Autor: Nancy Lubale, CoinTelegraph; Compilador: Deng Tong, Golden Finance;

El precio de BTC ha caído un 2,25% en las últimas 24 horas y actualmente está un 16% por debajo de su máximo histórico de 73.835 dólares establecido el 14 de marzo.

Gráfico diario Bitcoin/USD. Fuente: TradingView

El precio de Bitcoin ha bajado un 8,75% en los últimos 30 días y un 5,5% en los últimos tres meses. Los precios de Bitcoin bajaron en junio, lo que llevó a los analistas de mercado a preguntarse si la criptomoneda pionera había alcanzado un "top de ciclo".

Echemos un vistazo a algunas de las razones por las que algunos analistas creen que la carrera alcista de Bitcoin ha alcanzado su punto máximo.

Tenedores de Bitcoin a largo plazo a medida que la inflación se acerca al umbral crítico

Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, dijo que muchos indicadores en cadena señalaban que el hecho de que Bitcoin no alcanzara nuevos máximos después de dos nuevas pruebas era un "signo de debilidad".

En su último boletín, Edwards explicó que la tasa de inflación para los poseedores de Bitcoin (LTH) a largo plazo ha aumentado constantemente en los últimos dos años.

Según Glassnode, la tasa de inflación del mercado LTH mide la tasa de acumulación o distribución anual además de la cantidad emitida a los mineros cada día. Los valores más altos indican que a medida que LTH tiene menos Bitcoin, están aumentando la presión de los vendedores.

En la cima de un mercado alcista, la inflación del mercado alcanza un máximo por encima de la inflación nominal (2,0), "que normalmente marca el umbral alto para los picos del ciclo", dijo Edwards.

"Hoy es 1,9 y estamos demasiado cerca de eso para mi gusto".

Tasa de inflación de Bitcoin LTH. Fuente: Gassnode

El tráfico inactivo de Bitcoin aumenta durante tres meses consecutivos

Otro indicador que ayuda a determinar los ciclos del mercado y evaluar si Bitcoin es alcista o bajista es el flujo inactivo. Es una métrica en cadena que mide la cantidad de monedas gastadas en relación con la tendencia general.

Datos adicionales de Glassnode muestran que el puntaje Z inactivo de Bitcoin ha aumentado repentinamente en los últimos 90 días.

Edwards observó que la métrica alcanzó su punto máximo significativamente en abril, lo que indica que los tokens vendidos en 2024 se mantuvieron durante períodos significativamente más largos en promedio. "El pico en esta métrica (puntuación z) normalmente se observa tres meses después, en la cima del ciclo", explicaron los analistas.

"Bueno, ya hemos pasado tres meses. Los precios acaban de bajar y el pico inactivo del puntaje Z todavía mantiene una estructura muy similar a los picos de 2017 y 2021".

Puntuación Z inactiva de Bitcoin. Fuente Glassnode

En los valores actuales, el puntaje Z de flujo inactivo significa que, sin el apoyo del volumen de transacciones, Bitcoin está sobrevaluado en relación con la suma de monedas en el comercio. Esto sugiere que los precios de Bitcoin pueden haber alcanzado un máximo de ciclo, lo que también podría ser negativo para el mercado de criptomonedas en general.

El aumento en el volumen de gasto podría ser la principal señal de Bitcoin

Finalmente, los grupos crecientes y los picos en el volumen de gasto ayudan a indicar lo que Edwards llama "áreas de riesgo creciente". Históricamente, cuando el volumen de gasto de Bitcoin a 7-10 años aumenta repentinamente, esta puede ser la señal principal de un ciclo.

Tenga en cuenta también que los volúmenes de crecimiento en 2024 indican que este ciclo está progresando rápidamente.

"Este gráfico te dejará boquiabierto y te abofeteará", dijo Edwards en una publicación del 2 de julio.

"Toda la historia de este gráfico ha sido borrada cuando una enorme cantidad de Bitcoin se movió en la cadena, 10 veces más que el máximo anterior".

Bitcoin tiene un ciclo de vida de 7 a 10 años. Fuente: Glassnode

Edwards también señaló que se han movido más de 9 mil millones de dólares en Bitcoin desde direcciones que tienen más de 10 años. Atribuyó la distribución a la reciente decisión del extinto intercambio de criptomonedas Mt. Gox de prepararse para pagar a los acreedores a finales de julio.

Swan, la empresa de servicios financieros de Bitcoin, tenía una opinión similar, diciendo que el mercado estaba preocupado por el impacto de los 142.000 bitcoins de Mt. Gox (alrededor de 9.000 millones de dólares al tipo de cambio actual).

Swan explicó que si bien "muchos acreedores son tenedores a largo plazo con opciones, la propiedad institucional y las consideraciones fiscales sugieren que la presión de venta será gradual en lugar de repentina, incluso si todos los tokens llegan al mercado al mismo tiempo".

En una publicación de seguimiento de X, la compañía agregó que las continuas ventas gubernamentales han aumentado la presión del lado de la oferta sobre Bitcoin.

Fuente: cisne

Un informe anterior de Cointelegraph reveló que una billetera de criptomonedas denominada "Gobierno de Alemania (BKA)" movió 832,7 Bitcoin (aproximadamente 52 millones) en cuatro transacciones el 2 de julio. Según datos de Arkham Intelligence, la billetera envió 100 BTC a Coinbase, 150 BTC a Bitstamp y 32,74 BTC a Kraken.

El seguimiento de los patrones de venta de las ballenas Bitcoin puede proporcionar a los inversores pistas valiosas sobre el precio de Bitcoin, ya que las grandes órdenes de venta pueden indicar máximos del mercado.