• BCH cayó un 20% la semana pasada, su mayor pérdida en tres meses, cuando Mt. Gox anunció los pagos de los acreedores.

  • El deslizamiento aumentó en las bolsas centralizadas, lo que indica una liquidez deficiente a medida que los precios caían.

Bitcoin cash {{BCH}}, una criptomoneda creada por una bifurcación dura de la cadena de bloques Bitcoin en 2017, cayó un 20% la semana pasada, su mayor caída desde abril, según datos de TradingView y CoinDesk.

La liquidación se produjo cuando la extinta bolsa Mt. Gox dijo que comenzaría a pagar a los acreedores los aproximadamente 9 mil millones de dólares en tokens tomados en un hackeo de 2014. Eso incluye 73 millones de dólares en BCH, lo que equivale al 20% del volumen de operaciones diario del token.

El pánico resultante de las ventas por parte de los tenedores de BCH que anticipaban posibles liquidaciones masivas por parte de los acreedores de Mt. Gox se vio amplificado por la escasa liquidez, o profundidad de la cartera de pedidos, en las bolsas centralizadas, según Kaiko, con sede en París. En un mercado con poca liquidez, a los operadores les resulta difícil ejecutar órdenes grandes a precios estables, y una sola orden grande de compra o venta puede influir desproporcionadamente en el precio del activo, provocando una explosión de volatilidad.

"Al observar la caída del precio del BCH para una orden de venta simulada de 100.000 dólares, alcanzó su nivel más alto en más de un mes en la mayoría de las bolsas, lo que indica un empeoramiento de la liquidez debido a una profundidad insuficiente del libro de órdenes para grandes órdenes de mercado", dijo Kaiko en un boletín publicado el lunes.

El deslizamiento es la diferencia entre el precio esperado de una operación y el precio real al que se ejecuta. Un aumento en el deslizamiento es representativo de una liquidez deficiente del mercado y/o una alta volatilidad.

Según Kaiko, el 5 de julio, el día en que Mt. Gox anunció los reembolsos, el deslizamiento en los mercados de BCH que cotizan en Bybit aumentó del 0,2% al 2,8% y en Itbit del 0,3% al 3,5%.

La escasa liquidez ha sido un problema, especialmente para las criptomonedas alternativas (eso es todo lo que no sea BTC), desde que el intercambio FTX y su empresa hermana, Alameda Research, quebraron en noviembre de 2022. Alameda fue uno de los mayores creadores de mercado, proporcionando miles de millones en liquidez en monedas alternativas.

La escasa liquidez "coincidió con una fuerte presión de venta relacionada con el evento de pagos de Mt. Gox, observándose el mayor aumento de deslizamiento en Itbit y Bybit", dijo Kaiko.

Según Jeff Dorman, director de inversiones de Arca, los creadores de mercado han desaparecido por completo en una situación análoga a la de los mercados crediticios de 2009-2010.

"Las consecuencias de Alameda/FTX en 2022 todavía se están extendiendo por el mercado, ya que los creadores de mercado han abandonado el negocio, la liquidez se ha agotado y no hay intermediarios que ayuden a suavizar las operaciones. Y dado que los fondos líquidos no están recibiendo entradas, y el comercio minorista ha vuelto a memecoins y acciones, si alguien tiene que vender un token, simplemente lo golpean", explicó Dorman en una publicación de LinkedIn.