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Autor｜Azuma (@azuma.eth)

El 29 de junio, los miembros de la comunidad de Polkadot (Polka), Alice und Bob y Jeeper, publicaron el informe de operaciones del Tesoro de Polkadot para la primera mitad de 2024 en el foro oficial de gobernanza. Algunas de las cifras mencionadas en el informe son suficientes para sorprender. descripción, lo que a su vez desencadenó las dudas de la comunidad sobre el estado actual del funcionamiento de la tesorería de Polkadot y las preocupaciones sobre su sostenibilidad futura.

Gastos astronómicos

Los puntos centrales del informe son: En el primer semestre de 2024, el tesoro de Polkadot gastó un total de 87 millones de dólares estadounidenses (11 millones de DOT), considerando que el saldo de reservas actual del tesoro es de 245 millones (38,2 millones de DOT). si según el gasto actual Según el cálculo rápido, estas reservas solo son suficientes para sostener la tesorería de Polkadot durante otros 2 años...

Este conjunto de cifras inesperadas obviamente conmocionó a toda la industria, el fundador de Synthetix, Kain Warwick, hizo un comentario mordaz: "El tesoro de Polkadot está quemando dinero más rápido que los piratas informáticos que lo roban".

Al shock le siguió la confusión. Muchos miembros de la comunidad expresaron en las redes sociales que era difícil imaginar cómo Polkadot quemó 87 millones de dólares en sólo seis meses.

¿A dónde van los gastos?

Según la explicación detallada en la sección "pagos" del informe, en comparación con la segunda mitad de 2023, el gasto en moneda (DOT) del tesoro de Polkadot aumentó 2,4 veces en la primera mitad de 2024. Sin embargo, debido a la aumento en el precio de la moneda del propio DOT, el gasto del Tesoro basado en U aumentó 3,2 veces.

Desde la perspectiva de las categorías de gastos, los gastos de tesorería de Polkadot tienen principalmente seis direcciones principales: investigación, operaciones, educación de talentos, economía, desarrollo y marketing. A juzgar por la comparación en la figura siguiente, aunque la tendencia de la estructura del gasto ha cambiado ligeramente, el valor absoluto de los gastos en estas seis direcciones principales ha aumentado en comparación con la segunda mitad de 2023.

La dirección de mayor gasto es "marketing" (divulgación), con un gasto total de 37 millones de dólares estadounidenses. Los gastos de "marketing" incluyen gastos de publicidad y medios, actividades comunitarias en línea y fuera de línea, y patrocinio de grandes conferencias y eventos de desarrollo empresarial, etc. Entre ellos, los gastos de "publicidad" representaron la mayor parte, con un gasto total de 21 millones de dólares, incluido un patrocinio de 6,8 millones de dólares de un club de fútbol, ​​un patrocinio de 1,9 millones de dólares del piloto de carreras Conor Daly y un patrocinio de 1,3 millones de dólares. con la organización de deportes electrónicos HEROIC.

La segunda dirección de gasto clasificada es "Desarrollo", con un gasto total de 23 millones de dólares, de los cuales 5,1 millones de dólares se utilizan para el desarrollo de funciones del protocolo Polkadot y SDK, 4,1 millones de dólares se utilizan para el desarrollo de servicios de datos y Funciones de indexación, 3,9 millones de dólares. Se utiliza para respaldar el desarrollo de carteras como SubWallet, Talisman y Nova.

Le sigue de cerca el gasto en la dirección "Economía". Como principal elemento de gasto utilizado por muchos otros ecosistemas de cadenas públicas para atraer tráfico, el gasto de Polkadot en esta área parece ser mucho "menor", sólo en términos de liquidez se gastaron 15 millones de dólares. sobre incentivos.

En dirección a “talento y educación”, Polkadot invirtió un total de 5,5 millones de dólares en el primer semestre del año. La formación ecológica y los hackatones representaron la gran mayoría de esto, con 3,1 millones de dólares gastados en la serie de eventos de Polkadot Blockchain Academy y múltiples hackatones, con un coste medio de entre 60.000 y 600.000 dólares por evento.

En la dirección de la "operación", Polkadot gastó un total de 3,8 millones de dólares en el primer semestre del año. El mayor componente del gasto provino de "gobernanza", con un total de 2,5 millones de dólares gastados, incluida una subvención de OpenGov de 640.000 dólares a una fundación en las Islas Caimán como envoltorio legal.

La “investigación” es la dirección en la que Polkadot gasta menos, con un gasto total de 2,1 millones de dólares en el primer semestre del año.

¿Cuánto queda en la reserva? ¿Pueden crecer los ingresos?

Como se mencionó anteriormente, el valor total de las reservas restantes en la tesorería de Polkadot es actualmente de 245 millones de dólares, equivalente a 38,2 millones de DOT, pero es necesario aclarar más la composición de estas reservas restantes.

En resumen, las reservas restantes en la tesorería de Polkadot se componen de:

  • Efectivo y equivalentes de efectivo: 29 millones de DOT (aproximadamente 188 millones de dólares estadounidenses), que incluyen principalmente DOT, USDT y USDC en poder de Polkadot en la cadena de retransmisión, AssetHub e Hydration, que la tesorería puede utilizar inmediatamente;

  • Suministro de liquidez sin custodia: 1 millón de DOT (aproximadamente USD 6,4 millones), se refiere principalmente a la liquidez unilateral de 1 millón de DOT proporcionada por Polkadot en Hydration Omnipool;

  • Activos designados: 7,3 millones de DOT (aproximadamente 47 millones de dólares estadounidenses), que se refieren a reservas de tesorería que sólo pueden utilizarse para fines específicos, como salarios y financiación;

  • Cuentas por cobrar: 5,8 millones de DOT (aproximadamente 3,7 millones de dólares), en referencia a préstamos a corto plazo otorgados por Polkadot para proyectos ecológicos como Bifrost y Pendulum.

En general, aunque se enfrenta a presiones de gasto, la tesorería de Polkadot todavía tiene una señal relativamente ideal en términos de estructura de reservas: la situación general de liquidez es muy buena y la mayoría de las reservas están en un estado de uso inmediato.

En cuanto a si Polkadot Treasury puede generar más ingresos, el informe también menciona claramente que los ingresos directos de las tarifas de la red siguen siendo insignificantes. Aparte de los casi 300.000 DOT obtenidos en la segunda mitad de 2023 debido a la locura de la inscripción a corto plazo, los ingresos por tarifas durante los períodos regulares se han mantenido bastante estables: alrededor de 20.000 DOT por trimestre.

El informe también menciona específicamente los ingresos pasivos de la inflación del DOT (recompensas por apuestas), pero los dos autores del informe, Alice y Bob y Jeeper, creen que aunque el Tesoro puede "beneficiarse" del ingreso actual del 10%, actualmente está sesgado. Una tasa de inflación alta es "destructiva" y no favorece el desarrollo a largo plazo del protocolo Polkadot y la estabilidad del precio de la moneda DOT.

Las dudas de la comunidad no son descabelladas

Combinado con el análisis anterior del estado de los ingresos y gastos y las reservas restantes, se puede encontrar que la tesorería de Polkadot de hecho enfrenta ciertas presiones de sostenibilidad. Si bien las reservas de más de 200 millones de dólares son adecuadas, los niveles de gasto exorbitantes y los ingresos casi insignificantes plantean verdaderos desafíos.

Mirando a la comunidad, el foco de las preguntas generalmente se centra en los gastos astronómicos de Polkadot y su composición, especialmente los gastos de “marketing” que representan casi la mitad de ellos. Es comprensible que el desarrollo requiera dinero, y operaciones, investigación y educación combinadas. No se gastó mucho dinero y los incentivos económicos faltaron incluso un poco. Sólo los 37 millones de dólares en gastos de marketing no sólo fueron cuestionables, sino que los resultados parecieron ser sólo "mínimos".

       

Por ejemplo, el miembro de la comunidad @Blue descubrió algunos gastos escandalosos realizados por Polkadot en esta dirección: hacer un pequeño logotipo dinámico en CoinGecko costó 50.000 dólares.

Al respecto, el conocido KOL extranjero @Ignas cuestionó: "Polkadot gastó 37 millones de dólares en promoción de marketing, pero casi no tienen presencia en X y otras plataformas de redes sociales".

Aunque la descripción de @Ignas es un poco exagerada, no es descabellada. Mirando hacia atrás en los últimos dos años, conceptos interminables como la Capa 2, la modularidad, la abstracción de la cadena y la restauración han captado la atención del mercado. Como proyecto que alguna vez fue de nivel rey, la voz de Polkadot en las redes sociales parece volverse cada vez más popular. Poco... Ya sea Jam o Coretime, si no eres un usuario que sigue activamente las tendencias ecológicas de Polkadot, ¿cuántas personas saben lo que esto significa?

Incluso irónicamente, la controversia actual sobre los "gastos de marketing demasiado altos" de Polkadot se ha convertido en la mayor exposición en las redes sociales en los últimos tiempos para Polkadot, que ha invertido mucho en marketing.

Hace unos meses, un miembro de la comunidad que ha estado trabajando en la ecología de Polkadot durante mucho tiempo nos mencionó: "Para los participantes de la comunidad, el mayor valor de Polkadot es la tesorería".

Si el tesoro continúa consumiéndose de la manera cuestionable actual, la próxima pregunta puede ser el futuro de Polkadot.