¿Por qué no ha llegado todavía la temporada de imitadores?
Los capitalistas de riesgo se quedan con las ganancias
Este ciclo está impulsado por los ETF de BTC
Nuevos tokens con alto FDV y baja circulación
Los inversores minoristas nunca han aumentado
1/En ciclos anteriores, todos tuvieron un acceso temprano más equitativo a proyectos de alta calidad.
Pero ahora, todos los proyectos en etapa inicial parecen estar recaudando fondos de forma privada. Los inversores minoristas no tienen acceso a estos mercados.
Los proyectos sólo entrarán en el mercado público después de haber demostrado su valía.
También significa que una gran parte de los retornos ya han sido capturados.
Los capitalistas de riesgo que hayan obtenido retornos 10 veces mayores en rondas de colocación privada se apresurarán a deshacerse de sus tokens una vez que estén desbloqueados. Esto crea una presión sostenida que hace bajar los precios.
2/Este ciclo está impulsado por el ETF de BTC, lo que significa que solo aumentará el precio de BTC.
La temporada de altcoins está impulsada en parte por inversores que obtuvieron ganancias de BTC y luego se trasladaron a otros activos. Pero en el caso de los ETF, no trasladan las ganancias a otros activos. Simplemente se quedarán allí. Peor aún, incluso las entradas institucionales se han desacelerado.
3/Alto FDV y baja liquidez, ejercen presión a la baja sobre el precio a medida que los tokens bloqueados ingresan al mercado. Dado que muchas personas sólo utilizan la capitalización de mercado para la valoración, este modelo puede dar una impresión engañosa de que el token está infravalorado. Los tokens de baja circulación son más susceptibles a la manipulación. Cuanto menor sea la oferta circulante, menos fondos se necesitarán para mantener el token a un precio específico.
4/ El fuerte aumento de las criptomonedas está impulsado por inversores minoristas que invierten fondos, pero el nivel actual de ruptura es muy inferior al pico de 2021.
