Los analistas de JPMorgan dicen que otra presidencia de Donald Trump parece un camino que conduce a una inflación para la cual muchos tal vez no estén preparados.

"Los mercados no parecen haber descontado todavía mucha prima de riesgo por las implicaciones inflacionarias de las principales políticas de la campaña de Trump", dijeron analistas de JPMorgan en una nota a sus clientes.

JPMorgan enumeró declaraciones de la campaña de Trump que sugieren los siguientes objetivos políticos:

Tiene la intención de extender sus recortes de impuestos de 2017, restringir severamente la inmigración con un plan para deportar a inmigrantes ilegales nacidos en el extranjero e imponer aranceles a las importaciones, señalaron los analistas.

Es probable que todos estos sean inflacionarios, dijeron.

Los aranceles aplicados a todas las importaciones estadounidenses presumiblemente conducirían a precios más altos en Estados Unidos.

Es probable que restringir severamente la inmigración ejerza una presión al alza sobre los salarios.

Y la prórroga de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017, que expira a finales de 2025, probablemente induzca una trayectoria fiscal y de deuda más expansiva en Estados Unidos, lo que también planteará un riesgo de inflación.

Los analistas del banco señalaron que Trump también planea reemplazar al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, una vez que termine su mandato, junto con “algunas conversaciones” sobre cambiar las leyes para reducir la independencia de la Reserva Federal.

La Reserva Federal

Parece poco probable que cambiar la Ley de la Reserva Federal para reducir la independencia de la Reserva Federal obtenga suficiente apoyo en el Congreso, incluso si los republicanos controlan ambas cámaras, escribieron los analistas.

Aún así, la retórica por sí sola podría tener un impacto en el mercado, muy probablemente a través de un aumento en las expectativas de inflación a largo plazo, provocando una curva más pronunciada del UST (Tesoro de Estados Unidos).

La nota fue escrita antes del debate del jueves.

Concluyó que “las políticas de Trump en general pueden implicar importantes riesgos al alza para la inflación, las expectativas de inflación y la emisión de bonos del Tesoro”.

Mientras tanto, una carta firmada por 16 economistas ganadores del Premio Nobel encabezada por Joseph Stiglitz también advirtió que otra administración Trump reavivaría la inflación.

Stiglitz dijo a Business Insider: "Creo que el consenso general, no sólo mi opinión, sino que casi cualquiera que modele lo que está sucediendo diría que la administración Trump sería más inflacionaria".

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