Autor: sui14

Compilado por: Ladyfinger, BlockBeats

Nota del editor:

Este artículo proporciona un análisis en profundidad del impacto de la actualización de Dencun en la red Ethereum L2, revelando los resultados positivos de la red L2 mejorada en la reducción de los costos de transacción, el aumento de la actividad de los usuarios y las entradas de activos, al tiempo que señala la congestión de la red y los altos retrocesos. debido a las tasas de actividad del MEV y otros efectos negativos. El artículo hace un llamado a la comunidad a prestar atención y desarrollar conjuntamente soluciones MEV que se adapten a las características L2 para promover el desarrollo saludable del ecosistema Ethereum.

Introducción

En este artículo, nuestro objetivo es proporcionar una descripción general de los datos del estado actual de la L2. Supervisamos la importancia de la actualización de Dencun a las reducciones de las tarifas de gas L2 en marzo, examinamos cómo evolucionó la actividad en estas redes y destacamos los desafíos emergentes impulsados ​​por la actividad de MEV. Además, analizamos las posibles barreras para el desarrollo de herramientas y soluciones MEV para L2.

Lo bueno: la adopción de L2 posterior a la actualización de Dencun

Los costos del gas se redujeron 10 veces

La tarifa de gas para Ethereum L2 se compone de dos partes: el costo de ejecutar una transacción en L2 y el costo de enviar transacciones por lotes a Ethereum L1. Las diferentes estructuras de tarifas de gas L2 y reglas de pedido varían según su etapa de desarrollo y sus opciones de diseño. Por ejemplo, Arbitrum opera por orden de llegada (FCFS), y las transacciones se procesan en el orden en que se reciben. Por el contrario, Optimism (OP Mainnet) y Base, que forman parte de OP Stack, utilizan un modelo de subasta de gas prioritario (PGA) que combina tarifas base L2 y tarifas prioritarias. Los usuarios pueden optar por pagar una tarifa de mayor prioridad para ser incluidos más rápido y aparecer antes en los bloques. Comprender la estructura de tarifas es fundamental para comprender el crecimiento y la dinámica MEV del ecosistema.

Históricamente, las tarifas de Ethereum L1 han representado la mayor parte de las tarifas totales que pagan los usuarios al realizar transacciones en L2, representando más del 80% del costo, como se muestra en la barra negra en la imagen a continuación. Sin embargo, después de la actualización de Dencun el 14 de marzo, L2 pasó de usar calldata a un método más económico, llamado "blobs 1", para enviar lotes a L1. Este almacenamiento temporal contiene su propia subasta de gas, que consta de una tarifa base y una tarifa de prioridad.

Ha habido una reducción significativa en las tarifas pagadas por L2 a L1 desde Dencun: el gráfico muestra un cambio significativo en el desglose del costo del gas para la cadena OP Stack, con costos de L1 cayendo del 90% a solo el 1%, mientras que los costos de L2 ahora representan por el 1% del total del 99% del costo. Este cambio resultó en una caída general de aproximadamente diez veces en las tarifas promedio totales de gas en L2, y OP Mainnet, por ejemplo, vio caer las tarifas promedio de gas de alrededor de $ 0,5 a $ 0,05 por transacción.

Aumento de actividad en la L2

Ha habido un aumento notable en la actividad y el uso en la L2 desde que se redujo el costo, como se puede ver en el aumento en las tarifas del gas L2 en el gráfico anterior. Vale la pena señalar que el 26 de marzo, la tarifa promedio de gas de Base superó el nivel más alto antes de la actualización. Para dar cabida a más transacciones y reducir la congestión de la red, Base aumentó su objetivo de gas a partir del 26 de marzo y ha realizado varios ajustes desde entonces.

El siguiente gráfico destaca la cantidad de transacciones diarias en L2, lo que muestra el crecimiento significativo de redes como Arbitrum, Base y OP Mainnet. En particular, el volumen de transacciones diarias de Base se ha cuadriplicado y ahora maneja aproximadamente 2 millones de transacciones por día.

Si bien es difícil decir si esto es el resultado de la participación orgánica o el impacto de los programas de incentivos y la actividad de Sybil, desde finales del año pasado, cuando las condiciones del mercado mejoraron y WIF inició la temporada de memecoins en Solana, todas las principales L2 Las direcciones activas y El volumen de operaciones de DEX ha aumentado significativamente después de la actualización EIP-4844, especialmente en Base y Arbitrum.

Activos que fluyen a L2

TVL en L2 ha seguido aumentando desde finales del año pasado a medida que mejoran las condiciones del mercado y comienza la temporada de memecoins, provocada por WIF en Solana. Vale la pena señalar que Base se ha convertido en la cadena de más rápido crecimiento y su TVL total superó recientemente a OP Mainnet.

Base ha recibido aproximadamente 1.500 millones de dólares en entradas de USDC desde principios de marzo, parte de los cuales se debió a que Coinbase transfirió fondos corporativos y de clientes a Base. Según datos de Artemis sobre 11 puentes importantes desde enero de 2024, ha habido salidas de $14 mil millones de Ethereum a la principal L2. Arbitrum lidera con alrededor de $7 mil millones, seguido por zkSync, Base y OP Mainnet. Según más datos de Debridge Finance, un puente entre cadenas ampliamente utilizado en la cadena EVM y Solana, confirma que Arbitrum y Base son los principales receptores de todas las salidas.

Lo malo: la actividad oculta de los MEV aumenta a medida que disminuyen las tarifas del gas

Cuando inspeccionamos más a fondo las transacciones, notamos que la actividad de las transacciones de los bots estaba aumentando las tarifas de gas y las tasas de reversión en L2. Exploraremos este tema más a fondo en la siguiente sección mediante la realización de un estudio de caso utilizando estadísticas de Base, destacando el impacto del gas más barato en la L2 después de la mejora de Dencun.

L2 actualizado de Dencun: similar a Ethereum sin Flashbots, pero sin un grupo de transacciones

congestión en la red

El desafío comenzó a aparecer el 26 de marzo, cuando la tarifa promedio diaria de gas de la red Base aumentó brevemente, superando una vez el nivel anterior a la actualización de Dencun. Sin embargo, el 3 de junio, Base elevó su objetivo de gas a 7,5 millones de gas/segundo, una medida que redujo el costo promedio del gas a aproximadamente 5 centavos, en comparación con los 2,5 millones de gas/segundo cuando se actualizó Dencun.

En la red Base, los contratos que consumen más gas incluyen las transacciones de Telegram BotSigma y Banana Gun, así como billeteras digitales y DEX como Bitget y Uniswap. Además de esto, existen muchos contratos no marcados involucrados en actividades como la acuñación de tokens, el comercio de monedas meme y el arbitraje atómico. Estos contratos son los contratos principales en la red Base clasificados según el pago de la tarifa del gas.

Al comparar el comportamiento de Telegram Bots populares como BananaGun, queda claro que las transacciones que realizan generan tarifas de gas mucho más altas que las transacciones normales. Después de la actualización de Dencun, los precios del gas se dispararon a un máximo de 30 Gwei cuando los usuarios que utilizaban el bot BananaGun Telegram ejecutaron transacciones en la red Base. Aunque desde entonces esta tasa se ha estabilizado en alrededor de 3 Gwei, sigue siendo 43 veces más alta que las tarifas de gas requeridas para otras transacciones.

Precios diarios de gasolina en transacciones Base, Banana Gun en comparación con otras transacciones

Al analizar el precio promedio mensual del gas pagado por todos los principales robots comerciales DEX en la red Base y compararlo con el comercio de bots que no son de Telegram (representado por barras negras), está claro que los usuarios que utilizan robots comerciales soportan costos de gas significativamente más altos. A continuación se muestra una comparación de los precios mensuales del gas en la red Base, que muestra la diferencia entre todos los Telegram Bots y otras transacciones.

Las altas tasas de reversión aumentan

La tasa de reversión de las transacciones en una red blockchain es un indicador importante de su salud. Notamos un aumento en las tasas de reversión después de la actualización de Dencun, especialmente en redes L2 como Base, Arbitrum y OP Mainnet. Actualmente, la tasa de reversión de la red principal de Ethereum es de alrededor del 2%, mientras que las tasas de reversión de Binance Smart Chain y Polygon están entre el 5 y el 6%. Antes de la actualización de Dencun, la tasa de reversión de Base también se mantuvo en alrededor del 2%, pero desde entonces ha aumentado bruscamente a alrededor del 15%, alcanzando un máximo del 30% el 4 de abril. Al mismo tiempo, Arbitrum y OP Mainnet también experimentaron picos periódicos en las tasas de fracaso de transacciones, que fluctuaron entre el 10% y el 20%.

Tasa de reversión de transacciones entre cadenas

Después de un análisis más detallado, descubrimos que las altas tasas de reversión en las redes L2 no siempre son representativas de la experiencia real del usuario promedio. En cambio, lo más probable es que estas reversiones sean causadas por robots MEV. Al emplear la siguiente heurística (Consulta 2), identificamos un conjunto de contratos de enrutador que exhiben un comportamiento similar al de un bot: exhiben altas tasas de reversión al ejecutar transacciones de retiro MEV:

Desde la actualización de Dencun,

· Enrutador Activo: Este contrato ha procesado más de 1000 transacciones.

· EOA de interacción limitada: menos de 10 billeteras EOA (cuentas de propiedad externa) interactuaron como remitentes de transacciones.

· Distribución de remitentes: menos del 50% de los remitentes de transacciones enviaron solo una transacción, lo que indica que la población de usuarios no muestra una distribución de cola larga. Esto sugiere que es poco probable que usuarios minoristas utilicen el enrutador.

· Patrones de comportamiento: el historial de transacciones que cubre exactamente 24 horas o que muestra múltiples transacciones dentro de un bloque indica un comportamiento no humano.

· Concentración cambiaria: Más del 75% de las transacciones exitosas involucran intercambios.

· Transacciones MEV detectadas: más del 10% de las transacciones exitosas utilizan la estrategia atómica MEV, según lo detectado por la heurística de Hildobby.

Utilizando estos criterios, detectamos 51 enrutadores en Base, lo que probablemente representa una estimación conservadora del límite inferior de la actividad de Bot en Base.

Dividimos todas las transacciones procesadas por los enrutadores en la red Base en dos grupos y realizamos un análisis comparativo. Los resultados muestran que los enrutadores tipo bot tienen tasas de reversión significativamente diferentes en comparación con otras transacciones: los contratos tipo bot alcanzan una tasa de reversión promedio del 60%, que es seis veces mayor que el aproximadamente 10% observado para otras transacciones.

Tasa de reversión diaria en Base, en comparación con otras transacciones realizadas por contratos similares de Bot

Con base en los datos anteriores, podemos inferir que las actividades comerciales automatizadas como los bots MEV y los bots Telegram probablemente sean una de las principales razones de las altas tarifas de gas y las altas tasas de reversión en la red Base.

La arquitectura de secuenciador único de L2, combinada con la falta de un grupo de transacciones públicas, ha fomentado una gran cantidad de estrategias MEV que aprovechan los secuenciadores, y estas estrategias se han convertido en una fuente importante de congestión de la red. Especialmente en las redes L2 que utilizan el mecanismo de subasta de gas prioritario (PGA), como OP Mainnet y Base, esta congestión es más obvia. El resultado no solo es la congestión en la red, sino también una gran cantidad de espacio de bloques desperdiciado y tarifas de gas debido a las transacciones de reversión y la actividad de búsqueda de MEV. Esto es similar a la situación en Ethereum antes de Flashbots, excepto que debido a la falta actual de grupos de transacciones en L2, no existe un fenómeno MEV sándwich.

¿Qué tamaño tiene MEV en L2?

Comprender la actividad MEV en las redes L2 es fundamental para evaluar su impacto. Sin embargo, actualmente no existe una cifra ampliamente aceptada para los datos MEV L2 validados a través de múltiples fuentes y métodos confiables. Además, en comparación con la red principal de Ethereum, L2 carece de los datos de monitoreo en tiempo real proporcionados por herramientas como mev-inspect, libmev y eigenphi, que son cruciales para medir la cantidad total de MEV y las ganancias de los mineros.

Algunos de los conjuntos de datos y estudios L2 MEV publicados hasta la fecha incluyen:

· Conjunto de datos de código abierto creado en Dune Analytics por hildobby (enlace heurístico: Sandwich | Sandwich | Atomic Arbitrage)

· Trabajo de investigación "Cuantificación de MEV en redes de capa 2" de Arthur Bagourd y Luca Georges Francois, que cuantifica MEV en Polygon, OP Mainnet y Arbitrum utilizando la implementación mev-inspect. Esta investigación fue financiada por una subvención de Flashbots.

· El trabajo de investigación "Rolling in the Shadows: Analyzing the Extraction of MEV Across Layer-2 Rollups" de Christof Ferreira Torres, Albin Mamuti, Ben Weintraub, Cristina Nita-Rotaru y Shweta Shinde cuantifica la actividad y analiza el aprovechamiento de los roles de los secuenciadores y su L2 Los lotes confirman con retraso la nueva estrategia MEV en L2.

Además de los recursos anteriores, Sorella Labs pronto lanzará su herramienta de indexación de datos MEV Brontes, que será un repositorio de código abierto disponible tanto para la red principal de Ethereum como para L2. Flashbots y la Fundación Uniswap están buscando subvenciones para ampliar la taxonomía y cuantificación de L2 MEV. Si ha trabajado en esto o está interesado en colaborar, comuníquese con el equipo de investigación de mercado de Flashbots.

Aunque se necesita una validación adicional, el conjunto de datos publicado por hildobby en Dune Analytics proporciona un valioso estándar de referencia inicial.

Volumen de arbitraje atómico en L2 usando el conjunto de datos hildobby

Durante el año pasado, el volumen de operaciones MEV de arbitraje atómico en seis L2 principales, incluidas Arbitrum, OP Mainnet, Base, Zora, Scroll y zkSync, superó los $ 36 mil millones, lo que representa todos los intercambios descentralizados en cada cadena (DEX) del 1% al 6% del volumen de operaciones. . Estos volúmenes de transacciones MEV se concentraron inicialmente en Arbitrum y OP Mainnet, pero recientemente se desplazaron hacia Base y zkSync.

El volumen de transacciones de ataques sándwich es significativamente menor en la red L2 en comparación con el volumen de transacciones de arbitraje atómico, lo que contrasta marcadamente con Ethereum, donde el volumen de transacciones de ataques sándwich es cuatro veces mayor que el del arbitraje atómico. Esta diferencia se debe principalmente al hecho de que la red L2 utiliza una configuración de secuenciador único y no tiene un grupo de transacciones, lo que limita la capacidad del buscador de usar transacciones de usuario en el grupo de transacciones para ejecutar MEV sándwich, a menos que haya un grupo de transacciones de datos. fuga o un solo secuenciador inicia un ataque sándwich. Por lo tanto, en L2, el arbitraje atómico, el retroceso ciego, el arbitraje estadístico y la liquidación se convierten en estrategias más viables para los buscadores.

Desglose del volumen de Ethereum MEV

Midiendo el mercado de MEV ¿Cuántos ingresos de MEV quedan en la L2?

Si bien es difícil cuantificar con precisión el mercado de MEV, podemos examinar cifras de otros ecosistemas con soluciones MEV para comparar tamaños:

· En Ethereum L1, los ingresos anuales del validador de los bloques MEV-boost son de aproximadamente $96,8 millones (estimado en base a $3500/precio de ETH; el valor medio de los bloques MEV-boost es el valor promedio del bloque del validador 4 veces).

Distribución de recompensas en bloque de bloques ordinarios y bloques de refuerzo MEV

· En Solana, se espera que los ingresos MEV adicionales recaudados por los validadores a partir de las sugerencias de los validadores a través del servicio incluido de Jito sean de aproximadamente $338 millones (estimados en base a un precio de $130/SOL) basado en 50,000 SOL por semana.

Propinas diarias obtenidas a través de paquetes Jito, por validador con Jito Labs

Aunque aún no se ha anunciado el MEV total exacto de la red Base, podemos estimar el tamaño del mercado observando los ingresos de Banana Gun Telegram Bot, uno de los actores más activos del mercado. El volumen de transacciones de Banana Gun en la red L2 de Base y Solana es aproximadamente el mismo, y cada cadena puede generar más de $1 millón en volumen de transacciones diario, lo que equivale a más de $10,000 en tarifas de transacción por cadena por día.

Banana Gun Telegram Bot, volumen y tarifas entre cadenas

Tenga en cuenta que la participación de mercado de Banana Gun Bot en Solana puede ser significativamente diferente de la de Base. Por ejemplo, existen varios otros Telegram Bots importantes en la plataforma Solana, como Sol Trading Bot y BonkBot, mientras que un número menor de Telegram Bots puede ser compatible con Base. Por lo tanto, el volumen de operaciones de Banana Gun y el índice de ingresos MEV en Solana no se pueden utilizar directamente para estimar los ingresos totales de MEV en Base.

Sin embargo, si analizamos otro método de predicción, podemos ver resultados diferentes: en marzo, el Banana Gun Telegram Bot pagó más de 23 millones de dólares a los constructores y validadores de bloques de Ethereum. En particular, durante la semana del 26 de marzo al 1 de abril, el volumen de transacciones de Banana Gun en Base superó al de Ethereum, como lo muestra el pico en el gráfico, que insinúa los enormes ingresos MEV del potencial de la red Base. Esta comparación de los volúmenes de transacciones entre cadenas revela las perspectivas de crecimiento de Base en términos de MEV.

Por supuesto, existen diferencias significativas en el ecosistema MEV entre Base y Ethereum. La competencia por MEV en Base puede ser menos intensa que en Ethereum, lo que puede resultar en tarifas más bajas para los bots cuando hacen ofertas a los validadores. A pesar de esto, los Bots de comercio de divisas meme que se basan principalmente en mecanismos de arbitraje y francotiradores ciegos todavía son factibles bajo la arquitectura del secuenciador de Base.

Ingresos MEV de Banana Gun Telegram Bot pagados por los usuarios a los validadores

Centrarse en los problemas de MEV en redes L2

Ethereum ha formado un ecosistema MEV maduro, equipado con herramientas de infraestructura para atender a los participantes en todos los niveles de la cadena de suministro. A nivel de protocolo, MEV-boost permite a los validadores subcontratar las tareas de construcción de bloques mediante licitaciones. Para los buscadores, los creadores de bloques de Ethereum ofrecen servicios empaquetados, similares a Jito Labs de Solana y FastLanes de Polygon, que les permiten implementar estrategias MEV que incluyen protección de reversión. Estos servicios garantizan que los creadores de bloques simulen transacciones y solo ejecuten aquellas que con seguridad no se revertirán. Además, los servicios privados de RPC como Flashbots Protect brindan a los usuarios comunes una forma de evitar los grupos de transacciones públicas y sus riesgos potenciales. Sin embargo, las redes L2 actuales todavía tienen mucho margen de mejora en el desarrollo de una infraestructura MEV comparable a esta.

¿Por qué deberíamos prestar atención a las estrategias y soluciones MEV para redes L2?

El fenómeno MEV persiste en entornos que carecen de grupos de negociación y desempeña un papel clave en el mantenimiento de la eficiencia del mercado, particularmente mediante la ejecución de estrategias como el arbitraje estadístico, el arbitraje atómico y la liquidación de liquidez en mercados de préstamos y AMM obsoletos.

Sin embargo, la falta de una infraestructura MEV madura, como servicios empaquetados, puede tener algunas consecuencias negativas. Sin un grupo de transacciones, muchas estrategias MEV pueden degenerar en estrategias de spam, lo que conducirá a:

· Mayor tasa de reversión de la red;

· Como resultado, aumenta la congestión de la red.

Al implementar servicios empaquetados y cambiar el enfoque de la competencia de los MEV de la cadena principal a la cadena auxiliar, se puede reducir efectivamente la carga de las altas tarifas de gas que enfrentan los usuarios debido a la competencia de los robots de los MEV. Al mismo tiempo, los buscadores pueden disfrutar de mayores beneficios porque obtienen protección de reversión, lo que reduce el costo del riesgo de falla.

Para las redes L2 que utilizan secuenciadores compartidos, las soluciones convencionales actuales a menudo requieren que los usuarios publiquen transacciones en un grupo de transacciones público, lo que puede provocar la recurrencia de ataques tipo sándwich. En este caso, las herramientas de protección MEV como Flashbots Protect son particularmente importantes. No solo pueden proteger a los usuarios de la amenaza de ataques sándwich, sino que también pueden proporcionar reembolsos de MEV o tarifas de prioridad, asegurando que los usuarios reciban una mejor ejecución de las transacciones y más favorables. precios.

El desarrollo de una infraestructura compleja de MEV enfrenta varios desafíos sin resolver. En primer lugar, a medida que fluye más valor al secuenciador, los patrones de ingresos de los buscadores cambian con el tiempo y los márgenes de beneficio pueden disminuir. Este cambio puede plantear dudas sobre la sostenibilidad de las estrategias de búsqueda altamente competitivas a largo plazo. Esperamos que los mecanismos de mercado mediarán en este fenómeno de modo que las estrategias de búsqueda comunes paguen una proporción mayor, pero no la totalidad, del valor del secuenciador, mientras que las estrategias menos comunes pagarán menos.

Además, la infraestructura MEV existente, como el mercado de construcción de bloques de Ethereum, tiene una dinámica de flujo de órdenes que está evolucionando rápidamente. Hasta la fecha, estos factores han sido la principal fuerza impulsora detrás de la tendencia a la centralización en el mercado de construcción de bloques y el aumento de los grupos de transacciones privadas en Ethereum L1. Garantizar que el mercado de la construcción de bloques siga siendo competitivo y justo sigue siendo una cuestión que debe abordarse.

Finalmente, es posible que la solución MEV para la red L2 deba ser diferente del mecanismo actual de Ethereum, principalmente debido a las características únicas de L2: como un tiempo de generación de bloques más corto, un espacio de bloque de menor costo y una estructura de gobernanza relativamente centralizada. Por ejemplo, el tiempo de bloqueo de Arbitrum es de sólo 250 milisegundos. No está claro si una velocidad de bloqueo tan rápida es compatible con la infraestructura MEV existente. Al mismo tiempo, el espacio de bloque suficiente y económico proporcionado por L2 ha cambiado en gran medida el patrón de búsqueda de transacciones, lo que hace que el problema del spam sea más grave y se necesitan con urgencia nuevas estrategias de solución. Además, L2 tiene una gobernanza más centralizada que otros entornos como Ethereum L1, lo que puede permitir requisitos adicionales para los proveedores de servicios MEV, como exigir a los creadores de bloques que eviten ataques sándwich a los usuarios para garantizar un sexo justo en el mercado.