la SEC es reprimir y evitar oportunamente que las empresas criptofinancieras se salgan de control. Las plataformas criptográficas y algunos proyectos convencionales con excesivo poder de mercado están regulando su comportamiento en sus acciones legales, lo que en última instancia conduce a la establecimiento de la innovación criptofinanciera en los Estados Unidos y el estado del dólar estadounidense El mercado del dólar digital se está desarrollando en una dirección favorable.
En general, cada uno de los incidentes regulatorios criptográficos de la SEC es muy llamativo, y detrás está la consideración del equilibrio entre innovación y riesgo, así como la estrategia de mantener el dólar estadounidense.
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¿Será buena o mala la regulación de la SEC para la industria de las criptomonedas?
La supervisión de la SEC desempeña un papel clave para garantizar la equidad, la transparencia y la estabilidad del mercado y, hasta cierto punto, promueve la innovación financiera y la protección de los inversores. Pero al mismo tiempo, las medidas regulatorias también conllevan algunos costos de cumplimiento, lo que en cierta medida frena el desarrollo del mercado.
1) Impacto positivo
Para ser justos, la SEC no quiere ser un villano. La visión original es proteger a los inversores estadounidenses involucrados en activos riesgosos, promover prácticas justas y mejorar la integridad del mercado frenando la manipulación de precios y una supervisión atenta. Con una mayor acción coercitiva, se puede prevenir eficazmente el fraude, protegiendo a los inversores de los obstáculos observados en colapsos anteriores de plataformas como FTX y Terra (LUNA).
Al aprobar la creación de un ETF de Bitcoin en Estados Unidos, la SEC abre la puerta a una inversión más amplia en criptomonedas, estabilizando potencialmente y aumentando la confianza del mercado en estos activos.
Además, los estándares de divulgación específicos de la SEC garantizan la transparencia, lo que ayuda a los inversores a tomar decisiones de inversión más informadas. A medida que el paraguas regulatorio de la SEC se vuelve más atractivo para los inversionistas e instituciones tradicionales, un mayor desarrollo legal y de cumplimiento atraerá a una gama más amplia de adoptantes. Además, la participación de la SEC aborda cuestiones de preocupación mundial y ayuda a reducir la cooperación transfronteriza en delitos relacionados con las criptomonedas.
2) Impacto negativo
A corto plazo, el desarrollo del mercado se ha visto frenado y la consecuencia más evidente es el éxodo masivo de empresas y proyectos de criptomonedas de Estados Unidos. Por ejemplo, la mayoría de las ofertas iniciales de tokens (ICO) actuales no están abiertas a ciudadanos estadounidenses. Varias plataformas comerciales, como Poloniex y Bittrex, también optaron por retirarse del mercado estadounidense tras pagar multas millonarias. Además, ciertos Tokens reconocidos por la SEC como valores harán que las plataformas comerciales los eliminen, lo que afectará a los inversores.
Y las estrictas reglas sobre criptomonedas implementadas por la SEC no solo afectan a muchos inversores en criptomonedas en los Estados Unidos, sino que también toman medidas enérgicas contra los inversores en criptomonedas en el extranjero. Otras jurisdicciones alrededor del mundo pueden verse tentadas a imitar estas reglas, lo que resultaría en una innovación comprometida y una menor adopción de criptomonedas entre los sectores que más las necesitan, como los no bancarizados.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha ampliado la definición de "distribuidor", lo que genera preocupación entre los participantes de DeFi y la comunidad criptográfica en general. Por un lado, esta nueva definición puede imponer una carga regulatoria considerable a las entidades dentro del espacio criptográfico, lo que podría ralentizar la innovación y complicar los esfuerzos de cumplimiento; por otro lado, en lo que respecta a las empresas de criptomonedas, deben seguir reglas complejas; auditorías y cifras prohibitivas, ya que deben pagar costos de cumplimiento si quieren ingresar al mercado estadounidense. Refiriéndose al ejemplo de BN, su director ejecutivo, Changpeng Zhao, se declaró culpable en noviembre de 2023 de violar las restricciones estadounidenses contra el lavado de dinero, lo que provocó un acuerdo de conciliación de 4.300 millones de dólares entre la plataforma y el gobierno de Estados Unidos.
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resumen
No hay duda de que el panorama regulatorio criptográfico de la SEC seguirá evolucionando en 2024 y, según informes relacionados, la SEC ha sido cautelosa al formular nuevas reglas específicas para las criptomonedas. Para abordar las violaciones, la Comisión actualmente aplica e interpreta las leyes de valores existentes, tales como:
Ley de Valores de 1933
Ley de Bolsa de Valores de 1934
Ley de sociedades de inversión de 1940
Ley de Asesores de Inversiones de 1940
"Ley Sarbanes-Oxley M de 2002"
Ley Dodd-Frank de reforma de Wall Street y protección al consumidor
La cuestión central en la regulación de las criptomonedas de la SEC es si las criptomonedas pueden clasificarse como valores. La SEC aún no ha proporcionado una clasificación clara para todas las criptomonedas.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, declaró en la conferencia ETHDenver el 29 de febrero de este año que la postura actual del regulador de inversiones de EE. UU. hacia la industria de las criptomonedas es un "modo de aplicación exclusiva" y, en su opinión, sigue principalmente un enfoque judicial, solo que con más claridad. regulaciones, la industria puede centrarse en la innovación.
En cualquier caso, lograr el equilibrio regulatorio adecuado es un requisito previo para promover eficazmente el desarrollo. La regulación criptográfica está diseñada para proteger a los inversores de esquemas fraudulentos y garantizar la integridad del mercado. Por ejemplo, al hacer cumplir las pautas KYC y AML, las autoridades pueden prevenir el uso indebido de plataformas criptográficas para actividades ilegales. En general, estas iniciativas son bienvenidas porque aumentan la seguridad y el atractivo de las criptomonedas como opción de inversión, lo que potencialmente atrae a más participantes y mejora la solidez del mercado.
Sin embargo, una regulación excesiva podría socavar el principio fundamental de las criptomonedas: la descentralización. Las criptomonedas están diseñadas para operar sin supervisión central, pero si sólo las grandes empresas con muchos recursos pueden cumplir con regulaciones complejas, el ecosistema de las criptomonedas puede tender a la centralización.
Sólo se puede decir que ahora, tanto la industria del cifrado como las agencias reguladoras se enfrentan a desafíos complejos. Al formular leyes, las agencias reguladoras no sólo deben conservar el valor de las criptomonedas, conservar su capacidad de innovar y descentralizar, sino también reducir los riesgos potenciales para la criptomoneda. mercado; La industria del cifrado necesita promover la innovación y el desarrollo del mercado sin violar los principios de legalidad y cumplimiento.
